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00486 俄鋁
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基本數據

(百萬美元) 12/201512/201612/2017
營業額8,6807,9839,969
毛利2,4651,9132,786
EBITDA1,9781,5212,011
EBIT1,5211,0681,523
股東應佔溢利5581,1791,222
每股盈利0.280.600.63
每股股息0.120.130.15
每股資產淨值0.711.682.29

的主要業務為生產及銷售鋁(包括合金及增值產品,如鋁片、鋁錠、盤條、鑄造鋁合金、鋁坯及其他)。

業務回顧 - 截至2017年12月31日止年度



‧ 二零一七年第四季度鋁產量總計0.945百萬噸(按季相比+1.5%),西伯利亞冶煉廠佔鋁總產量的94%。總產量動態大致維持穩定,產能使用率達97%。二零一七年第四季度附加值產品(附加值產品)產量達0.469百萬噸(按年相比+9.1%),本公司根據其總產品組合指導c.50%維持附加值產品產量水平;

‧ 二零一七年第四季度鋁銷量上升(按季相比+3.3%),總計1百萬噸。二零一七年第四季度附加值產品銷量下跌至0.462百萬噸(按季相比-3.5%)。附加值產品銷量動態按季相比下跌很大程度乃由於現有合約偏重於原鋁,導致附加值產品佔總銷量的份額下跌至46%。本公司預計銷售組合將傾向生產組合,憑藉二零一八年穩定的最終客戶產品訂單量及展開新附加值產品產能,將二零一八年附加值產品份額的目標訂為50至52%;

‧ 二零一七年第四季度平均鋁實現價格按季相比增長6.5%至2,263美元╱噸。增長主要受倫敦金屬交易所報價期間報價(按季相比+7.1%至2,102美元╱噸)的正面動態變化所帶動。鋁平均實現溢價維持穩定(按季相比-0.6%至161美元╱噸);

‧ 二零一七年十二個月鋁產量總計3.707百萬噸(按年相比+0.6%);

‧ 二零一七年十二個月鋁銷量按年相比增長3.6%,總計3.955百萬噸。增長很大程度乃由於第三方鋁產品銷量按年相比增長91.3%至0.169百萬噸;

‧ 於二零一七年十二個月,本公司根據其戰略繼續擴大附加值產品銷售額,附加值產品銷售額按年相比增長11.2%,總計1.869百萬噸。與一六年十二個月的44%相比,現時附加值產品銷售額維持於47.3%;及

‧ 由於受倫敦金屬交易所報價期間報價(按年相比增長23.5%至1,942美元╱噸)的正面動態變化所帶動,於二零一七年十二個月,平均鋁實現價格按年相比增長21.5%至2,105美元╱噸。平均實現溢價報價按年相比增長2.5%至163美元╱噸。

氧化鋁

‧ 於二零一七年第四季度,氧化鋁總產量按季相比增長1.3%,總計1.991百萬噸。俄羅斯營運佔氧化鋁總產量36%。本公司氧化鋁資產績效與生產計劃大致一致。

‧ 二零一七年十二個月產量按年相比增長3.3%至7.773百萬噸,很大程度上因為在二零一七年初俄羅斯(Urals氧化鋁精煉廠)及烏克蘭(Nikolaev)精煉廠完成升級後持續達產。

鋁土礦

‧ 於二零一七年第四季度,鋁土礦產量按季相比增長7.4%至2.944百萬噸。此乃由於二零一七年第三季度Bauxite Company of Guyana、Kindia及North Urals較低的產量基礎。於二零一七年第四季度,霞石產量下跌7.4%至1.041百萬噸,乃由於產量季節性下跌。

‧ 二零一七年十二個月鋁土礦產量總計11.645百萬噸(按年相比-4.4%)。鋁土礦產量下跌很大程度上因為二零一七年第三季度產量下跌,此乃由於反常天氣狀況而影響Bauxite Company of Guyana及Windalco的營運表現以及Kindia及Timan礦山的已計劃營運設備保養及維修工程所致。霞石礦石產量按年相比下跌2.3%至4.332百萬噸。

資料來源: 俄鋁 (00486) 全年業績公告

業務展望 - 截至2017年12月31日止年度

在此積極的宏觀背景下,UCRUSAL第四季度及全年業績呈現持續增長態勢。本公司取得穩健的經營業績及銷量增長,加上倫敦金屬交易所價格穩固提升,致令第四季度收益按季相比增加11.6%至2,745百萬美元。儘管面臨成本上漲,UCRUSAL管理層成功控制成本,令本年度最後一個季度的EBITDA達到586百萬美元,利潤率穩健,為21.3%。

從全年業績可看出UCRUSAL在其核心業務的穩固地位。收益增加將近100億美元,而二零一七年全年的EBITDA增加42.4%到2,120百萬美元。重要的是,二零一七年見證了UCRUSAL在關鍵戰略優先發展項目方面取得進一步發展。增值產品產量達到總產量約50%。我們推出已預告的低碳鋁品牌ALLOW,我們認為將會暢銷於具有氣候意識的客戶。我們亦以新的下游收購擴大我們的產品組合。

於整個年度,UCRUSAL透過積極尋求資本市場機會並與其策略金融合作夥伴接洽,持續改善其債務組合。報告期後,本集團成功打入歐元債券市場並發售500百萬美元債券。整體而言,本集團債務結構面對最小的流動資金風險而經營靈活性更強,為本集團在二零一八年的發展提供了良好的狀態。

資料來源: 俄鋁 (00486) 全年業績公告

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00001長江和記實業89.450+1.150 (+1.3%)00002中電控股82.650+1.000 (+1.2%)00003香港中華煤氣17.060+0.100 (+0.6%)00005匯豐控股77.550+0.050 (+0.1%)00006電能實業54.800+0.100 (+0.2%)00011恒生銀行195.900-0.900 (-0.5%)00012恒基地產51.250+0.300 (+0.6%)00016新鴻基地產125.500+0.100 (+0.1%)00017新世界發展11.940+0.020 (+0.2%)00019太古股份公司A79.350+0.550 (+0.7%)00023東亞銀行32.700+0.150 (+0.5%)00027銀河娛樂68.650+0.200 (+0.3%)00066港鐵公司43.800-0.050 (-0.1%)00083信和置業13.320-0.040 (-0.3%)00101恒隆地產18.300+0.240 (+1.3%)00144招商局港口18.240-0.080 (-0.4%)00151中國旺旺7.130+0.030 (+0.4%)00175吉利汽車22.700-0.050 (-0.2%)00267中信股份11.640+0.080 (+0.7%)00288萬洲國際8.410-0.280 (-3.2%)00386中國石油化工股份7.890+0.190 (+2.5%)00388香港交易所260.400+1.000 (+0.4%)00688中國海外發展26.600-0.050 (-0.2%)00700騰訊控股407.0000.000 (0.0%)00762中國聯通11.200+0.260 (+2.4%)00823領展房產基金70.100+0.750 (+1.1%)00836華潤電力15.960+0.100 (+0.6%)00857中國石油股份6.240+0.090 (+1.5%)00883中國海洋石油13.600-0.040 (-0.3%)00939建設銀行8.080+0.030 (+0.4%)00941中國移動72.600+1.032 (+1.4%)00992聯想集團3.910+0.080 (+2.1%)01038長江基建集團59.850+0.600 (+1.0%)01044恒安國際72.400+1.800 (+2.6%)01088中國神華20.200+0.440 (+2.2%)01109華潤置地29.200+0.200 (+0.7%)01113長實集團67.150+0.100 (+0.1%)01299友邦保險70.700+0.350 (+0.5%)01398工商銀行6.650+0.020 (+0.3%)01928金沙中國有限公司47.300+0.250 (+0.5%)01997九龍倉置業58.050-0.650 (-1.1%)02007碧桂園15.960+0.160 (+1.0%)02018瑞聲科技116.200+1.400 (+1.2%)02318中國平安77.950+0.150 (+0.2%)02319蒙牛乳業26.400-0.400 (-1.5%)02382舜宇光學科技150.300-1.100 (-0.7%)02388中銀香港40.050+0.100 (+0.3%)02628中國人壽22.050+0.050 (+0.2%)03328交通銀行6.290+0.010 (+0.2%)03988中國銀行4.160+0.020 (+0.5%)