8月5日 10:55

高盛:恒指走勢反覆 留意購23822沽23821

內地繼續推出救市措施，除早前暫停一批異常交易賬戶後，滬深兩市亦宣布收緊「兩融」交易細則，明確融券操作T+1。換言之，新措施限制沽空投資者不可即日平倉及反覆操作。消息帶動內地A股顯著反彈，上證綜指周二收報3756點，大升3.7%。

惟港股投資者組合有別於內地，市場對於中央介入始終存在較大戒心，憂慮市場透明度及資金進出自由度或會受到干擾，或因而限制了周二港股反彈的力度。恒指低開47點後，全日主要於24200至24500點附近徘徊，最終收報24406點，微跌5點，大市成交僅746億元。

投資者繼續觀望內地會否有進一步寬鬆措施，以提供較大動力推動指數回升。技術上，恒指10天線(24724點)已跌穿250天線(24964點)，50天線(26098點)亦下破100天線(26290點)，呈雙重死亡交叉，屬利淡訊號。惟過去一周於24000點以上暫見支持，相關水平亦為100周線(24021點)所在，投資者或可觀察該水平能否覓得承接。如後市能企穩其上並見顯著動力，或可以「高低腳」回升；惟如失守，或會展開新跌浪。

大市方向未明，恒指波幅指數(VSHI)周一續於21點附近整固。惟宜注意，7月以來VHSI本身亦相當波動，故選證時未宜太進取，宜選擇對引伸波幅敏感度較低的條款，如年期較長及行使價距離現價較近。

投資者如看好，可留意輕微價外認購證(23822)，行使價25000點，11月底到期，實際槓桿12.2倍，引伸波幅20.8%，換股比率6000。如看淡則可考慮價外認沽證(23821)，行使價23588點，2016年1月底到期，實際槓桿7.3倍，引伸波幅25.4%，換股比率7000。

國企指數周二收報11075點，升64點或0.6%，正試圖於11000點關口之上築底，相若水平亦為100周及250周線(分別為11207點及11118點)所在。如看好，可留意較貼價的認購證(15715)，行使價11688點，11月底到期，實際槓桿9.8倍，引伸波幅28.1%，換股比率3800。如看淡則可考慮貼價認沽證(19890)，行使價10968點，9月底到期，實際槓桿10.7倍，引伸波幅29.5%，換股比率4000。

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