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2018年9月14日

瑞信:康哲股價已反映負面因素 估值吸引

瑞信  康哲藥業(00867)

評級:跑贏大市

目標價:16.4元->15元(較前收市價10.12元有48.2%潛在升幅)

內地日前公布,擬在11個試點城市實施藥品帶量採購試點計劃,醫藥股重創。瑞信與康哲藥業管理層舉行電話會議後發表報告。

瑞信指新政具不明朗性,但短期內對康哲影響有限,因集團目前並未有藥品納入清單內,未來抗抑鬱藥Deanxit及血壓藥Plendil可能會被納入,但影響可控。

瑞信認為,對康哲有影響的藥物可能在一年半至兩年內被納入清單,品牌及質素仍然具有價值,因為醫生根據療效和質素開藥。

瑞信提到,原廠藥品企業可選擇拒絕降價,並以零售藥店等銷售渠道,目前亦無有明確招標價格將是保險支付的最終價格。

該行下調康哲目標價至15元,維持「跑贏大市」評級,強調股價過去兩日挫逾兩成,已反映負面因素,估值仍然吸引。

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