8月31日 08:49

高盛:恒指22000點遇阻 留意購25019沽24720

環球市場仍然維持較大波動。美國第二季GDP大幅向上修訂，加上國際油價顯著反彈，以及9月加息預期降溫，令道指上周四再升369點，兩日累升988點或6.3%。美股造好，帶動亞洲市場亦普遍上揚，滬指連升兩日，上周五收報3232點，再升4.8%。

惟恒指上周五期指結算日則非常反覆，高開585點後於10天線(22281點)遇阻，升幅持續收窄，最終更倒跌226點，收報21612點，大市成交1129億元。即市觀察，恒指22000點以上沽壓頗大，畢竟短時間自低位回升逾1500點，對短線投資者而言已有不俗獲利空間。

惟與此同時，市場亦開始留意人行一連串釋放流動性及刺激經濟措施，或已帶動A股覓得短期底部，間接有利港股築底。技術上，恒指於21000點附近暫見喘定，惟如要確認「V型」底部，首階段宜先重返10天線並回補8月24日下跌裂口頂部約22185點，目前部署反彈仍未宜過早樂觀。此外，9月1日將公布中國官方及非官方製造業PMI，此前令人失望的數據牽動環球市場對內地經濟放緩的憂慮，投資者宜留意數據帶來的啟示。

恒指波幅指數(VHSI)連跌兩日後回升，上周五處於約35點水平。投資者宜留意，VHSI本身近日亦相當波動，認股證引伸波幅亦較飄忽，有機會令證價未能緊貼正股變動，投資者宜留意相關風險。

如認為恒指反彈未完，看好可留意價外認購證(25019)，行使價23488點，12月底到期，實際槓桿11.7倍，引伸波幅24.5%，換股比率8000，活躍及槓桿偏高。惟如認為港股先升後回，續看淡則可考慮貼價認沽證(24720)，行使價21900點，2016年1月底到期，實際槓桿6.2倍，引伸波幅28.2%，換股比率7000，為高槓桿及低引伸之活躍證。

國企指數上周五跌113點或1.1%，收報9750點。國指的看好部署，可留意價外認購證(24598)，行使價11238點，2016年1月底到期，實際槓桿8.7倍，引伸波幅31.9%，換股比率4500。惟如認為10000點大關難破，看淡則可留意周一新上市的認購證(25877)，行使價8888點，2016年5月底到期，換股比率4300。

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