集團經營五項核心業務，計有港口及相關服務、零售、基建、電訊、財務及投資與其他。

業務回顧 - 截至2026年06月30日六個月止

港口及相關服務

此部門錄得收益港幣245億2,000萬元，較2025年上半年增加4%，而以當地貨幣計算則與去年 同期持平。倉儲收入增長8%主要來自阿曼及巴基斯坦，惟因巴拿馬業務於2026年2月底遭 強制終止後業務量減少導致整體吞吐量下跌1%而全面抵銷。撇除巴拿馬外，吞吐量按年增加 3%，主要來自鹽田及上海港口與亞洲重點貨櫃碼頭。霍爾木茲海峽交通嚴重受阻對部門中東 分部之影響輕微利好，乃由於位於阿曼之深水港蘇哈爾錄得之額外臨時轉運貨物數量，足以 抵銷阿聯酋港口碼頭活動停頓之影響有餘。

儘管巴拿馬之貢獻有所減少，惟錄得EBITDA[(4)]港幣90億3,200萬元及EBIT[(4)]港幣67億3,000萬 元，以呈報貨幣計算分別增加4%及3%。撇除巴拿馬外，以呈報貨幣計算之基本EBITDA及 EBIT分別上升10%及9%，而以當地貨幣計算之基本EBITDA及EBIT則分別增長6%及5%， 反映部門之基本表現亮麗，主要由於鹽田及上海港口表現理想，以及墨西哥輔助服務收入上 升，惟因一家航運業務聯營公司貢獻減少而部分抵銷。

零售

部門之收益總額、EBITDA[(5)]及EBIT[(5)]分別為港幣1,077億3,100萬元、港幣86億8,100萬元及 港幣67億4,900萬元，以呈報貨幣計算較去年同期均上升9%，而以當地貨幣計算則增加5%， 於新型冠狀病毒疫情後持續按年增長。業績受到大部分保健及美容產品業務分部之表現穩健， 以及香港零售業務迎來強勁復甦所帶動。此部門貢獻較2025年上半年有所增長，主要由於 整體同比店舖銷售額增長3.6%，加上店舖組合及毛利管理措施之生產力有所提升。

基建

基建部門包括香港上市附屬公司長江基建集團有限公司（「長江基建」）之75.67%權益， 以及集團於與長江基建共同擁有五項基建投資之權益。此部門之業績包括於2026年1月完成 出售UK Rails之收益，以及於2026年5月全面出售長江基建於UK Power Networks之權益 （包括電能實業所佔部分）之收益。經計及集團之重新分類及綜合調整後，於2026年上半年 確認按IFRS 16前基準計算之累計出售收益港幣177億5,300萬元。此部門亦於期內參照最新 可收回價值，就集團分配予若干基建資產之收購溢價確認非現金撇銷港幣22億2,200萬元。

長江基建 長江基建公佈按IFRS 16後基準之股東應佔溢利淨額為港幣212億5,200萬元，較去年同期上升 389%，主要受惠於2026年上半年出售UK Power Networks及UK Rails錄得之龐大收益，以及 其他主要業務營運表現穩健。

CK Hutchison Group Telecom

以下呈報CKHGT及歐洲3集團之表現反映基本業績，當中不包括2026年及2025年英國電訊 業務之業績，以及2025年上半年確認英國電訊業務合併產生之一次性非現金虧損及相關影響。 其中包括港幣113億6,000萬元[(6)]反映於CKHGT之業績中，聯同港幣7億7,400萬元[(7)]反映於 歐洲3集團之業績中。

CKHGT之基本收益為港幣327億7,400萬元（35億9,000萬歐羅），以呈報貨幣計算較去年同期 增加7%。基本EBITDA[(8)]及EBIT[(8)]分別為港幣101億9,000萬元（11億1,600萬歐羅）及港幣 17億8,700萬元（1億9,500萬歐羅），以呈報貨幣計算較去年同期分別下降5%及37%。跌幅 主要由於 2025年上半年確認債券回購所產生之非經常性庫務收益約港幣7 億元，以及 歐洲3集團之基本EBITDA及EBIT貢獻較低所致。

歐洲3集團

基本收益為港幣290億4,000萬元，以當地貨幣計算較去年同期減少1%，主要由於意大利流失 批發業務導致批發收益減少，惟因客戶總人數增加令客戶服務收益淨額有所增長而部分抵銷。 整體而言，歐洲3集團呈報以當地貨幣計算之毛利總額下跌2%。

基本EBITDA[(9)]為港幣93億5,200萬元，以當地貨幣計算較去年同期低5%或港幣5億700萬元， 主要由於Wind Tre流失批發業務，即使其客戶服務毛利淨額改善並嚴格控制成本，惟僅能 部分抵銷相關影響。所有其他業務均錄得較佳或穩定之毛利總額，以致除奧地利外，全部 國家之 EBITDA 表現均有所改善。折舊及攤銷增加 2%或港幣1 億 1,700 萬元，主要由於 歐洲3集團之網絡資產基礎擴大所致。相應地，基本EBIT[(9)]為港幣15億600萬元，以當地貨幣 計算較去年同期減少30%或港幣6億2,400萬元，主要由於較低之EBITDA所致。

財務及投資與其他

此分部錄得之基本EBITDA及EBIT較去年有所改善，主要受惠於Cenovus Energy之較高貢獻 及IOH之有利表現，惟因2025年集團所佔出售和黃醫藥非核心資產所得非經常性收益以及 Marionnaud業務表現未如理想而部分抵銷。

集團於Cenovus Energy之16.7%投資按IFRS 16後基準所佔EBITDA、EBIT及盈利淨額分別為 港幣87億7,400萬元、港幣59億9,900萬元及港幣41億6,000萬元，較去年同期分別大幅增加 港幣40億5,800萬元、港幣36億9,500萬元及港幣25億2,400萬元。Cenovus貢獻顯著提高主要由 有利之商品價格及於2025年底收購MEG Energy後上游產量增加，以及其所有上游及下游業務 強勁之營運表現所帶動。於2026年7月，Cenovus宣佈已達成每日產量超過100萬桶油當量之 重要里程碑，並預期產量將於下半年持續增長。

集團印尼電訊合資企業IOH憑藉強勁數據流量增長及出售若干非核心光纖資產之一次性收益， 錄得可觀之財務業績。按IFRS 16後基準計算之收益、EBITDA及盈利淨額較去年同期分別 增加13%、14%及85%。撇除上述一次性收益，基本盈利淨額高49%。

由於出售UK Rails及UK Power Networks帶來現金所得款項，以及透過各項業務控制良好之 資本開支及嚴謹營運資金管理產生現金流，集團之流動資金及財務狀況得以大幅鞏固。 於2026年6月30日之綜合現金與可變現投資合共為港幣1,869億2,500萬元，綜合銀行及其他 債務總額[(10)]為港幣2,506億600萬元，綜合債務淨額[(10)]因而為港幣636億8,100萬元（2025年 12月31日－港幣1,137億8,900萬元）以及債務淨額對總資本淨額比率 [(10)]為8.1%，較截至 2025年12月31日止年度呈報之13.9%改善5.8個百分點。

資料來源: 長江和記實業 (00001) 中期業績公告

業務展望 - 截至2026年06月30日六個月止

預計2026年餘下時間，集團各業務之營運環境仍充滿挑戰。於踏入下半年之際，集團將持續採取審慎策略。隨著若干分部之市場需求有所放緩，集團核心業務仍將高度重視成本與現金流管理，務求靈活應對市況發展。集團亦將繼續貫徹其嚴謹資本分配，以支持其穩健之財務及流動資金狀況。最後，集團致力維持穩固表現，並保留策略靈活性，以便在增值交易機會出現時提升股東價值。

資料來源: 長江和記實業 (00001) 中期業績公告