12月16日 12:52

摩通:港股考驗兩萬二關口 恒指牛63824 / 滙豐購13050

美聯儲局如預期加息25個基點，並上調2017年利率展望，暗示明年將加息三次，每次25個基點。美聯儲局傾向鷹派，加上美國零售等經濟數據表現欠佳，美股周三創兩個月來最大跌幅。港股受累周四急挫近400點，考驗兩萬二關口，此水平亦為恒指自2月中低位回升至9月初24364點高位，按黃金比率調整0.618計的技術支持位。

資金流方面，截至週四的過去5個交易日，累計有2.6億港元流入恒指認購證及牛證；同期有1.3億港元流出恒指認沽證及熊證。如看好可留意恒指牛63824，收回價21400點，實際槓桿約29.8倍；如看淡可留意恒指熊65035，收回價22748點，實際槓桿約52.2倍。如看好可留意恒指購29499，行使價23000點，到期日2017年5月，實際槓桿約12.5倍；如看淡可留意恒指沽12958，行使價21700點，到期日2017年4月，實際槓桿約11.0倍。

市場預期美國加息將利好國際銀行的淨息差擴闊，滙豐(00005)周四跌幅較其他藍籌股份小。另外，滙豐積極回購股份，周三再回購約546萬股股份，公司自今年8月以來已累計回購28億股，動用逾90%的回購資金。匯豐本月累升近5%，明顯跑贏大市。然而近期南下資金持續沽出滙豐，連續7日累計經滬港通下港股通錄52億港元淨流出，或令匯豐短線失去上升動力。如看好可留意滙豐購(13050)，行使價66元，到期日2017年4月，實際槓桿約11.8倍；如看淡可留意滙豐沽(15079)，行使價59.59元，到期日2017年7月，實際槓桿約7.4倍。

息口敏感的地產股在美國宣布加息後受壓，本地地產股週四全線向下。港元拆息近日抽升，加上香港政府上月再為樓市「加辣」，將第二個住宅單位印花稅增至15%，或為本地地產股添沽壓。如後市看好地產股，可留意長地購(14290)，行使價60元，到期日2017年5月，實際槓桿約9.7倍；亦可留意新世界購(14234)，行使價9.88元，到期日2017年7月，實際槓桿約8.5倍。

摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部

無抵押結構性產品
本資料所述之結構性產品並無抵押品。如發行人及擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。本資料由摩根大通證券（亞太）有限公司（「摩根大通」）編製，僅供參考用途，並不構成任何要約、建議、提呈出售或招攬購買任何上述產品，亦並不構成摩根大通進行任何上述交易之承諾。過往表現並不代表將來的表現，摩根大通不保證未來事件或表現將與上述任何意見或預測一致。可贖回牛熊證備有強制贖回機制而可能被提早終止，屆時 (i) N 類牛熊證投資者將不獲發任何金額；(ii) R類牛熊證之剩餘價格可能為零。結構性產品之價格可急升也可急跌，投資者或會損失部份或所有投資。摩根大通並非投資者的顧問或信託人。投資前應詳閱有關上市檔並在需要時諮詢專業意見了解及評估風險，否則切勿投資上述產品。結構性產品於第二市場的流通量是無法預料的。J.P. Morgan Broking (Hong Kong) Limited 為認股權證及牛熊證及/或交易期權的莊家及流通量提供者亦可能為上述結構性產品的唯一流通量提供者。摩根大通或其聯屬公司可能作為交易所買賣基金的參與證券商或莊家，並可能於交易所買賣基金的股份中擁有重大權益，導致就結構性產品相關的交易所買賣基金潛在利益衝突。本資料所載的資訊及數據乃取自相信為可靠的來源。摩根大通概不保證有關資訊、數據或分析的準確性、合理程度或完整性。任何資訊服務提供者或第三方概不保證數據的計算結果，而有關計算結果可能並不完整。