9月4日 08:52

高盛:恒指曾失守對上低位 好淡部署留意購25470沽25942

經濟放緩憂慮繼續困擾市場。內地周二公布官方及非官方製造業PMI均未如理想，加上美國ISM供應管理協會8月製造業PMI亦低於市場預期，市場對內地經濟前景添憂，國際貨幣基金組織(IMF)呼籲各國慎防被中國經濟放緩波及，美股避險情緒升溫，道指周二晚大跌470點或2.8%。

內地股市於9月3日大閱兵假期前夕表現波動，滬指早段跌4.7%，其後在「國家隊」力托之下一度倒升，最終收跌0.2%。港股於外圍夾擊下周三亦波動偏軟，恒指低開84點後受惠A股雖曾倒升，惟未敵淡風最終亦跌250點，收報20935點，大市成交960億元。

技術上，恒指周三曾低見20771點，跌穿8月25日的前低位20865點，後市有進一步轉淡之虞，看反彈投資者宜提高風險意識，不宜過分進取。

市場消息紛陳，報道指中證監要求各券商徹底清理場外配資，另早前市傳中證監要求50家券商按一定資產百分比上交資金予中證金公司作穩定資本市場之用，或反映內地仍致力維持股市穩定性。此外，市場關注A股大幅波動及積極干預市場的行為，會否影響MSCI將中國納入新興市場指數的決定，外電引述MSCI指不會因此影響納入指數的決定，消息或有助消除市場疑慮。

如認為恒指有望「雙底」回升，可留意價外認購證(25470)，行使價22000點，2016年3月底到期，實際槓桿7.4倍，引伸波幅26.5%，換股比率7000。惟如認為淡勢已成，續看跌則可考慮輕微價外認沽證(25942)，行使價20288點，2016年3月底到期，實際槓桿5倍，引伸波幅31.9%，換股比率7300，為周三市場上最活躍的恒指認沽證。

國企指數周三收報9301點，跌153點，即市低見9183點，為3月以來最低水平，並跌穿8月25日前低位9280點，走勢利淡。惟如比較5月底高位，國指約三個月內累跌5800點或38.6%，月線圖上已靠近2011年中以來多個區間底部。如認為國指或有尋底機會，看反彈可留意認購證(25868)，行使價9688點，2016年3月底到期，實際槓桿5.4倍，引伸波幅36.2%，換股比率4800。如看淡則可考慮價外認購證(25877)，行使價8888點，2016年5月底到期，實際槓桿3.6倍，引伸波幅37.7%，換股比率4300。25868及25877分別為周三市場上成交最活躍的中企認購證及認沽證。

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