2018年5月17日

收入增長勝預期 高盛花旗升騰訊目標價

高盛　騰訊控股(00700)

評級：增持 -> 增持

目標價：536元->546元 (較前收市價396.2元有37.8%潛在升幅)

高盛發表報告指，騰訊(00700)首季業績好過預期，首季整體收入按年增長48%，手遊收入按年上升68%，重申「買入」評級，目標價輕微上調至546元。

高盛指，騰訊首季收入較該行輕微高出1%，較市場則高4%；不過，非通用會計(non-GAAP)攤薄每股盈利升28%至1.91元人民幣，略低過市場預期。高盛把騰訊2018至2020年收入預測上調1%至4%，以反映手遊收入持續增長，線上廣告收入前景好過預期，以及其他支付及雲業務收入增長。高盛將公司未來兩年non-GAAP攤薄每股盈利調高0至2%，因毛利率有改善，但今年盈利預測則調低3%，反映稅率較高之假設。

花旗亦把騰訊目標價，由原來的488元上調至524元，重申「買入」評級，認為騰訊的盈利增長能力維持，將2019年non-GAAP每股盈利由12.83元上調至13.79元。

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