2019年6月19日
滙證 中國交通建設(01800)
評級：持有
目標價：7.8元 --> 8.3元 (較前收市價7.08元有17.2%潛在升幅)
滙證發表報告指，中交建計劃減持80%疏浚業務，相信可以降低財務槓桿，但再投資於基建和收費公路料不會改善股本回報率，故維持「持有」評級，目標價則由7.8元升至8.3元。
該行指，公司預期以220億元人民幣出售80%業務疏浚業務，計及獲取特別息後，預期公司於第四季可有260億元人民幣的現金收入，計算是次交易的估值約為1.3倍市賬率，認為是十分合理。未來疏浚業務的股權會由中交集團持有40%，公眾持股40%，公司持股20%。公司計劃將出售所得用於還款和公司活動用途，估算負債比率會由今年的81%，會緩慢上升，至2021年為96%，交易有助公司2019年每股盈利提升5.7%，2020年跌2.9%、2021年跌3.6%。
滙證認為中交建出售業務或有助股份短期氣氛，不過對公司長期增長潛力維持審慣，基建板塊較看好中鐵建(01186)。
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