中移動派特息令券商驚喜 德銀:派息比率有望提升

中移動(00941)中期純利626.75億元人民幣，按年增3.5%，連同特別股共派4.823港元。券商普遍予以正面評價。

麥格理表示，中移動第二季業績符合預期，暫時維持「跑贏大市」評級及目標價112元不變，正在檢視估值。

麥格理指，中移動第二季EBITDA按年升6%至730億元人民幣，令上半年EBITDA已達到全年預測的52%，上半年淨收入亦相當於該行全年預測的53%，以及市場預測的54%。該行又指，中移動上半年固網寬頻每用戶平均收入(ARPU)按年上升4.6%至34.9元人民幣，較該行全年預測的32.7元人民幣為高。

瑞信亦發表業績速評，指中移動第二季服務收入按年上升7.6%，業績反映聯通(00762)的促銷攻勢未有對中移動增長造成明顯影響；在未有新的政府政策出台下，中移動的4G數據增長相對理想。瑞信指，中移動派特別息乃一大驚喜，或令投資者將焦點移至集團正在上升的現金流方面。該行暫時給予之目標價為110元，評級為「跑贏大市」。

德銀認為，中移動派發特別息，將令2017年現價息率升至7.6%，增加了進一步提升派息比率的期望，主要是今年底鐵塔公司將向中移動支付欠下約530億元人民幣之款項。該行維持中移動「買入」評級，目標價110元。