2019年11月20日
中金公司 中石化油服(01033)
評級：跑贏行業(首次給予)
目標價：1.1元(較前收市價0.8元有37.5%潛在升幅)
中金公司發表報告，認為中石化油服有望成為中石化資本開支上行周期的直接受惠者，首次給予H股「跑贏行業」。
該行指出，中石化油服憑先進設備技術與豐富作業經驗取得不少國內其他油氣公司的上游開發市場，預計未來有望進一步受益於中國整體油氣作業量提升。
中金又表示，隨著中國頁岩油氣進入景氣開發周期，預計公司有望獲得較大的受益空間。
該行提到，中石化油服歷史利潤率較低的問題正在改善，考慮到未來員工成本有望隨自然裁員降低，以及人員結構變化有望推動體制改革，未來公司盈利釋放有望成為投資亮點，預計今明兩年的每股純利分別為0.06元人民幣和0.1元人民幣，2018至2020年複合年均增長率達180%。
中金指，中石化油服H股一直被行業低估，予1.1元目標價；但考慮到A股已恢復至較合理的估值水平，予「中性」評級，目標價2元人民幣。
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