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06116 拉夏貝爾
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基本數據

(百萬) 12/201612/201712/2018
營業額8,5518,99910,176
毛利5,3925,5456,570
EBITDA1,0581,049359
EBIT691565-233
股東應佔溢利532499-160
每股盈利1.211.18-0.33
每股股息0.750.660.28
每股資產淨值7.498.497.17

主要在中國從事設計、推廣及銷售服飾產品。

業務回顧 - 截至2018年12月31日止年度

在總額法下,2018年度本集團營業收入及營業虧損分別為人民幣10,175.9百萬元及人民幣151.7百萬元,相比2017年度,本集團營業收入減少2.58%及營業利潤減少120.57%。2018年度本公司權益持有人於應佔虧損為人民幣159.5百萬元,較2017年度下降132.00%。

2018年本公司經營結果未達預期,既有外部市場環境的因素,同時也反映並暴露出本公司在應對外部環境變化方面前期準備尚不夠充分,應對舉措還需要加大力度、落實到位。

2018年度為本集團自上市以來首次出現經營虧損。綜合來看,導致經營虧損的原因除了終端銷售下滑、毛利率下降等因素外,也集中反映出「多品牌、直營為主」的業務發展模式急需調整,直營模式下過高的固定成本費用支出(包括自有直營門店人員費用、租金、商場費用等)在銷售增長乏力的情況下導致本集團盈利水平大幅下降,同時部分自有及投資合作的品牌在3-5年的培育期內,需要本集團投入較多的經營資源,而且培育期內持續經營虧損也會導致本集團當期盈利下降。

這些都要求本集團後續必須進一步加快轉型調整步伐,聚焦產品力提升、渠道佈局與模式調整、資本結構優化、投資項目運營改善等方面,充分發揮自身已有的品牌、渠道優勢,強化核心能力建設,狠抓當期業績提升,爭取盡快實現扭虧為盈。



資料來源: 拉夏貝爾 (06116) 全年業績公告

業務展望 - 截至2018年12月31日止年度

公司於2019年將順應服裝服飾行業發展的新趨勢,加快轉型調整、創新發展進程,堅持以滿足目標消費者的需求為核心,貼近終端,提升服務,改進管理,確保運營效率及經營品質均能實現有效提升及改善。

1、聚焦核心品牌競爭力提升,堅持多品牌差異化發展戰略。從增強產品力入手,集中優勢資源發揮核心品牌的競爭優勢,以大類負責制強化產品全生命週期的組織管理,優化供應商結構,進一步加大追單、快反的比例,提高庫存周轉速度,對於非核心品牌以利潤改善為核心,減少對非核心品牌的低效資源投入。

2、聚焦線下渠道結構優化,堅持多種模式開拓國內市場。公司於2019年將加快管道轉型調整進程,提高單店盈利產出水平,加速形成直營、聯營與加盟併重等作為補充的渠道結構佈局。

一方面對現有直營渠道進行全面梳理,根據品牌影響力、區域管理能力、團隊管理半徑等因素,確定直營渠道重點覆蓋的區域範圍,同時嚴格新開店品質的把控,並堅決關閉虧損、低效門店,另一方面對公司空白縣級市場、直營管理能力較弱的地、市級市場,推行聯營、加盟的合作方式,力爭用1-2年的時間形成聯營與加盟門店佔比超過50%的渠道佈局。

3、聚焦會員的精準行銷,堅持線上線下全面融合。公司一方面持續擴大會員基數,加強會員消費行為分析,以資料賦能產品及終端,另一方面以會員雲中心組織為核心,組建專業團隊有計劃、有步驟推進會員行銷,通過整合會員資料資訊,搭建資訊管理平台及會員管理體系,提高會員複購率及轉化率,提高會員銷售的貢獻占比。

4、聚焦降本增效,堅持消除浪費及減少不合理支出。公司於2019年成本費用管控的重點包括:物資集中採購、管理人效提升等,為此,公司將提高精細化管理水平,全面推行扁平化組織結構,通過流程的精簡優化,快速回應消費者及市場變化,對於倉儲作業、倉庫管理等環節採取全面外包合作的方式,以專業化運營管理提升效率、降低成本。

5、聚焦現金流平衡,堅持改善資產及負債結構。對於庫存產品,公司將在產品設計、外加工生產、貨品配發、季中流轉等各環節,均圍繞滿足消費者的需求及實現銷售為目標,以切實提高產品的周轉效率。在資金來源拓展方面,公司除了已有的銀行貸款、項目融資等方式外,通過渠道結構調整、下單模式優化、會員營銷推行、產品全生命週期管理等手段,可以有效增加當期經營活動產生的現金流入金額;通過加大對存量長期資產的盤活,有效降低長期資金佔用,增加當期現金來源;通過上下游供應鏈融資、發行中期票據等融資手段,可以作為對銀行貸款的有益補充,更加充分滿足短期流動資金周轉的需求。

6、聚焦已投項目效益產出,堅持有進有退,提高整體投資回報水平。對所有已投項目,公司均已落實專人負責跟進項目經營計畫和預算的達成情況,出現偏差及時介入採取措施,同時根據投資項目所處的不同階段,採取推動運營改善、引進新投資者、加快業務拓展等多種手段,爭取儘早達成項目投資目標,減少對公司報表損益及現金流的負向影響。對於不符合公司發展戰略或者從根本上無法達成預期目標的項目,公司也會堅決儘早終止或退出。

根據一項2019年3月28日通過的董事會決議,董事會批准了本公司截至2018年12月31日年度的財務預算報告。受限於股東在2018年度股東周年大會上的批准,並考慮到市場大環境以及行業競爭格局,本公司為2019年設定了兩個運營預算目標,即營業收入預算目標人民幣85億元(同比下降16.47%,系公司推行聯營、加盟業務模式,預計營業收入會有所下降)和營業利潤預算目標人民幣4.2億元(由虧損轉盈利)。上述披露的財務預算指標受限於行業、市場和本公司實際運營的風險和不確定性的影響,不應且無意表示本集團的未來表現或盈利能力,故投資者在決定是否投資於本公司股份時不應以來財務預算指標。

資料來源: 拉夏貝爾 (06116) 全年業績公告

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00001長江和記實業72.800-0.450 (-0.6%)00002中電控股79.950-0.150 (-0.2%)00003香港中華煤氣15.220-0.160 (-1.0%)00005匯豐控股60.9000.000 (0.0%)00006電能實業54.450-0.300 (-0.5%)00011恒生銀行163.300-2.100 (-1.3%)00012恒基地產38.000-0.750 (-1.9%)00016新鴻基地產115.100-1.000 (-0.9%)00017新世界發展11.040-0.140 (-1.3%)00019太古股份公司A73.100-0.250 (-0.3%)00027銀河娛樂50.600-0.600 (-1.2%)00066港鐵公司43.950-0.800 (-1.8%)00083信和置業12.020-0.280 (-2.3%)00101恒隆地產17.280-0.180 (-1.0%)00151中國旺旺6.360+0.040 (+0.6%)00175吉利汽車13.720-0.020 (-0.1%)00267中信股份10.080-0.020 (-0.2%)00288萬洲國際7.580-0.010 (-0.1%)00386中國石油化工股份4.610-0.040 (-0.9%)00388香港交易所238.200+1.200 (+0.5%)00669創科實業58.200+0.400 (+0.7%)00688中國海外發展26.2000.000 (0.0%)00700騰訊控股331.0000.000 (0.0%)00762中國聯通8.3200.000 (0.0%)00823領展房產基金83.350-1.800 (-2.1%)00857中國石油股份4.060-0.030 (-0.7%)00883中國海洋石油11.880-0.060 (-0.5%)00939建設銀行6.260-0.050 (-0.8%)00941中國移動66.150+0.100 (+0.2%)01038長江基建集團55.800+0.200 (+0.4%)01044恒安國際52.400-0.100 (-0.2%)01088中國神華15.700-0.100 (-0.6%)01093石藥集團17.400+0.500 (+3.0%)01109華潤置地36.200-0.500 (-1.4%)01113長實集團53.400-0.400 (-0.7%)01177中國生物製藥11.160-0.080 (-0.7%)01299友邦保險75.350-0.400 (-0.5%)01398工商銀行5.420-0.060 (-1.1%)01928金沙中國有限公司36.650-0.350 (-0.9%)01997九龍倉置業44.500-0.500 (-1.1%)02007碧桂園10.840-0.020 (-0.2%)02018瑞聲科技45.750-0.300 (-0.7%)02313申洲國際106.600-2.000 (-1.8%)02318中國平安94.600-0.300 (-0.3%)02319蒙牛乳業31.100-1.000 (-3.1%)02382舜宇光學科技118.800+1.500 (+1.3%)02388中銀香港26.800-0.150 (-0.6%)02628中國人壽18.760-0.200 (-1.1%)03328交通銀行5.280-0.080 (-1.5%)03988中國銀行3.170-0.020 (-0.6%)