2021年12月1日
高盛發表報告表示,基於預期澳門特區政府將加強對博彩中介人審查、兼且澳門終審法院早前作出終審判決,要求永利澳門(01128)要與中介人賭廳多金娛樂(Dore Entertainment)就一名玩家未能取回款項須承擔責任(承付貴賓廳客戶600萬元的提款責任),估計澳門博彩營運商將會降低涉貴賓廳相關佔比。澳門終審法院判決或會令博彩營運商未來可能要對中介人欠下賭客的任何未償債務承擔責任,若相關中介人未能償債,澳門法院裁決可能會對博彩業產生影響。
該行評估計澳門博彩營運商涉貴賓廳市場的潛在風險敞口,指在新冠疫情爆發前,貴賓廳貢獻行業的總體EBITDA佔比約14%,高盛料2023年相關貢獻佔比會降至3%。該行指2011年澳門貴賓廳貢獻行業EBITDA佔比曾達73%,至2019年已回落至39%。該行亦留意到太陽城已決定關閉旗下澳門貴賓廳。
高盛指,濠賭營運商中,永利澳門、銀娛(00027)及新濠博亞(MLCO.US)涉貴賓廳對EBITDA的貢獻佔比較高,於2019年相關貢獻佔比分別達25%、17%及15%,而金沙中國(01928)相關佔比最少僅8%。
該行認為,濠賭股所面臨中介人風險看起來並不高,指其手頭現金充裕,以過往經驗而言,一些中介人流動性也可能溢出並推動中場市場增長,任何對中介人的嚴格審查和打擊也可能影響中場市場賭收 ,儘管該行認為影響將相當有限,但仍將密切關注局勢發展。