2018年4月23日
滙豐證券 中國聯通(00762)
評級：買入 ->買入
目標價：13.5元 -> 13.1元 (較前收市價10.4元有26%潛在升幅)
聯通首季多賺2.48倍，賺30.05億元人民幣。滙證發表報告，認為聯通首季業績符合預期，維持「買入」評級，目標價則調低3%至13.1元。
滙證指，聯通的移動業務交出三年以來最強勁之收入增長，不過取消數據漫遊的影響明顯；期內EBITDA利潤率亦改善至31.9%，較上季的23.2%為高，業績亦顯示混合所有制改革正開始幫助聯通改善其業務韌性及經營效率，帶動新增長。
滙證調低聯通目標價至13.1元，以反映較低的每戶每月平均收入(ARPU)之預測。
德銀則認為，聯通首季EBITDA升14%，純利升2.5倍，主要是成本控制良好及收入改善所致，相信是員工激勵計劃的策略正確及奏效，預見該股有顯著重估空間，重申「買入」評級，目標價由15.1元升至15.5元。
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