5月19日 10:34

瑞銀:北水增持國美待股價突破 留意國美購22191

內地大力推動「互聯網+」，一眾科網股受追捧，政策推動移動互聯網、雲計算、大數據、物聯網等，而相關發展亦需要現代製造業結合，國美(00493)近年積極推行「全渠道零售商」戰略，正正配合此更新換代，股價或可看高一線。

現時內地家電的龍頭股為國美以及蘇寧雲商(深:002024)，國美市盈率約23倍、預測PB不足2倍，而蘇寧雲商的市盈率和預測PB則分別超過100倍以及約4.8倍，國美的估值明顯大幅折讓同業。如計算國美的預測PB與蘇寧雲商看齊，國美的股價可達6.38港元，比上週五股份收市價有1.8倍的潛在上升空間。

而按持股數據看，中國証券登記結算公司上周大幅增持國美好倉12.14億股，佔7.15%，比3月底的持貨3.12億股大升超過9億股，反映北水看好國美爆升，已及早增持等待股價突破。周一股價出現明顯回調，曾跌5.6%，下試2.1港元水平。根據彭博資訊，國美將在本周四(21日)公布業績，如投資者看好國美電器，可留意國美電器認購(22191)，行使價3.98港元，15年12月到期，今天新上市，預計有效槓桿約2.3倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
于正人

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