滙控Q4業績差 美銀大摩仍叫買 德銀降目標

滙控(00005)去年業績遠差過市場預期，券商普遍維持原先評級及目標價。

美銀美林維持滙控「買入」評級，目標價70.3元，指滙控對息口敏感度上升，又預期全年回購金額或會增加至20億美元。

摩根士丹利告指，認為滙控回購行動較預期來得早，維持對集團「增持」評級，目標價70元。

瑞銀表示，滙控去年第四季經調整稅前盈利26億美元，低過市場預期25%，經營成本令人失望，撥備水平亦低過市場預期。瑞銀認為，滙控收入趨勢疲弱，料市場會調低其預測，維持「中性」評級，目標價680便士（約65.8港元)。

瑞信指，滙控去年第四季虧損44億美元，遠差過市場預期，有關偏差主要由於私人銀行商譽撥備24億美元及合理價值變動以及重組費27億美元。瑞信指，滙控收入各方面均差過預期，短期有不少挑戰，維持「中性」評級，目標價58元。

摩通亦認為滙控去年第四季業績令人失望，預期股價會出現調整，但只屬暫時性，指滙控仍是美國加息的主要受惠者，維持「中性」評級，目標價73元。

德銀則將滙控目標價由64元下調至61元，維持「持有」評級，指第四季稅前盈利較預期低30%，基於管理層下調2017年收入指引，德銀因而下調滙控2017年每股盈利預測11%。不過德銀認為滙控現時應對加息的準備較以往好，是十五年來敏感度最高，預期滙控將於2018年受惠，預期2018年有形股本回報率達10%。