9月6日 09:14

高盛:觀望氣氛濃厚恒指變動微 留意恒指牛64548/64147恒指熊64775/68224

指數走勢：美股周一休市，港股周二未有明顯方向，恒指全日波幅不足200點，最終微升1點，收報27741點，成交縮減至770億元。市場繼續觀望外圍政局的發展，以及歐洲央行將於本周稍後議息的結果。

資金流向 ：觀察近兩日恒指牛熊證資金流向，資金沒有明顯方向，似乎觀望氣氛濃厚，昨日即市觀察，則見收回價28000點至28200點的恒指熊證有較多資金留意，恒指牛證則未有太大的變化。

輪證選擇：近期恒指的波幅不大，而發行商推出新牛熊證產品陸續上市，因此現時市場上牛證及熊證的選擇較早前充裕，投資者可因應自己可承受的風險程度選擇合適自己的產品。

投資者如看好恒指的走勢，較進取的選擇可留意較貼價的恒指牛證(64548)，收回價27567點，行使價27467點，換股比率10000，槓桿比率111.0倍，是4隻相同收回價的牛證中槓桿較高，而且街貨較低的選擇，收回價距離昨日收市價有約200點差距。收回價稍遠的選擇可留意恒指牛證(64147)，收回價27344點，行使價27244點，換股比率10000，槓桿比率61.7倍，是相近收回價的牛證中槓桿較高的產品。

相反，如看淡恒指，較進取的選擇可留意較貼價的恒指熊證(64775)，收回價28000點，行使價28100點，換股比率10000，槓桿比率77.1倍，是5隻相同收回價的熊證中槓桿最高，較適合短線的投資者。收回價稍遠的選擇則可留意恒指熊證(68224)，收回價28200點，行使價28300點，換股比率10000，槓桿比率48.7倍，是7隻相同收回價的熊證中槓桿最高的產品。

騰訊先升後回 資金流入其認購證 留意低面值高槓桿購29177及11847
正股表現：騰訊(00700)周二先升後回，早段高見326元後反覆回落，最終下跌0.2元，收報321.8元。股價自上月中創出341元的歷史高位後，過去兩周區間上落，於10天及20天線附近徘徊。

資金流向：周一見資金重新流入騰訊認購證，有約3500萬元資金的流入，為當日最多資金流入的個股窩輪。近日亦見北水買入騰訊股份，昨日有近2.2億元透過港股通(滬)淨買入騰訊股份，為昨日第二多資金淨買入的股份。

輪證選擇：投資者如計劃以較低面值的認購證作部署，可留意換股比率100兌1的認購證。部份貼價的100兌1認購證面值高於0.25元，如欲尋找面值0.25元以下的可留意約8至12%價外，明年初到期的的中期價外證。這類中期證的時間值損耗較低適合中線投資者。

看好騰訊的投資者可留意騰訊購(29177)，行使價358.20元，2018年02月20日到期，實際槓桿7.3倍，是行使價330至360元的100兌1認購證之中，撇除街貨偏高及買賣差價較闊的產品後，槓桿最高的選擇。另一隻較貼價的認購證則可留意騰訊購(11847)，行使價349.08元，2018年02月05日到期，實際槓桿7.3倍，是市場上所有行使價340至350元之間的100兌1認購證之中，槓桿最高的產品。

相反，投資者如看淡騰訊，則可留意騰訊沽(28575)，行使價300元，2018年02月08日到期，實際槓桿6.5倍，為市場上行使價300元以上的較貼價認沽證之中，槓桿最高的選擇。

平保兩地AH股齊造好 留意高槓桿購25092貼價購11545
正股表現：內地A股的保險板塊昨日造好，H股相關股份亦順勢向上，平保(02318)昨日上升0.25元或0.4%，收報61.75元，升幅高於大市。

資金流向：觀察近日認股證資金流向，由上周二至周一的5個交易日計，有約2300萬元流入平保認購證，為同期最多資金流入的個股窩輪。昨日亦有北水透過港股通(滬)買入平保股份，有近5500萬元資金淨買入。

輪證選擇：市場上較活躍的平保認購證行使價大多於68元至72元之間，在這個行使價區域之中，撇除街貨偏高及買賣差價較闊的產品後，平保購25092是槓桿最高的選擇。看好平保的投資者可留意平保購(25092)，行使價69.38元，2018年01月25日到期，實際槓桿10.0倍。較貼價的選擇則可留意平保購(11545)，行使價68.05元，2018年01月24日到期，實際槓桿8.7倍，是3隻類近條款的產品中槓桿最高，而且街貨較低的產品。
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

由高盛(亞洲)有限責任公司發出。©版權所有2017年，高盛(亞洲)有限責任公司。一切權利已被保留。以上資料僅供參考，並不構成對任何投資買賣的要約、招攬或邀請、誘使、申述、建議或推薦。投資前閣下應理解產品特性及風險，考慮該投資是否適合閣下的個別情況，並向有關的專業顧問查詢。認股證及牛熊證乃複雜之產品，除相關資產之價格及其變動外，還有其他因素影響認股證價格。本產品並無抵押品，投資者所依賴的是發行人及擔保人的信譽。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。認股證及牛熊證的價值可急升亦可急跌，持有人的投資可能會蒙受全盤損失。牛熊證更備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時(i)N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值可能為零。過往表現並不預示未來表現。在某些情況下，高盛的流通量提供者可能是港交所上唯一為高盛認股證及高盛牛熊證提供買賣報價者。閣下應詳細閱讀載有認股證及牛熊證條款及風險披露的有關上市文件。有關上市文件可於此網頁下載: www.gswarrants.com.hk。