2月29日 10:12

高盛:期指結算日恒指升475點 留意牛62368/61870熊62764/61189

國際油價再度主導市場節奏，市傳產油國有意於下月再開會，刺激油價回揚，帶動道指上周四升212點。港股上周五期指結算日承接外圍強勢，恒指高開291點後節節向上，一度大升548點，收報19364點，升475點，19000點失而復得，並重上10天與20天線(19194點及19162點)，大市成交625億元。

恒指服務公司宣布季度檢討，長建(01038)獲納入為恒指成分股，但華潤啤酒(00291)則遭剔除。此外，成分股佔恒指比重亦有所調節，當中滙控(00005)佔比將上升至10%，而騰訊(00700)則由10.6%降至10%。預期將帶動指數基金進行調節，但整體而言對港股氣氛未見太大影響。

周線圖上，恒指連升兩周，或已覓得短期底部。本周踏入3月份，市場焦點增多，投資者可留意宏觀因素能否為港股提供擺脫區間上落、另啟方向的機會。

恒指牛證密集區18200點至18299點
周四恒指牛證街貨密集區續處於18200點至18299點收回區間，相對期指對沖張數由上日的1180張進一步增至1290張。恒指熊證方面，密集區續處於收回區間19800點至19899點，街貨量相對期指對沖張數略降至816張。如看好恒指，可留意恒指牛證(62368)，行使價18600點，收回價18800點，換股比率10000，槓桿比率32.3倍；或恒指牛證(61870)，行使價18388點，收回價18588點，換股比率10000，槓桿比率24倍。另如看淡，則可考慮周一新上市的恒指熊證(62764)，行使價19750點，收回價19550點，換股比率10000；或恒指熊證(61189)，行使價20000點，收回價19800點，換股比率10000，槓桿比率29.8倍。

認股證部署方面，看好可留意價外認購證(25949)，行使價20600點，8月底到期，實際槓桿10倍，引伸波幅25.7%，換股比率7200；看淡則可考慮價外認沽證(26532)，行使價18000點，8月底到期，實際槓桿5.5倍，引伸波幅30.4%，換股比率8000。

銀娛第四季EBITDA優於市場預期
藍籌業績參差，令投資者近日較傾向於放榜後才作跟進部署。上周四銀娛(00027)公布截至去年底止全年業績，股東應佔溢利41.6億元，按年跌近六成，派發特別息15仙。惟值得注意的是，其第四季經調整EBITDA按年雖跌7%，但按季則升18%至25億元，高於市場預期。績後券商普遍對銀娛給予正面評價，並陸續見多家大行上調其目標價。
銀娛上周五收報26.1元，升2.6%，過去三日即市低位下試10天線(25.74元)均能重返其上，20天線(24.52元)亦已升穿50天線(23.52元)。如認為升勢猶在，看好可留意價外認購證(26254)，行使價30元，7月4日到期，實際槓桿5.8倍，引伸波幅48.9%，換股比率10。惟如看淡，則可考慮價外認沽證(15410)，行使價22.38元，5月底到期，實際槓桿5.3倍，引伸波幅54%，換股比率10。

「兩會」或開啟A股國策行情
上證綜指經過上周四急挫逾6%後，上周五先跌後倒升1%收市。市場關注上周五及六在上海召開的G20財長及央行行長會議，能否為投資市場帶來穩定作用。此外，本周內地將召開「兩會」，投資者觀望會否開啟新一輪國策行情。
A股ETF基金價格上周五表現較內地A股稍勝一籌。安碩A50(02823)升2.2%，收報8.94元，即市下試20天線(8.846元)後反彈並收高於其上。華夏滬深三百(03188)則升1.7%，收報35.9元，連續兩日於約35元低位覓得支持。

如擬捕捉A股回升，看好安碩A50可留意價外認購證(25184)，行使價9.8元，11月3日到期，實際槓桿5.4倍，引伸波幅34.7%，換股比率10。另如看好夏三，則可留意價外認購證(25078)，行使價40.88元，7月29日到期，實際槓桿7.9倍，引伸波幅33.7%，換股比率10。

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