10月4日 10:24

高盛:恒指於兩萬六附近上落 短線部署留意牛54925熊53637/56503

大市走勢：美股昨日上升。中國貿易代表將於下週前往美國進行貿易談判，美國總統特朗普表示，若中國不願按美國要求，美國將有強大力量對付。
恒指昨日先跌後反彈升68點，今早則高開59點後倒跌，現報26,092點，跌17點。
資金流向：觀察恒指輪證資金流向，可見昨日資金繼續部署牛證，錄得約320萬元資金流入，而熊證則繼續獲資金流出。認股證方面，則見近期有不少資金留意。當中過去4個交易日皆錄得資金流入認購證，合共約580萬元。而認沽證於過去5個交易日共錄得約2,910萬元資金流入。
產品選擇：投資者如計劃部署牛證，近牛選擇可留意恒指牛54925，收回價與現價有約350點差距。以及可留意收回價稍遠，與現價有約550點差距的恒指牛54725。
恒指牛54925，收回價25,768點，行使價25,668點，換股比率10,000，槓桿比率59.3倍，高槓桿近牛
恒指牛54725，收回價25,518點，行使價25,418點，換股比率10,000，槓桿比率40.8倍，相近收回價牛證中槓桿最高
投資者如計劃部署熊證，可留意收回價在26,550至26,650點附近的產品，與現價有約450至550點差距。當中可留意恒指熊56367及恒指熊56503。
恒指熊56367，收回價26,538點，行使價26,638點，換股比率10,000，槓桿比率45.8倍，相近收回價熊證中槓桿最高
恒指熊56503，收回價26,638點，行使價26,738點，換股比率10,000，槓桿比率38.4倍，相近收回價熊證中槓桿最高
觀察市場上的認購證，雖見現時市場上十一月到期的短期價外證能提供高槓桿，但其面值太低，只有約2至3仙。因此資金轉而留意十二月到期、26,500至27,000點之間較合理行使價區域的產品。投資者如計劃部署認購證，可留意當中槓桿突出的恒指購22261。
恒指購22261，行使價26,688點，2019年12月30日到期，實際槓桿15.0倍，低面值兼高槓桿
另一方面，合理條款兼高槓桿的認沽證選擇為十二月到期、25,500至26,000點行使價區域的產品，因此吸引不少資金流入，亦引致街貨偏高的情況。而由於市場上缺乏明年一月到期的產品，下一個到期日選擇為明年二月，但提供的槓桿明顯較低。投資者如計劃部署認沽證，現時的合理條款選擇，可留意十二月到期及較低街貨，行使價區域在25,000至25,500點間的產品，例如恒指沽22259。
恒指沽22259，行使價25,188點，2019年12月30日到期，實際槓桿14.6倍，合理條款兼低街貨

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站

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