8月11日 08:26

高盛:恒指回吐超過300點 好淡部署留意高槓桿牛60442/69890熊68219/68221

指數走勢：恒指昨日早段高開後掉頭向下，一度曾跌接近500點至27267點，午後跌幅稍為收窄，收市報27444點，跌313點或1.13%，全日波幅達524點。

資金流向：觀察近日恒指牛熊證資金流向，可見27900點至28099點收回區域的熊證受市場關注，以本周三數據為例，錄得相當於263張期指對沖張數的資金流入。周四大市回吐期間，由於最貼價的恒指熊證仍處於接近27900點收回水平，因此看淡資金較積極流入此區域的產品。牛證方面，由於大市急挫，27300點至27600點收回水平之牛證則已全部被強制收回。

輪證選擇：昨日恒指一度跌穿27300點水平，而近日較受市場關注，在27300點以上收回價的牛證已被收回，因此投資者宜重新審視現時市場上可選擇的產品。牛證方面，投資者目前可留意收回價在27000點至27200點區域的產品，與恒指昨日收市價約有250點至450點差距。

另一方面，投資者如看淡，就昨日恒指高低波幅擴大，可留意27900點至28000點的產品作部署，及因應自己能承受的風險，選擇適合自己的產品。

恒指 牛 (60442) / 收回價 27200點 / 行使價 27100點 / 槓桿比率88.5倍 (相同收回價牛證之中槓桿最高)
恒指 牛 (69890) / 收回價 27000點 / 行使價 26900點 / 槓桿比率59.7倍 (相同收回價牛證之中槓桿最高)
恒指 熊 (68219) / 收回價 27900點 / 行使價 28050點 / 槓桿比率45.0倍 (相同收回價熊證之中街貨較低及槓桿較高)
恒指 熊 (68221) / 收回價 28000點 / 行使價 28100點 / 槓桿比率38.7倍 (相同收回價熊證之中槓桿最高及街貨較低)

港交所急挫超過4% 趁低吸納留意低面值高槓桿購27896
正股表現及消息：港交所(00388)昨日跟隨大市回落，收市報218元，跌4.3%，顯著跑輸大市。港交所本周三公布中期業績，次季錄得17.77億元淨利潤，勝市場預期。然而有券商發出報告，指目前其估值偏高。綜合現時11間券商對其投資評級，分別有5間、3間及3間給予「買入」、「中性」及「負面」評級。

資金流向：觀察近期個股認股證資金流向，可見投資者看好港交所表現，趁機將資金於公布業績前流入其認購證，當中在上周三至本周二的5個交易日合共有4501萬元資金流入，為同期第二多資金流入的個股窩輪相關資產。業績公布後資金流入持續，單計本周三當日亦有近300萬元資金流入其認購證。

輪證選擇：基於昨日港交所股價大幅回落，投資者可考慮現時是否為值得趁低吸納，捕捉反彈向上的時機。投資者如看好，亦宜因其股價的波動而重新審視現時市場上合適條款的產品。投資者可留意價外幅度約10%以內，換股比率100兌1的低面值產品。

符合上述條件，投資者可留意類近條款產品之中，槓桿最高兼街貨較低的港交購(27896)，行使價235.20元，2017年11月28日到期，實際槓桿9.7倍，由於其換股比率為100兌1，故其面值會較類近條款但為10兌1的產品為低，而該產品輪價低於$0.25，每1格上落價位為0.001元，即代表可付出較低的買賣成本作看好部署。該產品亦是少數符合低面值、高槓桿兼低街貨條件的產品選擇。

騰訊及平保績前皆獲資金追捧 留意低面值騰訊購28562高槓桿平安購16960
業績前瞻：騰訊(00700)將於下周三公布中期業績，市場普遍看好，有多間券商相繼上調其目標價。騰訊昨日股價回落，收市報326.6元，跌1.09%。

資金流向：觀察近日個股認股證資金流向，可見騰訊獲資金追捧，在本周三更錄得有6088萬資金流入，為當日最多資金流入的個股相關資產。近日亦見資金透過港股通(滬)流入騰訊股份，當中在本周一及二皆為最多資金港股通(滬)淨買入的股份，分別有約4.59億元及5.12億元。

輪證選擇：投資者如看好，或早前已持有一些100兌1，行使價320元以下的認購證，目前已屬價內，應已錄得一定利潤，現可考慮轉倉至行使價較高而且面值較低的價外證上，此舉可鎖定部份利潤，同時繼續捕捉正股的走勢。投資者可留意騰訊購(28562)，行使價364.88元，2018年04月03日到期，實際槓桿5.9倍，為少數換股比率100兌1，為面值較低、槓桿較高的認購證選擇。

業績前瞻：平保(02318)將於下周四公布中期業績，而近日亦有券商發表報告，指出新興市場及除日本外的亞洲市場每股盈利增長將跑贏成熟市場，而平保則為該行推薦亞洲十隻首選股份之一。平保昨日股價亦見回落，收市報57.2元，跌2.31%。

資金流向：觀察近日個股認股證資金流向，可見平保認購證在公布中期業績前獲資金吸納，在上周四至本周三的5個交易日合共有1246萬元資金流入。

輪證選擇：投資者如看好，就現時股價走勢，可留意10%附近價內幅度，較貼價的認購證。當中可留意平安購(16960)，行使價62.33元，2017年12月20日到期，實際槓桿9.7倍，為類近條款的3隻產品之中槓桿最高的選擇。
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

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