4月7日 09:22

高盛:恒指20000點以上窄幅整固 留意牛63109熊64511購26756沽26712

美股業績期將至，加上有多位聯儲局官員本周將會陸續發表講話，包括周五的主席耶倫，令市場觀望氣氛漸濃，道指周二晚跌133點。不過，內地A股靠穩，滬指周三於3050點附近修建支持，令港股未有跟隨外圍再度下跌。恒指周三低開77點於全日低位後呈窄幅悶局整固，高低波幅僅150點，最終收報20207點，微升30點，大市成交降至583億元。

本周後段消息較多，除前述耶倫講話之外，周四分別有歐洲央行及日本央行行長發表演說，而周五為內地A股大股東減持禁令屆滿日，市場亦關注會否引來潛在沽售壓力。投資者可留意市況稍後會否逐步擴大波幅，惟此前料指數短線維持20000點以上整固格局。

技術上，恒指周二失守「小雙頂」頸線及20天線(20382點)，周三未能重返其上，逐步完成量度跌幅的威脅未解除。如短期內未能重新收復20250點水平，往下支持或可參考19700點即50天線(19673點)附近，阻力則可留意100天線(20671點)水平。

如認為恒指短線料於20至50天線之間窄幅上落，可考慮以槓桿效應較佳的牛熊證捕捉即市輕微的指數變化。如看好，可留意恒指牛證(63109)，行使價19600點，收回價19800點，換股比率10000，槓桿比率43倍；如看淡則可考慮恒指熊證(64511)，行使價20750點，收回價20550點，換股比率10000，槓桿比率33.1倍。

認股證方面，如看好可留意輕微價外認購證(26756)，行使價21400點，9月底到期，實際槓桿12.6倍，引伸波幅22.1%，換股比率7300；看淡則可考慮價外認沽證(26712)，行使價19400點，7月底到期，實際槓桿8.5倍，引伸波幅24.2%，換股比率6500。

滙控再挫至45元水平
市場氣氛悶局，個別板塊走勢分歧。滙控(00005)遭券商下調評級及目標價至「海嘯價」水平，其股價周三跌勢未止，再挫1.7%，收報45.95元，即市曾低見45.7元再創七年新低。

比較滙控與恒指走勢，兩者差異有進一步擴闊跡象。按年初至今計，滙控股價累跌達25.8%，同期恒指僅跌7.8%；另由3月至今計，恒指仍升5.7%，同期滙控則跌7.5%。滙控顯著跑輸大市，好淡資金對部署其股價表現興趣濃厚，周二滙控認購證及認沽證資金流入金額不相伯仲，分別錄得淨流入710萬元及700萬元。

如認為滙控9天RSI已進入超賣區，看反彈可留意較貼價認購證(26452)，行使價49.98元，9月2日到期，實際槓桿11倍，引伸波幅25.4%，換股比率10；或價外認購證(26159)，行使價52元，9月2日到期，實際槓桿12.5倍，引伸波幅24.6%，換股比率10。

惟如認為滙控失守2月「雙底」水平，料調整壓力未完，續看淡則可考慮價外認沽證(26872)，行使價42元，9月2日到期，實際槓桿6.2倍，引伸波幅34.6%，換股比率10。

騰訊跑贏大市 再戰160元
反觀騰訊(00700)則跑贏大市，除周三收升1.5%優於恒指同日0.1%升幅外，由年初及3月至今計，騰訊分別升4.3%及12.1%，均好於同期恒指的7.8%跌幅及5.7%升幅，或反映騰訊較大市強勢。市傳騰訊有份參與內地房地產O2O平台鏈家的融資，市場對此反應正面。騰訊周三收報159元，10天線(158.41元)僅失守一天便已重新收復，目前正再度衝擊3月中以來屢試未成功的160元關口。

騰訊認購證周二獲925萬元流入，如看好可留意長期價外認購證(24596)，行使價173元，2017年4月3日到期，實際槓桿5.6倍，引伸波幅27.8%，換股比率100。

另外，騰訊認沽證截至周二止亦連續三日獲資金淨流入，累計達938萬元，如看淡騰訊，可考慮輕微價外認沽證(26985)，行使價150元，2017年1月27日到期，實際槓桿4.8倍，引伸波幅29.5%，換股比率100。

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