野村　騰訊控股(00700)

評級：買入 -> 買入

目標價：536元 -> 520元 (較前收市價432.2元有20.3%潛在升幅)

野村發表報告指，騰訊去年第四季收入遜預期，主要是網絡遊戲收入較低，將目標價由536元下調3%至520元，但認為公司尚有很多催化劑仍未反映在股價上，重申「買入」評級。

野村認為騰訊手機遊戲前景仍然穩固，今年收入有望按年增長43%，其中首季按季有望強勁反彈，增幅達16%，主要由《王者榮耀》(HoK)及《QQ飛車》帶動。

該行表示，騰訊正在孵化不少項目均有良好前景，很大可能可於短期持續產生收入。該行對小程序及微信支付看法樂觀，主因其市場規模龐大，小程序可連接大量線上線下服務供應商，其最容易貨幣化的環節是廣告服務。微信支付除了可直接收取支付手續費外，亦有來自第三方金融產品產生的收入。

該行把騰訊今明兩年每股盈利預測分別下調4%及6%，收入預測均調低4%，以反映該行對騰訊PC遊戲較低之預測。

最新大行精選

編號	公司名稱	行業	劵商	評級		目標價
00011	恒生銀行	銀行	富瑞	持有	持有	92.00	100.00
09626	嗶哩嗶哩－Ｗ	科技	大和	持有	持有	78.90	93.40
02899	紫金礦業	金屬/採礦	花旗	買入	買入	20.50	21.90
09888	百度集團－ＳＷ	科技	滙證	買入	買入	153.10	141.30

註：

買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」

持有：代表包括「持有」、「中性」

賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」

*大和證券評級分5級，為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出；里昂證券評級分4級，為買入、跑贏、跑輸、賣出；本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出