1月25日 14:09

高盛:港交所續回落 留意購21434/20985牛69407 資金積極部署建行好倉 留意購21436牛60435

正股表現：港交所(00388)早前表現強勢，屢次突破逾兩年高位，然而昨日回落約0.7%。今早亦見持續回落，現報298元，跌約1.1%。近日有投資資產管理公司指出，港交所擬引入「同股不同權」企業對市場有幫助，及港交所在保護小股東的機制上會做得較其他市場嚴格，而這將會是優勢。
另一方面，建行(00939)早前亦見強勢，本周二曾升至8.8元創歷史新高，惟昨日回落約0.5%。今早一度跌至低位8.51元，及後靠穩，現報8.73元，無升跌。近日有券商發表報告，預期大型內銀股淨息差、貸款增長，撥備前營業利潤可持續改善。當中並列建行為行業首選。
資金流向：昨日錄得約1080萬元資金流出港交所認購證，過去5個交易日計則錄得約7680萬元資金流出。而港交所牛證於過去5個交易日則錄得約1310萬元資金流入。另一方面，近期建行認購證獲資金支持，過去5個交易日共錄得約4170萬元資金流入，為同期第三多資金流入的個股相關資產。牛熊證方面，建行牛證於本周一及本周二共錄得約3520萬元資金流入，昨日則錄得約3450萬元資金流出。
輪證選擇：投資者如看好港交所，貼價的選擇可留意換股比率10兌1，價外幅度約4%，年期約4個月的港交購21434，為類近條款的3隻產品之中槓桿最高的選擇。低面值的選擇則可留意另一隻換股比率100兌1，年期約8個月的港交購20985。
港交購21434，行使價309.08元，2018年05月28日到期，實際槓桿6.4倍
港交購20985，行使價300.2元，2018年09月20日到期，實際槓桿4.5倍
牛證方面，投資者可留意港交牛69407，收回價290元，與現價有約3%差距，為相同收回價牛證之中槓桿最高的選擇。
港交牛69407，收回價290.0元，行使價288.0元，換股比率100，槓桿比率26.7倍
投資者如看好建行，貼價的選擇可留意價外幅度約3%，年期約6個月的建行購21436，為類近條款產品之中槓桿最高的選擇。牛證方面，則可留意建行牛60435，收回價8.41元，與現價有約4%差距，為現時所有建行牛證之中最貼價及槓桿最高的選擇。
建行購21436，行使價8.89元，2018年07月24日到期，實際槓桿6.7倍
建行牛60435，收回價8.41元，行使價8.31元，換股比率10，槓桿比率22.8倍

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

高盛港交所、建行認股證及牛熊證條款：
港交 購 (21434) / 行使價 309.08元 / 到期日 2018年05月28日 / 實際槓桿6.4倍
港交 購 (20985) / 行使價 300.2元 / 到期日 2018年09月20日 / 實際槓桿4.5倍
建行 購 (21436) / 行使價 8.89元 / 到期日 2018年07月24日 / 實際槓桿6.7倍
港交 牛 (69407) / 收回價 290.0元 / 行使價 288.0元 /槓桿比率26.7倍
建行 牛 (60435) / 收回價 8.41元 / 行使價 8.41元 /槓桿比率22.8倍

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