主要業務包括設計、製造及銷售電器及電子產品、電機、其他製造業務及房地產發展。

業務回顧 - 截至2023年09月30日六個月止

製造業務

本集團在中國三個主要生產中心經營兩大製造業務分類。當中兩個生產中心分別位於廣東省深圳市寶安區松崗（「深圳」）及韶關市始興縣（「始興」），第三個生產中心則位於貴州省獨山縣。本集團的生產基地亦包括設於馬來西亞的電機及編碼器相關生產設施及電子產品分類的生產設施。就分配而言，深圳中心繼續專門處理電子產品分類旗下的機械人和智能產品等高增值製造工序，始興中心則作為電機驅動器及其他電器電子產品的主要生產基地。目前獨山中心用於電機生產及組件裝配業務。

電器及電子產品業務分類

電子產品分類提供開發、設計及製造四種主要產品的服務：(i)機械人；(ii)少兒產品及嬰兒護理產品；(iii)智能產品及(iv)保健產品。

期內，商業環境仍然動盪不安及難以預測。高通脹、利率上升、高能源成本以及地緣政治不確定性均以驚人速度削弱消費者情緒及需求，品牌合作夥伴在高庫存情況下大幅削減訂單。此舉導致本業務分類的銷售額急速下降，尤其是歐洲及美國市場。隨著訂單量下降，生產使用率亦受影響，導致邊際效益下滑及利潤率轉差。雖然本業務分類在最近一個季度出現復蘇跡象，但訂單尚未完全恢復至以往水平。

由於上文所述因素，本業務分類的對外營業額於期內減少25.6%至約231,320,000港元（二零二三年財政年度上半年：310,919,000港元），佔本集團整體收益的41.9%（二零二三年財政年度上半年：44.6%）。雖然本集團已即時採取控制成本及精簡措施以削減經常開支，但銷售下跌的速度仍遠比預期快。鑑於市場後期出現復蘇而保留生產基建設施的決定及成本，在計入期內出售物業、廠房及設備及使用權資產的一次性收益後，整體業務分類的溢利按年增長314.1%，由18,897,000港元增至78,250,000港元。

就行業分類而言，少兒產品及嬰兒護理產品行業分類已呈現逐步復蘇跡象，需求穩步回升。雖然品牌商對開發新型號持審慎態度，但整體全球嬰兒產品市場出現回升，庫存回復正常的水平促使客戶重新下新訂單。另一方面，保健業務持續展示其增長潛力。儘管營運上處於低產量及低收入基礎，但該行業分類在引入新型號產品方面獲得客戶踴躍查詢及討論，包括前述提及獨特的醫療產品。本集團視此為產品多元化及長期增長的良機，並有意利用其於物聯網（「物聯網」）的專業知識及經驗，為其客戶創造更先進及具增值效益的保健產品。

電機業務分類

電機業務專注於開發、設計、生產及銷售電機驅動器及相關產品，包括直流電（「直流電」）電機以至編碼器及相關產品。最近，本業務分類提供的產品擴充至更大型的電機驅動器、無刷直流電機及「電機+」旗下的齒輪箱，力求緊貼最新技術趨勢及市場需求。本業務分類主要的生產設施位於始興及獨山基地，並以馬來西亞生產設施為輔助，本業務分類已築成一個擁有兩大基地的生產及研究及開發（「研發」）平台，能夠為客戶提供嶄新、靈活、緊貼市場，還具有成本競爭力的製造解決方案。本業務分類分為四個不同應用分類，分別為汽車、辦公室自動化設備、玩具及家居電器。

期內，本業務分類繼續觀察到先前供應鏈中斷帶來的長尾效應。於疫情期間，由於物流成本上升，品牌合作夥伴累積大量庫存，但疫情過後，利率及通脹率高企、投資回報低以及經濟前景的可見度有限，使整體消費者情緒上仍然疲弱。這導致產品吞吐量放緩、品牌合作夥伴減少或延遲新訂單，以及押後推出新產品。因此，本業務分類在整體上於所有行業的銷售額均按年下跌，而期內的對外營業額亦按年減少16.9%至319,956,000港元（二零二三年財政年度上半年：384,987,000港元）。

鑑於訂單減少，本業務分類進一步調整其生產計劃及庫存水平以更好地管理其成本及滿足客戶需求。期內，本業務分類亦受惠於原材料價格輕微下跌及人民幣貶值。然而，使用率受銷售量下降顯著影響，導致邊際效益明顯下滑。儘管盡力控制成本及整合資源，期內的業務分類業績為152,000港元（二零二三年財政年度上半年：33,413,000港元）。

從更正面角度而言，儘管宏觀環境充滿挑戰，本業務分類於期內來自電子駐車制動器（「電子駐車制動器」）電機的貢獻有所改善，收入按年增長約30%。此情況反映本業務分類的技術優勢及創新解決方案，以及主要參與者的市場認受性不斷提高。由於電子駐車制動器通常對其零件有更高要求，從而獲得較佳利潤率，尤其是當電子駐車制動器於市場上取得一定牽引力及訂單時。

非製造業務

房地產發展業務分類

期內，本業務分類繼續擁有獨山經濟開發區兩項住宅物業發展項目，即劍橋皇家及蒙蘇里花園。

儘管中國政府採取一系列刺激措施，但陷入困擾的物業市場復蘇跡象不大。供應方面，根據中國國家統計局（「國家統計局」）的資料，全國物業投資於曆年首九個月下跌9.1%。年內迄今，對內地部分房地產巨擘潛在違約的擔憂日益增加，加上整個行業的信貸風險加劇，令原已陷入困境的房地產行業更為受壓。此情況受到中國青年高失業率及廣泛的經濟放緩進一步打擊購房者的信心而加劇，拖慢房地產行業的復蘇。在疲弱的市況下，本業務分類於期內錄得虧損2,496,000港元（二零二三年財政年度上半年：193,975,000港元）。虧損大幅減少乃主要由於並無錄得於本公司二零二三年中期報告所披露有關因本集團決定終止進一步發展擱置期數（即蒙蘇里花園項目第1B、1C及1D期）而產生之一次性撇減虧損。

劍橋皇家

該項目的總地盤面積約為83,166平方米，分為兩期。截至二零二三年九月三十日，第一期的竣工待售住宅物業的總建築面積（「總建築面積」）為35,338平方米，包含116個別墅單位，而在嚴峻的經濟環境下，第二期的發展正重新考慮及計劃中。期內，售出1個別墅單位，截至二零二三年九月三十日之已售出別墅總數為49個。

蒙蘇里花園

該項目的總地盤面積約為66,666平方米，本業務分類現時正完成其第1A期發展，當中包含合共460個公寓，總建築面積為64,427平方米。截至二零二三年九月三十日，第1A期460個公寓單位中有約61%已訂約出售。然而，由於本業務分類尚未收到該項目的最終合規證書，故此已訂約的銷售尚未能於期內確認為收入。

考慮到前景黯淡，本業務分類於上個財政年度已停止對擱置期數進一步發展。擱置期數地盤包括一幅面積為45,869平方米之土地，而將予開發物業之總建築面積為275,867平方米。就有關入賬決定，擱置期數所產生的全部財務、發展及建築成本（不包括相關土地，其價值乃按照由獨立估值師所進行相關估值予以評估及估價）已於上個財政年度全數撇銷，並預期不會對本業務分類的未來表現有進一步的成本影響。

資料來源: 建溢集團 (00638) 中期業績公告

業務展望 - 截至2023年09月30日六個月止

製造業務

電器及電子產品業務分類

展望財政年度下半年，即年度的傳統淡季，本業務分類將採取謹慎方法評估其客戶的訂單，以具策略的方式規劃其生產活動。此舉使本業務分類可以最低營運成本經營，並確保取得最佳效率及成本效益。除生產計劃外，本業務分類亦繼續關注於成本控制，以保持目前的利潤率水平應對淡季所帶來的挑戰。

擴大客戶群組是本業務分類另一個關鍵目標。透過針對不斷增長的行業，本業務分類旨在吸納新客戶及進一步增加多元化其收入來源。特別是，本業務分類將向新開發的保健業務分配更多資源以配合其潛在增長。本集團亦會通過提供優質服務及支援促進現有客戶關係，提升忠誠度、加強訂單的可預見性，以及物色項目合作的新機會。

另一方面，為應對客戶對多元化及靈活生產模式日益增長的需求，本業務分類擬逐步擴充其位於馬來西亞的產能。此策略性擴充將有助本業務分類滿足客戶需求，同時為本業務分類於地區市場提供穩健基礎，有助獲取新客戶及新訂單量。

總體而言，本業務分類致力於審慎管理財務、針對性擴大市場、管理現有關係以及革新產品及製造。此等策略將為本集團帶來長期增長及盈利，並有助日後取得成功。

電機業務分類

最近，歐盟進一步調低其有關二零二三年全年的經濟預測，由春季預測的1%下調至0.8%。至於美利堅合眾國(「美國」)，根據商務部人口普查局的數據，零售銷售額亦於二零二三年十月出現七個月來的首次下跌，顯示需求疲弱及整體放緩。面對艱難的消費市場，本業務分類將透過實施一系列成本控制措施以保持審慎，包括密切監控庫存水平、整合不同地點的生產設施、提高員工使用率等。本業務分類亦將保持其生產靈活性，以滿足不斷變化的市場需求及不確定性增加。

過往，本業務分類採用以產量為主導的方法生產同質產品，並以具競爭力的價格出售，以快速建立市場地位。然而，近期承接訂單的經驗進一步加強對研發投資的需求。因此，本業務分類開始為其若干獨特及新客戶共同開發產品，包括售價及利潤率較佳的齒輪箱及大型電機等。展望未來，本業務分類將繼續投資研發，並尋求利用其成功的往績記錄與多個品牌（尤其是電動汽車行業）實現進一步合作機會。此舉不僅可為本業務分類帶來額外收入來源，更可提高其客戶的訂單穩定性、可預見性及粘附性。

在其製造架構方面，本業務分類將繼續推行「中國加一」長遠擴張計劃，與現有客戶就海外擴張的需要進行密切溝通。憑藉其完善的馬來西亞生產設施，本業務分類亦將於地區市場發掘更多潛在客戶，開拓新應用，同時分散其國家及行業特定風險。

非製造業務

房地產發展業務分類

除了來自房地產巨擘的潛在違約風險外，房價持續快速下跌亦影響購房者的消費。根據國家統計局的最新數據，二零二三年九月，70個城市的新建住宅價格（不包括國家補貼房屋）按月下跌0.3%，自二零二二年十月以來最大的按月下跌。穆迪（主要評級機構之一）於二零二三年九月報告表示，預期未來六至十二個月的已訂約銷售將下跌約5%，而政府「近期加強政策支持」的影響屬於短暫，並表示預期中國經濟較弱的城市的物業銷售將出現最大跌幅。作為中國其中一個貧困地區，貴州省獨山縣難以抵禦目前物業市場的不利狀況。

雖然貴陽至南寧高鐵站的首段於二零二三年八月開始投入營運，由於受到疫情及近期行業低迷，仍然難以出售該兩個房地產項目的物業單位。鑑於近期的銷售表現，本業務分類將繼續完成蒙蘇里花園1A期餘下的小規模建築工程及配套設施，並爭取取得相關最終合規證書。誠如本公司二零二三年年報所述，本業務分類將繼續努力向個別最終用戶出售餘下物業單位，同時探索以合理代價變現整個項目的可能性。

資料來源: 建溢集團 (00638) 中期業績公告