2月4日 10:33

高盛:恒指再失19000點 留意購25720沽26036

早前漸見平復的利淡消息再度湧至，油組與非油組聯手減產機會下降，油價中止反彈勢頭，再度跌穿30美元，拖累美股週二晚跌295點。此外，市傳銀聯擬對內地客以銀聯信用卡或提款卡到境外購買保險產品設限，保險股成為沽售對象，並帶動市場重燃內地走資潮的憂慮。

雖然人行為樓市鬆綁，將不限購城市首付比例降至20%，但無助提振市場信心。恒指周三裂口低開535點後，一度挫682點或3.5%，最終跌455點，收報18992點，未能重返19000點之上。港股反彈浪於假期前戛然而止，或反映市場信心不穩，對利淡消息較敏感，一遇淡風即傾向離場。事實上，早前大市反彈期間成交並不突出，但周三跌市則略增至787億元。

技術上，恒指過去兩日於20天線(19460點)遇阻，20000點關前壓力重展，周三低開於19000點及10天線(19179點)之下，其後主要於約18900點附近拉鋸。投資者可留意上月低位約18500點附近能否成為短線支持，至於較確實的新形態或須待假期結束後才能再度發展。

如認為恒指跌幅收窄或反映低位有支持，看反彈可留意活躍的價外認購證(25720)，行使價19600點，5月底到期，實際槓桿10.7倍，引伸波幅23.8%，換股比率10000。惟如預期10天線失守後須再尋底，看淡則可考慮價外認沽證(26036)，行使價17600點，8月底到期，實際槓桿5.3倍，引伸波幅32.9%，換股比率7400。

此外，恒指波幅指數(VHSI)周三再度飆升至約28點水平，如擬避開引伸波幅的影響力，可留意以牛熊證作部署。如看好，可留意恒指牛證(61077)，行使價18300點，收回價18500點，9月底到期，換股比率10000，槓桿比率33.9倍；另如看淡，則可考慮周四新上市的恒指熊證(61426)，行使價19700點，收回價19500點，5月底到期，換股比率10000。

國企指數重上8000點後短短四天已再度失守，周三最多跌3.5%，低見7773點，跌穿上月前低位，再創近七年新低，雖然滬指周三尾市發力令跌幅收窄至僅0.4%，但無助國指表現，最終亦跌200點或2.5%，收報7858點，10天線(8030點)亦再度失守。

如擬於現水平部署國指反彈，可留意價外認購證(25664)，行使價8200點，7月底到期，實際槓桿6.4倍，引伸波幅35.8%，換股比率4000。惟如預期尋底未完，續看淡則可考慮價外認沽證(25547)，行使價7400點，12月底到期，實際槓桿3.7倍，引伸波幅32.3%，換股比率3800。

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