4月19日 14:23

高盛:恒指午後跌幅稍收窄 看反彈可留意恒指牛65781/64036/63540熊67456

恒指今早開市跌勢未停，跌穿50天平均，港股今早最多下跌超過200點，午後跌幅收窄，現報23,792點，下跌131點或0.55個百分點，成交金額約122億元。

昨日，相對於超過2,000張期指對沖張數的資金流入恒指牛證，其中收回價比較近的產品成為熱門的選擇，市場上不乏對港股短期回穩的期望。大市近日普遍向下，投資者如看好市況或博反彈，可考慮收回價較遠的牛證產品，以減低市況向下時的收回風險。

市面上牛證的選擇比較多，槓桿相對高的的選擇有恒指牛(65781)，行使價23,400點，收回價23,500點，換股比率10,000，槓桿比率82.0倍。收回價較遠的牛證選擇為恒指牛(64036)，行使價23,200點，收回價23,400點，換股比率10,000，槓桿比率56.6倍，該產品距離收回價接近300點，條款相對合理。另一隻比較穩健的選擇為恒指牛(63540)，行使價23,248點，收回價23,348點，換股比率10,000，槓桿比率58.0倍，該產品距離收回價超過400點。

熊證方面，昨日市場錄得約相對於210張期指對沖張數的資金流入24,300-24,400的恒指熊證。市場上該收回區域的熊證產品不多，比較高槓桿的選擇為恒指熊67456，行使價24,500點，收回價24,400點，換股比率10,000，槓桿比率24.7倍。

高盛其他恒指牛熊證及認股證條款：

恒指 牛 (63731) / 行使價 23,050點 / 收回價 23,250點 / 槓桿比率44.8倍

恒指 牛 (63139) / 行使價 23,070點 / 收回價 23,170點 / 槓桿比率44.8倍

恒指 購 (14990) / 行使價 24,088點 / 到期日 2017年06月29日 / 實際槓桿24.1倍

恒指 購 (11115) / 行使價 25,100點 / 到期日 2017年09月28日 / 實際槓桿17.9倍

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