公司之主要業務為投資控股及投資管理。於本年度內，對集團業績或資產有重大影響之附屬公司之主要業務包括自營投資、物業發展及投資、酒店及休閒業務。於本年度內，對集團業績有重大影響之聯營公司之主要業務包括商業銀行業務、伊斯蘭銀行服務、保險及回教保險業務、投資銀行、期貨及股票經紀以及資產管理業務。

業務回顧 - 截至2023年12月31日六個月止

自營投資

截至二零二三年十二月三十一日止六個月期間，儘管整個期間經歷了波動市況，全球股市（中國及香港除外）整體表現正面，並以強勁收盤結束。消費者物價指數反映美國通脹上升引發憂慮，加上市場對美聯儲延長高利率的預期下，全球股市於第三曆季首見下跌。美國十年期國債收益率上升同時進一步加劇憂慮。然而，二零二三年第四季開始以後，隨著美國通脹放緩及勞動力市場出現降溫跡象，憂慮情緒大幅減退。二零二三年十二月舉行的聯邦公開市場委員會會議顯示美聯儲持較為溫和的立場，並預期二零二四年將減息。

在市場環境波動的情況下，截至二零二三年十二月三十一日止六個月我們的自營投資部錄得除稅前溢利2.210億港元。我們以公司業務基本面為優先考慮的投資策略證明有利於減輕短期波動的影響。

由於通脹及利率方向的不確定性，截至二零二三年十二月三十一日止六個月金融市場出現大幅波動。在此背景下，我們的財資團隊繼續專注於對沖及管理外匯風險，同時管理本集團整體流動資金狀況，以盡量降低金融市場動盪帶來的負面影響。

物業發展及投資

國浩房地產有限公司（「國浩房地產」）

截至二零二三年十二月三十一日止六個月，國浩房地產的收益較去年同期增長61%至10.664億新加坡元（約61.993億港元）。升幅乃主要由於物業發展及房地產投資業務均錄得強勁增長。

國浩房地產物業發展收益增長67%至9.180億新加坡元（約53.366億港元），主要由於其已大量售出的新加坡高端住宅發展項目美雅豪苑（Meyer Mansion）、名匯庭苑（Midtown Modern）及曲水倫庭（Lentor Modern）的分階段確認銷售額有所上升。此外，其來自中國的物業發展收益錄得較二零二二年同期上升三倍的增長，乃主要由於重慶國浩18梯項目的銷售貢獻所致。

國浩房地產投資物業的收益增長46%至1.094億新加坡元（約6.360億港元），乃由於國浩時代城（Guoco Midtown）開始逐步租出以致經常性租金收入增加。於上海的國浩長風城南座辦公樓及地庫零售收益亦增長66%至930萬新加坡元（約5,410萬港元），為中國經常性收入帶來穩定增長。

其他收入減少55%至2,130萬新加坡元（約1.238億港元），主要由於缺乏去年同期錄得的利率對沖公平值收益及匯兌收益。

融資成本增加87%至1.135億新加坡元（約6.598億港元）。此乃主要由於國浩時代城在竣工前將利息支出資本化，但於本財務期間於損益表中確認。高利率環境同時亦導致融資成本上升。

截至二零二三年十二月三十一日止六個月，國浩房地產應佔聯營公司及合營企業業績錄得溢利2,050萬新加坡元（約1.192億港元），而去年同期則錄得應佔虧損。此乃主要由於經已全數售出的新加坡合營住宅項目The Avenir正逐步竣工並帶來溢利貢獻。

整體而言，國浩房地產的經營溢利增長42%至9,310萬新加坡元（約5.412億港元），而股東應佔溢利增長12%至6,620萬新加坡元（約3.848億港元）。

新加坡市區重建局的統計數據顯示，二零二三年非有地私人住宅的整體價格上升6.6%，較二零二二年8.1%的升幅有所放緩。房地產顧問萊坊（Knight Frank）估計發展商在二零二三年出售的新私人住宅數目較二零二二年低9.1%，此乃由於宏觀經濟情況低迷、高利率、房地產降溫措施及預期二零二四年將有更多新住宅選擇等因素所致。就二零二四年而言，分析師預期住宅物業價格將有介乎3%至6%之間的溫和升幅。至於寫字樓市場，儘管空置率維持可控，惟預期短期內將面臨如經濟不確定性、明顯的需求驅動因素減少及二零二四年竣工量高於歷史平均水平等挑戰。儘管如此，房地產顧問世邦魏理仕（CBRE）預期甲級寫字樓租金將於二零二四年增長2%至3%。

官方數據顯示，二零二三年十二月中國新建住宅價格錄得自二零一五年二月以來最大跌幅，而以樓面面積計算的十二月房地產銷售量較去年同期下跌23%。中國國家統計局數據顯示，十二月70個城市中有62個城市新建住宅價格較上月下跌，高於十一月的59個。由於房地產行業持續疲弱的情緒及憂慮，官方推出支持房地產行業的措施，包括放寬房地產銷售限制及金融機構增加該行業的融資及流動資金。

根據先前估計，馬來西亞於二零二三年第四季及全年分別錄得的3.4%及3.8%經濟增長低於預期，乃由於全球需求疲弱及商品價格低迷導致出口下跌。萊坊（Knight Frank）指出，馬來西亞住宅物業市場的前景謹慎樂觀，其銷售量、新推出的房地產項目及成功竣工的物業數量有所增長。在技術、金融及專業服務等行業持續需求的支持下，以及在追求品質的趨勢及對環境、社會及管治因素意識不斷增強的推動下，巴生谷（Klang Valley）地區的寫字樓市場預期將保持穩定並溫和復甦。

憑藉其物業發展及房地產投資雙引擎的強勁表現，國浩房地產將持續審視其項目組合，並繼續審慎投資於有前景的領域，發揮優勢以爭取成果。

酒店及休閒

Clermont Hotel Group（「CHG」）

我們位於英國的主要酒店營運業務單位Clermont Hotel Group，於截至二零二三年十二月三十一日止六個月期間錄得除稅後溢利2,110萬英鎊（約2.071億港元），比較二零二二年同期則為2,280萬英鎊（約2.093億港元）。去年同期的溢利包括因Covid疫情相關的營業中斷保險索賠產生的除稅後金額為720萬英鎊（約6,610萬港元）的特殊收入。於二零二三年五月，與Hard RockInternational的許可協議結束，酒店得以重啟為The Cumberland。毗鄰物業亦於二零二三年十一月重啟為Thistle Park Lane Hotel（前稱Great Cumberland Place）。初步情況尤其是在房價方面均為正面。

從營運方面，上一財政年度結束時所產生的強勁勢頭延續到本期間。上升的本地及國際需求持續推動較高的客房銷售量和房價。本年度前六個月的收益達1.491億英鎊（約14.632億港元），超出二零二二年同期12%，並推動高於預期的溢利增長。該業務亦受益於較高入住率的規模效益，再加上較高的房價，以致除稅後溢利有所增加。

儘管通脹逐漸緩和，並有跡象顯示勞工供應有所改善，但宏觀經濟環境仍存在不確定性。儘管利率預期至少在未來六個月內將保持高位，該業務因能源價格自二零二二年高點大幅下跌而得以受惠。從商業角度而言，持續強勁的需求將支持客房銷售量及平均房價的增長。獲得最佳工作場所的認證亦有助於提升員工參與度及挽留員工。整體而言，CHG在推動未來增長處於有利位置。

The Rank Group Plc（「Rank」）

截至二零二三年十二月三十一日止六個月，Rank的博彩淨收益增長9%至3.626億英鎊（約35.584億港元），乃由於所有業務部門均錄得增長。經營溢利增至2,170萬英鎊（約2.130億港元），乃主要由於收益持續改善及能源成本大幅下跌抵消僱傭成本上升的影響。截至二零二三年十二月三十一日止六個月，Rank錄得除稅後溢利880萬英鎊（約8,640萬港元），乃主要由於本期間並無去年同期Grosvenor及Mecca賭場預期業績下跌的相關減值開支9,540萬英鎊（約8.746億港元）。

本財政年度上半年，Grosvenor賭場的顧客人次增加8%，顧客每次平均消費增加2%。顧客每次平均消費增長緩慢反映到訪英國的高淨值遊客數目有所下降。部分是由於英國脫歐後缺乏免稅購物，以及其他司法管轄區缺乏可用信貸服務所造成。Mecca賭場的客流量輕微增加2%，顧客每次平均消費增加7%。在西班牙，上半年Enracha賭場的顧客人次增加9%，惟仍低於疫情前水平。儘管如此，Enracha賭場的收益較疫情前水平高21%。

在跨渠道顧客收益維持穩健增長水平的支持下，數碼業務持續表現良好，Grosvenor及Mecca增長強勁。在西班牙，Yo及Enracha品牌的博彩收益淨額增長15%。

Rank繼續為英國政府預期於二零二四年間落實的博彩立法改革做好準備。穩健的財務狀況令Rank可繼續投資於其數碼及賭場業務，並令Rank能夠充分利用未來於宏觀經濟環境中之改善及英國政府對檢討博彩法的計劃及必要進行的改革所帶來的機會。

金融服務

豐隆金融集團有限公司（「豐隆金融」）

豐隆金融將於稍後日期刊發其截至二零二三年十二月三十一日止期間之中期業績。豐隆金融之綜合業績已按其未經審核管理賬目計入本集團之中期業績內。

其他

截至二零二三年十二月三十一日止六個月，本公司全資擁有之麥蘆卡蜂蜜產品生產商及分銷商Manuka Health New Zealand Limited（「MHNZ」）持續面臨挑戰，且受主要零售商的訂單時間影響，其業績較去年同期有所下降。MHNZ將堅定透過其強勁的市場定位及品牌發展優化其業務模式。

由於平均原油價格下跌，巴斯海峽石油及燃氣業務於截至二零二三年十二月三十一日止六個月的業績亦有所下跌。

資料來源: 國浩集團 (00053) 中期業績公告

業務展望 - 截至2023年12月31日六個月止

踏入本財政年度下半年，隨著美國利率高峰將過去的預期，金融市場有可能會從更寬鬆的金融條件中得益。然而，由於全球經濟形勢不斷變化，減息的時間和幅度仍有待商榷。在採取任何重大舉措之前，美聯儲希望尋求更多關於通脹正在消退的數據以增加信心。於二零二四年，美國貨幣政策預期將會放寬，且主要經濟體的國內生產總值增長預計將較二零二三年有所放緩。企業盈利增長預期將保持穩健，尤其是在美國，但短期內仍存在風險。

鑒於近期的不確定性，本集團將透過專注各項投資的關鍵基本面，在管理其自營投資組合時保持警惕。而在應對這些短期可能面臨的不確定性的同時，本集團亦將持續為其他核心業務採取長期可持續增長策略。

資料來源: 國浩集團 (00053) 中期業績公告