中金:比亞迪月銷量創新高 續睇57元

中金　比亞迪股份(01211)

評級：中性 -> 中性

目標價：57元 -> 57元 (較前收市價49.95元有14%潛在升幅)

比亞迪公布銷售數據後，中金發表報告，指比亞迪新能源乘用車月銷量創新高，料年底銷量有望達到每月3萬輛，維持「中性」評級，目標價續睇57元。

比亞迪9月總銷量達4.5萬輛，其中新能源乘用車銷量達2.5輛，按月分別升2.13倍及20%，新能源商用車銷量達2700輛。中金指出，新能源乘用車月銷量創新高，在手訂單充裕，預計隨着電池產能提升，年底新能源乘用車月銷有望達到3萬輛。

該行又料，2018年新能源乘用車收入有望突破350億元人民幣，隨着銷量提升帶來規模效益，加上新補貼實施，新能源乘用車業務毛利率有望逐漸恢復至2017年水平。商用車方面，中金認為新能源泥頭車與清掃車等新產品上市，有助減輕補貼減少對新能源客車業務影響。

中金估計，預計今明兩年比亞迪盈利分別達30.7億及46.64億元人民幣，按年分別倒退24.5%及年增51.9%，而目標價折合預期今年44倍市盈率。