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03331 維達國際
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基本數據

(百萬港幣) 12/201512/201612/2017
營業額9,69612,05713,486
毛利2,9593,8174,000
EBITDA1,0221,6321,708
EBIT552957888
股東應佔溢利314654621
每股盈利0.310.600.53
每股股息0.100.170.19
每股資產淨值4.955.967.32

主要從事生活用紙產品及個人護理用品的製造及銷售。

業務回顧 - 截至2017年12月31日止年度

紙巾業務

紙巾分部的收益為10,908百萬港元,佔本集團總收益的81%(二零一六年:83%)。軟抽、廚房紙及濕巾收益錄得顯著增長。

儘管我們推出的一系列措施,如優化產品組合、於第四季度提升產品價格及引進成本管控措施,已紓緩木漿成本大幅上升帶來的部分壓力,惟紙巾業務之盈利率無法獨善其身。毛利率及分部業績溢利率分別為29.6%及8.5%。

雖然競爭激烈,維達Vinda品牌強化了其市場領導地位4,並於網上銷售平台上繼續傲視同儔。利潤率高的壓花系列維達VindaDeluxe4D-DecoTM及推廣活動《維達超韌中國行-第五季》,均深受客戶歡迎。得寶Tempo的市場份額4已提高,並擴大銷售網絡。多康Tork的國內網上旗艦店於一家領先的電商平台正式上線。

本年度,我們推廣維達VindaDeluxe系列產品至馬來西亞多家連鎖超市,並於新加坡的微信商城出售,藉此進軍東南亞高端紙巾市場。

個人護理業務

個人護理分部收益達2,578百萬港元,佔本集團總收益的19%(二零一六年:17%)。失禁及女性護理業務於中國內地的收益均實現了雙位數的自然增長率。個人護理分部的毛利率及分部業績溢利率分別為29.9%及6.1%。分部業績溢利率反映了中國個人護理業務乃屬投資期階段。

失禁護理方面,我們積極與地區政府及養老院合作,拓展專銷客戶。網上銷售發展形勢向好。於我們的主要市場,添寧TENA繼續成為業界的領先品牌。

女性護理業務收益錄得超卓的增長。馬來西亞市場方面,輕曲線Libresse鞏固了第一5的市場地位。中國市場方面,由著名攝影師陳漫女士代言的輕曲線Libresse,重新登陸中國的跨境電商平台及精品護理店。薇爾VIA透過成功的社交媒體推廣,以及全新褲型產品,有效地吸引年輕消費者。

東南亞是我們嬰兒護理業務的主要市場。Drypers在馬來西亞及新加坡之市場份額分別名列第一5及第三位6。DrypersDrypantz獲馬來西亞消費者評選為二零一七╱一八年年度產品。在中國,麗貝樂Libero專注於網上銷售,提升品牌知名度。

資料來源: 維達國際 (03331) 全年業績公告

業務展望 - 截至2017年12月31日止年度

中長期而言,我們洞悉維達紙巾及高端個人護理品牌的巨大商機。隨著可支配收入日益遞增,將推高優質及創新的衛生產品的消費;人口老齡化將推動對專業失禁護理產品的需求;網上購物日漸普及,為新晉而有實力的品牌拉低了入行門檻。同時,市場淘汰落後產能亦將有助整合。

展望二零一八年,預期激烈市場競爭猶在;電商平台將繼續分佔線下零售商的份額;在成本壓力及環保條例收緊下,預計越來越多小型同業將縮減經營規模;匯率走向未見明朗;木漿成本在二零一八年將持續帶來壓力。為此,我們來年將專注於提升產品組合、積極節約成本、銳意創新、管理產品定價及提高營運效率。

資料來源: 維達國際 (03331) 全年業績公告

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00001長江和記實業88.900-0.050 (-0.1%)00002中電控股93.050-0.150 (-0.2%)00003香港中華煤氣15.980-0.200 (-1.2%)00005匯豐控股71.550-0.800 (-1.1%)00006電能實業56.450+0.250 (+0.4%)00011恒生銀行208.000-1.800 (-0.9%)00012恒基地產41.350-0.250 (-0.6%)00016新鴻基地產119.500-1.200 (-1.0%)00017新世界發展10.600-0.160 (-1.5%)00019太古股份公司A88.700+0.650 (+0.7%)00023東亞銀行28.800+0.050 (+0.2%)00027銀河娛樂53.300-2.450 (-4.4%)00066港鐵公司40.000+0.200 (+0.5%)00083信和置業12.580-0.260 (-2.0%)00101恒隆地產15.600+0.040 (+0.3%)00144招商局港口15.460-0.320 (-2.0%)00151中國旺旺5.830-0.230 (-3.8%)00175吉利汽車15.160-0.840 (-5.3%)00267中信股份10.960-0.100 (-0.9%)00288萬洲國際6.570+0.500 (+8.2%)00386中國石油化工股份7.330-0.050 (-0.7%)00388香港交易所220.400-3.800 (-1.7%)00688中國海外發展22.750-0.600 (-2.6%)00700騰訊控股336.000-12.600 (-3.6%)00762中國聯通9.260-0.030 (-0.3%)00823領展房產基金77.200+0.300 (+0.4%)00836華潤電力14.340-0.340 (-2.3%)00857中國石油股份5.800-0.070 (-1.2%)00883中國海洋石油12.260-0.240 (-1.9%)00939建設銀行6.790-0.120 (-1.7%)00941中國移動71.400+0.400 (+0.6%)01038長江基建集團57.000-0.150 (-0.3%)01044恒安國際64.600-1.450 (-2.2%)01088中國神華16.500-0.680 (-4.0%)01093石藥集團18.640-0.620 (-3.2%)01109華潤置地26.150-0.950 (-3.5%)01113長實集團55.600-1.300 (-2.3%)01299友邦保險66.900-1.100 (-1.6%)01398工商銀行5.630-0.080 (-1.4%)01928金沙中國有限公司35.750-0.900 (-2.5%)01997九龍倉置業52.850-1.250 (-2.3%)02007碧桂園10.920-0.300 (-2.7%)02018瑞聲科技84.100-1.650 (-1.9%)02318中國平安68.800-1.550 (-2.2%)02319蒙牛乳業21.500-0.800 (-3.6%)02382舜宇光學科技91.050-0.850 (-0.9%)02388中銀香港37.900-0.750 (-1.9%)02628中國人壽18.460-0.420 (-2.2%)03328交通銀行5.510-0.030 (-0.5%)03988中國銀行3.530-0.030 (-0.8%)