6月4日 08:26

高盛:恒指沿20天線整固 留意購20942/沽22192

內地A股高位暫缺乏向上動力，上證綜指週三於4,900點附近高位爭持，5,000點關口阻力明顯，投資者或開始提高戒心，令港股週三亦延續整固格局。恒指高開249點後，穿梭於20天線(27,615點)上落，全日高低波幅258點，收報27,657點，升190點，大市成交1,505億元。

市場焦點落在重組後以介紹形式上市的長實地產(01113)，該股周三收報74.1元，較開市價70元高出近6%，為恒指提供219點升幅進帳。惟按此觀察，如扣除長地表現，其餘藍籌可謂乏善足陳。再加上，消息層面仍糾結於人行透過抵押補充貸款(PSL)增加流動性、以及本週A股IPO密集發行的凍資效應之間，市場取態審慎，或令大市短期仍以整固為主。

觀乎4月初上升以來，恒指於約27,000點至28,500點上落已近兩個月，現水平靠近區間底部，而上行中的50天線(27,015點)則已升至27,000點，或為指數於相若水平築底提供不俗支持。下週MSCI將決定會否納入A股為指數範疇，投資者可留意能否成為恒指突破的契機。

如看好恒指，可留意認購證(20942)，行使價28,138點，9月底到期，實際槓桿13.3倍，引伸波幅21.9%，換股比率7,000，高槓桿及低引伸。惟如看淡，則可考慮價外認沽證(22192)，行使價26,488點，11月底到期，實際槓桿7.5倍，引伸波幅23%，換股比率8,000。

國企指數表現相對遜色，週三跌87點或0.6%，收報14,115點。技術上，國指自5月中逐步形成小型三角形走勢，近日於形態末端沿20天線(14,147點)整固，宜留意能否突破三角形走勢作單邊發展。向上阻力可留意區間頂部約15,000點，往下支持則可參考13,700點即5月初「雙底」附近。

如看好國指，可留意價外認購證(22490)，行使價15,448點，10月底到期，實際槓桿8.1倍，引伸波幅32.4%，換股比率4,000。如看淡則可考慮認沽證(22491)，行使價13,728點，10月底到期，實際槓桿6.6倍，引伸波幅30%，換股比率5,000。

國務院早前提出電訊商「提速降價」方案，曾引起市場對電訊業營運前景的疑慮。中移(00941)董事長奚國華表示，「互聯網+」國策有助拉動數據用量，令相關方案對營運影響不大，並表示或考慮發展電商業務。中移股價近日顯著跑輸大市，自4月底高位起步回落，上週一度靠近100元關口，累跌最多達13.4%。

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