9月25日 08:56

高盛:外圍局勢再趨緊張 恒指上周五回吐230點 留意貼價高槓桿牛67500 新上市熊67878

指數走勢：近日美國聯儲局宣佈10月起縮減資產負債表規模，而地緣政治局勢再趨緊張，加上有評級機構下調中港評級，恒指上周五早段回吐逾160點失守28000點水平，及後跌幅擴大，最終以接近上周低位27881點收市，跌230點。觀察恒指上周表現，上周早段恒指表現強勢，一度升見28248點的2年多高位，惟升勢未能持續。恆指上周累計僅升約70點。

輪證選擇：恒指上周五回落至接近27900點水平，部分貼價牛證已被收回。進一步觀察現時市場上的恒指牛熊證，可見最貼價的一批牛證收回價為27800點附近。而最貼價的熊證為28000點附近。然而該兩批最貼價的牛熊證收回價與恒指上周五收市價差距均不足100點，投資者如計劃以牛熊證作部署時，宜多加留意收回風險。

牛證方面，投資者可留意收回價在27600點至27700點附近的產品，與恒指上周五收市價有約200點至300點差距。熊證方面，投資者可留意收回價在28100點至28300點附近的產品，與恆指上周五收市價有約200點至400點差距。

恒指 牛 (67500) / 收回價 27700點 / 行使價 27600點 / 槓桿比率111.5倍 (相同收回價牛證之中槓桿最高)
恒指 牛 (67634) / 收回價 27600點 / 行使價 27500點 / 槓桿比率79.7倍 (相同收回價牛證之中槓桿最高)
恒指 熊 (67878) / 收回價 28100點 / 行使價 28250點 / (今日新上市熊證)
恒指 熊 (68386) / 收回價 28300點 / 行使價 28450點 / 槓桿比率49.4倍 (相同收回價熊證之中槓桿較高及街貨量較低)

騰訊穩守345元關口 留意100兌1高槓桿購14362 10兌1高槓桿購29279
正股表現：騰訊(00700)上周五跟隨大市低開，早段一度跌穿345元關口，及後跌幅收窄，收市報346.2元，跌0.29%，表現贏大市。觀察騰訊上周表現，或受利好消息帶動，騰訊股價持續高企，於上周二更曾迫近350元創歷史新高。近日有券商發表報告，指出騰訊近日斥資約28.6億元入股中金(03908)，表明騰訊聚焦於收費用戶增長，可為公司帶來變現機遇。該行上調騰訊目標價至386元，重申「買入」投資評級。

資金流向：觀察近期港股通(滬)資金流向，可見北水資金持續追捧騰訊，截止上周四的5個交易日共有近12億元資金淨買入騰訊股份。進一步觀察近期個股認股證資金流向，於上周二及上周三錄得超過7200萬元資金流入騰訊認購證，而上周四則錄得約3850萬元資金流出。

輪證選擇：觀察近日騰訊認購證資金流向，可見市場需求主要集中行使價375元至400元之間的產品，投資者可留意上述行使價區域的產品。

投資者如看好並計劃以較低面值的認購證作部署，可留意換股比率100兌1，年期約6個月的騰訊購(14362)，行使價385.28元，2018年03月05日到期，實際槓桿8.1倍，為現時街貨量較低，換股比率100兌1的產品之中槓桿最高的選擇。
投資者如計劃捕捉騰訊短期升勢，則可留意另一隻換股比率10兌1，年期約3個月的騰訊購(29279)，行使價389.08元，2017年12月21日到期，實際槓桿11.7倍，該產品所提供的實際槓桿相對較高，適合投資者作短線部署之用。此產品亦是類近條款產品之中槓桿最高及街貨量較低的選擇。

平保回落至62元之下 趁低吸納留意貼價購16960高槓桿購14632
正股表現及消息：上周五大市回吐，藍籌股普遍下挫，當中近日股價高企的平保(02318)亦見回落，上周五開市時段回落逾1%，及後跌幅擴大，收市報61.6元，跌1.6%。近日平保宣佈，與旗下專業子公司推動人工智能(AI)等前沿技術的應用，推出多項創新服務。是次平保圍繞人臉識別和聲紋識別等人工智能技術發布及升級了一系列業務，當中涉及旗下的壽險、產險、銀行等多間專業子公司。

資金流向：觀察近期個股認股證資金流向，可見平保普遍獲資金部署好倉，截止上周四的5個交易日共錄得約2660萬元資金流入認購證，為該時期第二多資金流入的個股相關資產。

輪證選擇：就平保上周五股價回吐1.6%失守62元關口，投資者或可考慮趁低吸納部署好倉。投資者如看好，可留意價外幅度不足2%，年期約3個月的平安購(16960)，行使價62.33元，2017年12月20日到期，實際槓桿10.8倍，為類近條款產品之中槓桿最高及街貨量較低的選擇。投資者亦可留意另一隻行使價較高，年期約4個月的平安購(14632)，行使價69.93元，2018年01月29日到期，實際槓桿11.1倍，為類近條款產品之中槓桿最高及街貨量最低的選擇。
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

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