2019年8月16日

大摩對亞洲及新興市場前景審慎 看淡汽車科技硬件

摩根士丹利發表新興市場策略報告指，約佔MSCI新興市場指數42%市值已公布業績之公司中，純利平均較市場預測低3.5%；至於MSCI亞太市場(除日本)已公布的業績中(佔38%市值)，則較市場預測低2.7%。

報告顯示，在地區分布中，沙地阿地伯的公司業績較市場預測落差最大，其次是墨西哥、印度及巴西。EMEA(歐洲、中東及非洲)的公司業績整體上好過預期。另外，新加坡的上市公司業績最具防守性。

從行業層面，盈利勝預測的有科技硬件(+5.0%)、油氣提煉(+4.5%)及半導體(+1.8%)；明顯差過預期的行業來自：化工(-24%)、汽車(-12%)及建材(-12%)。大摩維持對汽車及科技硬件審慎看法，主要是貿易摩擦風險。

大摩表示，繼7月份調低全球股市展望至「減持」後，該行近期進一步把MSCI新與市場及MSCI亞太市場(除日本)的盈利預測及估值目標調低，以反映貿易緊張、環球增長情況惡化，以及較疲弱的新興市場貨幣前景。該行對亞洲及新興市場股市前景看法審慎，將較第一季的良好季績表現出現明顯轉向，特別是中國第三季起經濟活動表現，以及信貸增長均令市場失望。