即時報價: | 0.240 | -0.004 (-1.6%) |
基本數據
(百萬港幣) | 3/2021 | 3/2022 | 3/2023 |
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營業額 | 460 | 588 | 753 |
毛利 | 98 | 112 | 161 |
EBITDA | -51 | -14 | 33 |
EBIT | -61 | -28 | 20 |
股東應佔溢利 | 256 | -26 | 20 |
每股盈利 | 0.57 | -0.06 | 0.04 |
每股股息 | 0.28 | 0.01 | 0.01 |
每股資產淨值 | 0.96 | 0.90 | 0.92 |
主要業務為生產及銷售成衣產品,以及成衣產品零售。
業務回顧 - 截至2023年09月30日六個月止
隨著報復性消費於疫情後湧現,包括北美在內的主要西方市場零售消費熱潮減退,消費者傾向緊縮自主消費。日常用品價格高企,借貸成本飆升,大幅限制各家各戶在非必需品方面的消費能力,嚴重影響該等市場包括我們的主要客戶在內的零售商及品牌銷售表現。
由於疫情期間導致供應鏈備受干擾,客戶過於進取導致海外市場全行業庫存水平居高,本集團出口業務因而進一步受限。我們的客戶為應對終端客戶消費停滯,逐步縮減製造訂單,積極調整庫存至正常水平以符合較低的銷量。因此,本集團於最大出口地美利堅合眾國(「美國」)及加拿大所接獲的客戶銷售訂單大幅下跌。
自二零二二年年末起,北美及歐洲主要市場的服裝需求減弱,嚴重損害東南亞的服裝生產商,造成產能過剩,定價壓力巨大,營業額減少。
本集團有意地精簡管理架構,著重實施成本控制,重組能夠進一步削減生產成本的措施,從而將訂單減少及利潤縮窄帶來的財務影響降至最低。
考慮到目前經濟環境面臨著前所未有的挑戰與不確定性,本集團在營運資金及現金流量管理方面繼續保持審慎的態度,同時嚴謹管理整體成本架構,優化內部營運,應對低迷的市場需求。
儘管中國經濟活動重返正軌,三年疫情時間仍重挫國內經濟。此外,房地產市場動蕩,外圍環境複雜,政治衝突不斷,種種因素均不利疫情後的國內經濟復甦。令人憂慮的經濟前景讓消費者感到不安,消費模式也隨之變得節儉,抑制非必要消費的意慾。
鑒於經濟環境不理想,我們密切監察市場環境,根據消費者行為的變化,靈活制定零售銷售與產品策略,並且繼續提升品牌知名度及銷售轉換。然而,中國零售業仍受各種因素所拖累,包括經濟放緩、消費情緒日趨審慎、數碼領域競爭激烈,導致本期間最大市場的零售銷售表現遜於預期。
市場情緒低迷,消費者需求疲弱,國內品牌客戶選擇低庫存策略,對庫存補貨採取審慎觀望的態度,導致本期間國內品牌的銷量復甦速度緩慢。
在亞洲的銷售
於本期間,本集團在亞洲的銷售錄得跌幅9.6%至港幣125,100,000元(二零二二年:港幣138,400,000元),佔本集團營業額總額52.7%。本集團大部分營業額來自中國市場,佔亞洲總銷售94.0%,達港幣117,600,000元,較去年同期稍降9.9%。
中國經濟自結束「清零」政策後,仍面臨著不少挑戰,包括外界對房地產業動蕩的憂慮,出口需求走弱及外資減少的外來阻力。疫情後的經濟復甦步伐遜於預期,削弱消費者的信心,打擊消費情緒,導致價格敏感度上升,從而重挫零售增長勢頭,其中非必需品首當其衝。
營商環境蕭條,國內零售商及品牌面臨著前所未有的市場競爭,導致促銷活動激增,定價壓力越發嚴重。我們重新調整產品組合、營銷與定價策略,順應變幻莫測的市場走向,務求保持客戶滿意度,維持品牌在零售業的競爭力及增長勢頭。然而,消費狀況搖擺不定,電子商務業競爭激烈,牽制本集團業務復甦的步伐,零售銷售總額比去年同期下降12.0%至港幣87,800,000元。
國內經濟不景氣,消費者需求不定,國內品牌及零售商也對補貨決定更為慎重。製造分部以及時和具成本效益的方式繼續展現達到製造需求的彈性,滿足國內品牌客戶的需求,因此國內品牌的銷售維持穩定水平,錄得港幣29,600,000元,或較去年同期港幣30,300,000元略跌2.2%。
在北美的銷售
在北美的銷售受到高通脹環境下的嚴重影響,按期下降59.4%至港幣102,500,000元(二零二二年:港幣252,400,000元),佔本集團於本期間營業額總額43.1%。其中,在美國的銷售驟跌60.4%至港幣59,500,000元(二零二二年:港幣150,000,000元)。
鑒於美國的能源成本、利率及生活成本飆升,更為審慎的購物行為已經取代疫情後驚人的報復性消費。隨著政府取消疫情相關的救濟,疫情儲蓄消耗殆盡,各個家庭及消費者更加量入為出,尤其是非必要開支。
除了終端消費者需求軟弱外,服裝零售商及品牌為對沖供應鏈風險而刻意囤貨,導致渠道庫存創歷史新高,加上本期間存貨周轉緩慢,進一步加劇整個行業深陷庫存過剩的困境。
我們的客戶有見市場需求的不確定性,並考慮到全球供應鏈逐步回復正常,有意優先處理手頭囤積的庫存,同時採取更為理性的庫存補貨策略,導致加單的速度、數量及價值大幅降低。
加拿大受到持續通脹、信貸環境收緊、借貸成本上升、全球經濟增長疲弱所影響,經濟勢頭明顯放緩。種種不利因素導致加拿大經濟於二零二三年第二季度按年化率下跌0.2%。生活成本增加,經濟前景黯淡,嚴重影響家庭消費信心,大幅削弱非必要開支及服裝需求。
經濟前景難以預測,加上服裝需求下降的綜合效應,導致客戶庫存高企,商業信心動搖,繼而影響客戶採購決定,大幅減少對本集團服裝產品的需求。因此,在加拿大的銷售於本期間減少58.0%至港幣43,000,000元(二零二二年:港幣102,400,000元)。
零售業務
繼二零二三年第一季度消費強勁反彈後,中國面臨著國內外的多重挑戰,解封後的經濟復甦頓時失去動力。外界對未來缺乏信心,市場及消費者信心減弱,持續為國內消費復甦及本集團於本期間的零售銷售表現蒙上陰影。在實體零售增長停滯及國內電子商務前路困難重重的雙重影響下,本集團於本期間錄得零售銷售總額港幣87,800,000元,較去年同期下降12.0%。
鑒於經濟增長放緩,我們不斷審視實體店舖的表現,提升客戶到店體驗,專注迎合客戶及市場持續變化的需求,同時以具成本效益及適時推行銷售及促銷活動的方式,帶動店舖人流,提高銷量,加強品牌忠誠度。因此,儘管消費者需求走弱,實體零售的銷售表現於本期間仍相對平穩,跌幅少於一個百分點。
消費者經歷近乎三年的封鎖後,渴望現實的購物體驗,故疫情後實體店客流量回升,線上渠道於本期間也相應放緩。此外,消費者情緒加倍審慎,消費偏好優先趨向服務消費而非商品,亦對電子商務增長造成阻力。整個行業環境競爭白熱化,以致增長停滯,利潤壓力龐大。我們的零售管理層竭力監控市場狀況,緊貼不斷演變的消費模式及消費習慣,同時推出有效的營銷活動及具競爭力的促銷。隨著電子商務市場競爭激烈,消費者需求下降,本集團於本期間在數碼渠道的銷售減少15.2%,佔本集團零售銷售總額逾75%。
我們採取果斷的成本精簡措施及精細零售策略,連同過往數年實施的成本優化措施,本集團才得以持續改善營運表現,更有效控制整體開支,以應對較預期落後的復甦步伐。與此同時,我們提高生產效率,嚴格控制庫存,以應對競爭激烈的市場環境下的挑戰。因此,零售分部能夠抵消銷售下滑帶來的影響,並錄得營運溢利港幣2,000,000元。
資料來源: 同得仕(集團) (00518) 中期業績公告
業務展望 - 截至2023年09月30日六個月止
邁進本財政年度下半年,預期通脹持續走高,全球利息上升,地緣政治環境不穩,市場及企業營運將受種種宏觀經濟挑戰所影響,同時北美及國內主要經濟體的需求仍然疲軟。
儘管美國經濟指標維持強勁,有望避免陷入衰退,惟高息環境仍可能維持一段時間,加上流動資金緊絀,各個家庭及企業均受到壓迫,同時業內庫存量高企,持續採取去庫存調整,導致北美市場近期的出口增長前景灰暗。
受到國內問題及外圍局勢波動所影響,中國疫情後的經濟復甦之路並不平坦,國內需求停滯,潛在通縮風險擔憂加劇,零售業前景繼續偏向保守。
面對前路的挑戰及困難,我們將主動觀察瞬息萬變的宏觀經濟環境對業務的影響,並根據不斷變化的市況及自身的訂單狀態,靈活迅速地調配資源及產能。
就製造業務而言,北美市場雖前景不明,卻仍為本集團發展重地。作為全球時尚企業的佔據地,我們預期通脹回穩,就業收入增加,消費者需求將逐步上升,繼而推動客戶於本財政年度下半年較本報告期間增加訂單。我們積極開拓新市場,擴充客戶群,產品組合種類多樣化,以加快業務擴展,增加收入來源,降低過度依賴特定市場造成的風險。同時,我們致力提升生產及人力效率,進一步加緊控制工廠生產成本。
鑒於中國經濟復甦放緩持續影響短期的零售業前景,本集團將繼續觀察經濟走向。然而,推出多項國家利好政策刺激推動擴大消費,加上國內創新發展蓬勃,可見中國增長潛力依然無限。隨著國內中產階級人數遞升,收入整體增加,科技先進前沿,本集團對中國長遠經濟發展極具信心。
隨著中國踏入後疫情時代,本集團將密切關注客戶喜好及市場動向變化,譬如零售業所引入的全新技術。本集團憑藉穩固根基及整合產能,將繼續竭力提升產品品質,優化全渠道營運。我們透過多個在線零售平台亮相及採用嶄新的營銷渠道,拓展電子商務範疇,提升品牌知名度,促進具成本效益的顧客獲取,更能夠透過創新的多渠道營銷策略,以個性化方式與客戶建立聯繫。
為了更好地應對近期挑戰及恢復盈利能力,我們著力實施嚴格有效的成本控制措施,不斷完善營運及財務管理。長遠而言,我們將進一步鞏固業務基礎,提升核心競爭力,確保業務重回正軌,繼而實現可持續增長。
資料來源: 同得仕(集團) (00518) 中期業績公告