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2019年8月14日

高盛:銀娛第二季業績勝預期 估值反映悲觀情景

高盛   銀河娛樂(00027)

評級:買入

目標價:61.6元 (較收市價44.3元有39.1%潛在升幅)

銀娛中期純利按年跌7.3%至66.8億元,不派中期息,惟派特別股息每股0.46元。高盛發表報告,認為銀娛第二季業績好過預期,維持「買入」評級,目標價61.6元不變。

高盛指,銀娛第二季EBITDA按季上升9%至43億元,高於該行及彭博綜合預測,主要是較好的幸運因素以及建築物料業務較高之貢獻。另外,銀娛的博彩收益市佔率按季上升0.5個百分點至20.6%。

高盛認為,受貿易戰升級、人幣貶值及本港示威活動拖累,銀娛股價兩個月調整10%,現價相當於2019年預測EV/EBITDA的9.8倍,接近9倍之估值低谷,反映了悲觀情景之合理估值,維持「買入」評級。

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