花旗大升港交所目標睇420元 德銀續唱反調

花旗 港交所(00388)

評級： 買入->買入

目標價：330元->420元(較前收市價284元有47.9%潛在升幅)

港交所公布去年全年業績，純利按年增長28.3%。花旗發表報告，大幅上調港交所目標價，由330元調高兩成七至420元，認為上市架構改革可令港交所的盈利前景及估值得以獲得重估，確認「買入」評級。

花旗表示，架構改革將吸引新經濟公司上市，參考2005至2008年內地大型金融股及國企來港上市，令港股規模及流動性顯著增加。另外，目前港股成交額只相當於2017年初之2倍，增幅較過去牛市(例如:1996至1997年，以及2006至2007年)明顯為低，只為整個上升周期之一半。

花旗相信市場將上調港交所估值及盈利預測，該行把港交所今年盈利預測上調23%，高於市場預測27%，以反映預測日均成交量由原先預計的1200億元上調至1600億元。

滙證則維持港交所「持有」評級，目標價由280元升至288元，指雖然港股成交強勁，惟港交所估值已合理反映。

德銀維持港交所「沽售」評級，目標價由184元上調三成至240元，指年初成交強勁，惟能否持續是關鍵問題。