莎莎業績遜預期 里昂削目標 花旗續叫沽

莎莎國際(00178)截至今年3月底止年度純利倒退14.8%至3.27億元，營業額按年跌0.6%，差過市場預期。有大行下調評級及調整目標價。

中信里昂發表報告，把莎莎評級由「買入」下調至「跑贏大市」，目標價由4.2元調低一成四至3.6元，指莎莎業績符合預期，惟今年首季度經營較預期疲弱，又預期要為做大電商平台作投入。此外，里昂預期莎莎大部分租金成本減省的效果要2019年才見到，而2018年公司主力會為店舖升級。

野村輕微將目標價由3.25元上調至3.3元，維持「中性」評級，認為本地業務復甦、內地業務發展，以及電商業務均存在不確定性，而管理層預期今年派息比率只會介乎70%至100%，料會拖累股價表現。該行在化妝品領域中建議買入歐舒丹(00973)。

花旗將莎莎目標價由2.5元調高至2.6元，但維持「沽售」評級，認為莎莎削減未來派息，股息回報率只有3.9厘，現價並不吸引。

麥格理將莎莎今明兩年盈利預測分別調低15及10%，認為電商業務仍然虧損，高派息比率或難持續，盈利復甦亦較慢，維持「中性」評級，目標價2.9元不變。