主要從事（其中包括）於中華人民共和國（「中國」）進行港口、基礎設施、燃氣配送及物流設施之發展及營運，以及房地產投資、證券交易和投資，並提供融資相關服務。

業務回顧 - 截至2023年09月30日六個月止

港口及物流

燃氣分銷及物流（擁有100%權益）

期內，民生石油於武漢的液化石油氣（「液化石油氣」）及壓縮天然氣（「壓縮天然氣」）分銷及物流業務錄得分部虧損約600萬港元（2022︰800萬港元）。目前，民生石油在武漢市擁有並經營四座壓縮天然氣汽車加氣站。受到武漢市人民政府大力推廣電動車以及電動車於武漢市普及的不利影響，壓縮天然氣銷售量較上期間減少20%至約680萬立方米（2022：850萬立方米）。武漢市政府加速在公共和私人交通領域部署新能源汽車，使民生石油的壓縮天然氣分銷業務前景黯淡。因武漢市逐步淘汰液化石油氣車輛及民生石油於截至2023年3月31日止年度內關閉其餘兩個液化石油氣汽車加氣站，本期間沒有液化石油氣銷售，而上一期間的銷售量約為1,000噸。

有關民生石油在武漢建設新的液化天然氣（「液化天然氣」）儲庫及液化天然氣碼頭的發展計劃，鑒於液化天然氣專案的風險和本集團目前的財務資源，本集團將不會也沒有能力獨自承擔整個液化天然氣項目。因此，管理層仍在努力探索與潛在投資者的合作機會。隨著其餘兩個液化石油氣汽車加氣站關閉，民生石油不再需要設置液化石油氣儲庫基地及內河碼頭以儲存並向加氣站供應液化石油氣。為提升液化石油氣資產之價值，本集團正評估其將液化石油氣儲庫基地變現之方案。

洋口港（擁有9.9%權益）

期內，本集團於江蘇洋口港投資開發有限公司（「洋口港公司」）之9.9%股本權益（「洋口港公司股權」）並無對分部業績貢獻任何股息收入（2022：100萬港元）。

洋口港公司主要在洋口港從事發展港口及相關基建業務，為中國江蘇省東南沿海一座離岸型深水港。洋口港位處長江口的策略性優越位置，可成為國內乾濕散貨的大型中轉基地之一。

在我們於以前年度由75%權益分階段出售投資至現時之9.9%權益後，餘下洋口港公司之權益分類作按公平價值誌入其他全面收益之金融資產。於2023年9月30日，於洋口港公司的投資按公平價值列賬約為6,400萬港元（31.3.2023：8,300萬港元）。期內，未變現公平價值減少約1,900萬港元（2022：2,100萬港元）於其他全面開支中確認。

因洋口港公司缺乏穩定及具吸引力的股息政策，本集團一直按該投資之增值潛力審視對該投資之撤資方案及計劃。報告期間後，本集團已於近期與買方就出售持有洋口港公司股權之控股公司事宜簽訂有條件買賣協議。直至本公告日期，該協議的完成尚待履行某些先決條件（包括買方對出售集團進行並完成結果使其合理滿意之盡職調查）。

物業

於去年完成撤資已終止之中國物業業務後，本集團將其重心重新定位於香港物業分部，以利用香港物業市場低迷的機會，把握未來市場上升潛力。於2023年9月30日，本集團透過直接投資及投資聯營公司於香港擁有若干辦公室物業及停車位。

受加息週期及香港辦公室物業需求疲弱之影響，持續經營之香港物業業務於期內錄得分部虧損約1,300萬港元（2022：溢利200萬港元），主要包括香港投資物業之公平價值變動虧損約800萬港元（2022：無）及攤佔聯營公司之虧損約600萬港元（2022：溢利約30萬港元）。

證券

證券分部於期內錄得分部虧損約1萬港元（2022：70萬港元）。於2023年9月30日，本集團非持作買賣之上市權益工具投資約為1.96億港元（31.3.2023︰9,000萬港元）。期內，淨投資為1.07億港元，而期內公平價值減少約100萬港元（2022：3,600萬港元）於其他全面開支確認。

本集團在管理本集團之證券組合時採取審慎且嚴謹之方針。本集團將繼續監察其證券組合及物色投資機會，務求於未來實現投資組合價值的增長。

金融服務

金融服務業務於期內錄得分部虧損約2,100萬港元（2022：溢利2,200萬港元），主要由於期內攤佔聯營公司虧損約3,000萬港元（2022︰溢利2,500萬港元）所致。

本集團就管理其直接貸款融資業務採取謹慎方針，旨在逐步建立一個信譽良好的客戶群。直接貸款融資業務於期內貢獻收入約900萬港元（2022年：20萬港元）。於報告日期，期內向多個借款人授出的2.9億港元新循環貸款已悉數收回。

本集團持有明樂企業有限公司（「明樂」，在香港從事放債業務之持牌放債人）三分之一股權，該公司為一間由梧桐國際發展有限公司（股份代號：0613.HK）間接擁有66.67%權益之附屬公司。期內，本集團就其於明樂之投資攤佔溢利約200萬港元（2022：700萬港元）。

本集團透過其擁有40%權益之聯營公司Golden Thread Investments Limited參與海外物業資產抵押融資業務，於期內為本集團貢獻攤佔溢利約200萬港元（2022：1,800萬港元）。

本集團通過合營企業合作參與綜合金融服務領域，特別是持牌證券經紀及孖展融資、信貸融資及金融投資業務。於2023年9月30日，本集團通過對Hope Capital Limited及HECSecurities Company Limited的股權投資，間接持有希望證券有限公司23.79%股權及中南金融有限公司33%股權，該等公司為根據證券及期貨條例獲發牌從事受規管活動，包括證券及期貨合約交易及就證券及期貨合約提供意見，證券保證金融資，以及提供資產管理。該等投資分類為本公司的聯營公司，本集團於期內攤佔虧損約3,400萬港元（2022：無），主要來自聯營公司的投資虧損。

本集團將繼續在審慎之信貸政策下探索金融服務業務之商機，並通過與其他經驗豐富的行業參與者建立夥伴關係借助其專長及競爭優勢，以為本集團提供穩定優厚的收入來源。

資料來源: 藍河控股 (00498) 中期業績公告

業務展望 - 截至2023年09月30日六個月止

董事局不時對本集團之資產進行策略性檢討，務求為本公司股東帶來最大回報。撤出低效並錄得虧蝕之投資為本集團帶來資本及財務靈活性，可於日後湧現合適商機時加以把握，藉以提高本集團之營運效率及投資回報。本集團將透過投資於前景樂觀之業務，探索多元化發展及擴大其業務及投資組合之機會。

資料來源: 藍河控股 (00498) 中期業績公告