大行調整九倉置業目標 德銀指上升空間有限

九龍倉置業(01997)昨日中午公布，截至6月底止核心盈利50.22億元，按年增8.09%；計及投資物業市值重估產生52億元盈餘淨額後，上半年盈利101.79億元，按年增1.08倍。每股派中期息1.05元。

德銀指，集團利息開支降低，令上半年業績勝預期，但投資物業收入按年增8%至71.23億元，低於該行預期的72.29億元。德銀預期下半年融資成本增加、本港零售市道復甦受人民幣貶值和高基數效應影響，現價上升空間有限，目標升至60.1元，維持「持有」評級。

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野村根據集團旗下海運大廈擴建部分帶來全期貢獻、中環寫字樓續租租金增長和海港城寫字樓擴建等因素，上調集團2018年至2020年核心盈利預測9%，認為集團或提高派息，把目標由63.2元升至66.2元，維持「買入」評級。

瑞銀指九倉置業中期業績勝預期9%，集團盈利增長基於續租租金增長，抵銷內地物業銷售放慢，以及稅項和利息開支較預期低。該行擔心零售增長減速、人民幣貶值和內地經濟放緩，分別下調今明兩年每股盈測2%和3%，維持「中性」評級，目標價由62.44元下調至59.73元，但認為集團盈利及股息具防守性。