即時報價: | 0.015 | 0.000 (0.0%) |
基本數據
(百萬港幣) | 3/2021 | 3/2022 | 3/2023 |
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營業額 | 843 | 762 | 509 |
毛利 | 75 | 64 | 33 |
EBITDA | 51 | 24 | 5.1 |
EBIT | 49 | 21 | 0.38 |
股東應佔溢利 | 33 | 13 | 0.28 |
每股盈利 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
每股股息 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
每股資產淨值 | 0.02 | 0.02 | 0.02 |
主要業務包括根據放債人條例(香港法例第163章)進行放債業務、森林相關業務(包括可持續森林管理及木材供應鏈)以及物業租賃。
業務回顧 - 截至2023年09月30日六個月止
截至二零二三年九月三十日止六個月(「二零二三年上半年」),本集團繼續經營四項業務分部,分別為森林相關業務(包括木材供應鏈及可持續森林管理)、放債業務以及物業租賃。
於二零二三年上半年,本集團錄得收入下跌69%至80,927,000港元(二零二二年九月三十日:259,505,000港元),以及本公司擁有人應佔虧損3,348,000港元(二零二二年九月三十日:溢利2,254,000港元),主要由於本集團面對充滿挑戰的營商環境。本集團整體錄得淨虧損3,679,000港元(二零二二年九月三十日:淨利潤1,672,000港元),其中虧損331,000港元(二零二二年九月三十日:582,000港元)由非控股權益攤分。本集團錄得虧損主要由於(i)本集團之木材供應鏈營運(「木材供應鏈營運」)錄得虧損,主要由於其收入下跌,邊際利潤受壓,歐洲之能源成本飆升及應收貿易款項之減值虧損所致;以及(ii)本集團放債營運錄得之溢利減少,主要由於其貸款組合規模縮減導致收入下跌。整體而言,於期內,放債營運繼續錄得溢利業績4,471,000港元(二零二二年九月三十日:7,818,000港元),而木材供應鏈營運則錄得虧損1,937,000港元(二零二二年九月三十日:溢利2,798,000港元)。
森林相關業務
木材供應鏈
於二零二三年上半年,本集團之木材供應鏈營運繼續進行於歐洲、大洋洲及非洲建立全球供應來源網絡以主要為中國及其他國家之客戶提供服務之策略舉措。本集團於歐洲之木材供應鏈營運繼續透過其於斯洛文尼亞、羅馬尼亞及克羅地亞之分銷中心,以及於羅馬尼亞及克羅地亞之板材加工項目,包括於二零二一年十二月所收購位於羅馬尼亞之板材加工廠進行其木材供應鏈營運。
於二零二三年上半年,本集團之木材供應鏈營運錄得收入下跌70%至74,764,000港元(二零二二年九月三十日:249,230,000港元)及虧損1,937,000港元(二零二二年九月三十日:溢利2,798,000港元)。木材供應鏈營運之收入減少及其業績錄得虧損主要由於(i)中國房地產行業顯著放緩,對木材需求下降,導致本集團之銷售訂單及售價大幅下降;(ii)其歐洲營運邊際利潤受壓;(iii)生產、運輸及貨運成本大幅上升,很大程度上是由於俄烏戰爭爆發導致歐洲之能源成本飆升;及(iv)若干應收貿易款項之減值虧損所致。於二零二三年上半年,營運之木材及木製產品交易量約為27,000立方米(二零二二年九月三十日:105,000立方米),較上一期間減少74%。於期內,大部份交易均以CFR(成本及運費)基準進行,及由本集團提供物流服務。本集團之木材供應鏈營運由派駐香港及歐洲之經驗豐富並於行內擁有廣泛業務網絡的管理團隊領導,經過多年的努力,已經建立穩固的供應商及客戶群,不斷地為本集團帶來經常性業務流量。
木材供應鏈營運現時經營兩條業務線:傳統業務模式(「傳統業務模式」)及優化業務模式(「優化業務模式」):
傳統業務模式
於地理上,傳統業務模式本質上為木材供應鏈營運中歐洲營運以外之業務。目前,在傳統業務模式下,營運主要扮演批發商之角色,主要向巴布亞新幾內亞之供應商╱森林擁有人採購熱帶區域硬木木材,繼而銷售或分銷予主要在中國及其他國家之客戶,並完全負責海運之所有物流安排(通常涉及乾散貨船之租賃)。
於二零二三年上半年,木材供應鏈營運之傳統業務模式產生收入26,408,000港元(二零二二年九月三十日:112,374,000港元),相當於硬木原木交易量約11,000立方米(二零二二年九月三十日:48,000立方米),及錄得虧損659,000港元(二零二二年九月三十日:溢利1,253,000港元)。傳統業務模式之收入及原木交易量分別減少76%及77%,導致錄得虧損,很大程度上是由於中國房地產行業顯著放緩,導致本集團之銷售訂單及售價大幅下降。
優化業務模式
優化業務模式主要指歐洲之木材供應鏈營運的業務活動(「歐洲營運」)。優化業務模式本質上屬於垂直綜合之木材供應鏈營運,其涵蓋典型木材供應鏈之增值工作及服務,包括種植及採伐權、採購、木材採伐及伐木、品質檢查及陸運╱海運、木材加工、庫存管理、清關、銷售及營銷以及售後服務。木材供應鏈營運現時通過其在斯洛文尼亞、羅馬尼亞及克羅地亞之分銷中心以及在羅馬尼亞及克羅地亞之木材加工項目(當中包括於二零二一年十二月收購位於羅馬尼亞之板材加工廠)運行優化業務模式。
於二零二三年上半年,木材供應鏈營運之優化業務模式錄得收入48,356,000港元(二零二二年九月三十日:136,856,000港元)及虧損1,278,000港元(二零二二年九月三十日:溢利1,545,000港元),相當於原木及木製產品交易量約16,000立方米(二零二二年九月三十日:57,000立方米)。優化業務模式收入及交易量分別減少65%及72%並錄得虧損,主要由於(i)中國房地產行業顯著放緩,對木材需求下降,導致本集團之銷售訂單及售價大幅下降;(ii)所售原木及木製產品之邊際利潤因此受壓;(iii)生產、運輸及貨運成本大幅上升,很大程度上是由於俄烏戰爭爆發導致歐洲之能源成本飆升;及(iv)於評估應收貿易款項之可收回性後確認應收貿易款項減值虧損1,008,000港元(二零二二年九月三十日:無)。
傳統上,歐洲原木及木製產品之質量高及用途廣泛,因此於中國之需求強勁,然而,由於中國房地產行業顯著放緩,於本期間售予中國客戶的銷售大幅減少,亦導致期末存貨水平減少至14,589,000港元(二零二三年三月三十一日:21,961,000港元)。本集團木材供應鏈業務之客戶群、供應來源及產品種類方面之多元化,增強了本集團的實力及韌力以抵禦現時的市場挑戰。
歐洲營運現時由本集團實際持有51%權益而業務項目之合作夥伴持有49%權益。
可持續森林管理
自本集團因營商環境不佳而於二零一二年暫停巴西亞克里州之伐木營運以來,本集團一直在不懈探尋提升該等森林資產收入來源之最佳方式。然而,鑑於本集團透過頒授採伐權許可以經營位於巴西之森林資產之財務表現欠佳,於截至二零二二年三月三十一日止財政年度期間,管理層決定出售相關森林資產並錄得收益。於二零二三年九月三十日,本集團並無持有任何森林資產。
儘管出售了巴西的森林資產,本集團仍繼續尋找歐洲森林資產的投資機會,以發展其可持續森林管理業務。
放債業務
本集團透過信心財務有限公司(「信心財務」)及信心資本財務有限公司(「信心資本」)進行放債業務,該等公司均為本公司之全資附屬公司,並根據放債人條例持有牌照進行放債業務。本集團的目標是向有良好信貸紀錄的借款人在有足夠抵押品(以香港之商用及住宅物業為佳)作為擔保之情況下提供貸款。本集團透過銷售代理轉介、與物業代理合作及參與聯合貸款活動,以及透過傳統及數碼媒體廣告,擁有穩定之貸款交易來源。
於二零二三年上半年,本集團放債業務錄得收入下跌40%至6,163,000港元(二零二二年九月三十日:10,275,000港元)及溢利下跌43%至4,471,000港元(二零二二年九月三十日:7,818,000港元)。業務之收入下跌主要因為貸款組合之規模較上一期間縮減所致,主要由於管理層鑑於二零二三年上半年香港之當前經濟狀況,於授出新貸款時採取審慎態度,而溢利減少乃由於利息收入下跌至5,968,000港元(二零二二年九月三十日:9,739,000港元)及確認應收貸款之減值虧損淨額365,000港元(二零二二年九月三十日:撥回減值虧損淨額903,000港元)之綜合影響。本集團於本期間並無確認抵債資產之減值虧損(二零二二年九月三十日:1,065,000港元)。應收貸款之減值虧損乃經考慮多項對個別借款人現時信譽的因素並進行評估後釐定,有關因素包括彼等的還款紀錄及所提供抵押品的價值,以及於香港當前的經濟和市場狀況,以集體基準評估本集團貸款組合之信貸狀況後釐定。另一方面,撥回應收貸款減值虧損乃根據若干信貸減值貸款之借款人之收回情況而釐定。抵債資產(即位於香港之物業)之減值虧損乃根據本集團委聘之專業估值師對抵債資產之估值而釐定。
於二零二三年九月三十日,本集團之貸款組合包括18項貸款(二零二三年三月三十一日:24項貸款),當中14項貸款(二零二三年三月三十一日:20項貸款)賬面值合共為94,713,000港元(二零二三年三月三十一日:147,491,000港元)(經扣除應收貸款之減值撥備8,592,000港元(二零二三年三月三十一日:8,227,000港元))授予14名借款人(二零二三年三月三十一日:20名借款人),及4項信貸減值貸款(二零二三年三月三十一日:4項信貸減值貸款)於本集團接管抵押品資產後分類為抵債資產,賬面值合共為50,130,000港元(二零二三年三月三十一日:50,724,000港元)(經扣除抵債資產之減值撥備1,266,000港元(二零二三年三月三十一日:1,266,000港元))。
於二零二三年九月三十日,按扣除減值撥備基準計算,組成本集團貸款組合之個別貸款金額介乎約175,000港元至16,690,000港元(二零二三年三月三十一日:介乎312,000港元至16,690,000港元)。本集團之貸款組合分佈平均,平均貸款額約為6,800,000港元(二零二三年三月三十一日:7,400,000港元),而且信貸質素健康,因組合之95%(二零二三年三月三十一日:91%)為有抵押品作抵押,以及有良好回報,其加權平均利率達至約10%(二零二三年三月三十一日:10%)。按揭貸款的抵押品主要為位於香港的住宅及商用物業,於期末之本集團應佔估值總額約為112,000,000港元(二零二三年三月三十一日:162,000,000港元)。貸款乃授予香港居民、於香港註冊成立的公司及於聯交所上市的公司。於二零二三年九月三十日,最大借款人之貸款額為16,690,000港元(二零二三年三月三十一日:16,690,000港元)及五大借款人之貸款額合共為61,773,000港元(二零二三年三月三十一日:63,935,000港元),分別佔本集團貸款組合之18%及65%(二零二三年三月三十一日:11%及43%)(按扣除減值撥備基準計算)。
於評估預期信貸虧損時,應收貸款參考根據個人及集體基準之貸款信貸評級之最新分析進行評估。本集團的貸款組合主要包括按揭貸款,而每項抵押物業之貸款價值比率會作定期檢視。於二零二三年九月三十日,各項按揭物業之公允值被認為足以覆蓋其相應之未償還應收貸款(扣除減值撥備後,如有)。就企業貸款而言,貸款信貸評級乃參考借款人之信譽及信貸歷史,包括其財務狀況、過往拖欠付款紀錄、已質押抵押品價值以及當前市況進行分析。於二零二三年上半年,已確認應收貸款之減值虧損淨額365,000港元(二零二二年九月三十日:撥回減值虧損淨額903,000港元),而於二零二三年九月三十日之減值撥備結餘增加4%或365,000港元至8,592,000港元(二零二三年三月三十一日:8,227,000港元)。減值虧損淨額365,000港元乃根據本集團之減值虧損政策而釐定。
物業租賃
於二零二三年上半年,本集團並無持有任何投資物業。本集團一直尋求收購具有高收益率及╱或高升值潛力投資物業之機會。然而,由於過去多年香港房地產市場市況的不穩定,管理層一直審慎評估潛在之收購機會。本集團之現有業務策略是分配其財務資源至具有更佳盈利潛力之放債及木材供應鏈業務。
資料來源: 信保環球控股 (00723) 中期業績公告
業務展望 - 截至2023年09月30日六個月止
於二零二三年上半年,儘管疫情受遏後全球經濟活動正在復常,惟由於中國房地產行業顯著放緩、西方及歐洲若干主要經濟體的通脹高企、歐洲之能源成本飆升及俄烏戰爭導致市場不確定性所帶來的不利影響,本集團的營商環境繼續充滿挑戰。
在此背景下,本集團將繼續採取嚴謹及審慎的態度管理本集團的木材供應鏈及放債業務,以及尋求內部增長及垂直擴展業務的商機以冀進一步擴展本集團之經營規模及為股東創造新價值。
資料來源: 信保環球控股 (00723) 中期業績公告