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02196 上海復星醫藥
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基本數據

(百萬) 12/201512/201612/2017
營業額12,50214,50618,362
毛利6,1947,78710,753
EBITDA1,9902,3723,006
EBIT1,3331,6332,060
股東應佔溢利2,4602,8063,125
每股盈利1.271.351.52
每股股息0.380.400.46
每股資產淨值9.3510.2412.16

集團主要業務包括醫藥產品和醫療設備的製造與銷售及提供諮詢和投資管理服務。

業務回顧 - 截至2017年12月31日止年度

2017年,在全球及中國經濟仍充滿挑戰和不確定性的嚴峻形勢下,國家醫療體制改革持續深化,製藥工業增速有所恢復但仍維持低位運行,而醫療技術及醫療服務仍然受益於政策,面臨快速發展機遇。報告期內,本集團秉持「持續創新、樂享健康」的經營理念,圍繞醫藥健康核心業務,堅持產品創新和管理提升、國際化發展,積極推進內生式增長、外延式擴張、整合式發展,主營業務繼續保持均衡增長。

報告期內,本集團實現營業收入人民幣18,362百萬元,較2016年增長26.58%,剔除2017年新併購企業的貢獻及2016併購企業的可比因素影響後,營業收入較2016年同口徑增長20.09%。其中:本集團藥品製造與研發業務實現營業收入人民幣13,043百萬元,較2016年增長28.50%,同口徑增長22.16%;醫療服務業務實現營業收入人民幣2,087百萬元,較2016年增長24.52%,同口徑增長14.97%。

報告期內,本集團在中國大陸境內實現營業收入人民幣15,011百萬元,較2016年增長21.22%;本集團在海外國家或地區實現營業收入人民幣3,351百萬元,較2016年增長57.88%,本集團海外收入佔比為18.25%,較2016年提升3.68個百分點。剔除2017年新併購企業及2016年併購企業等可比因素影響後,本集團海外國家或地區實現營業收入人民幣2,581百萬元,較2016年增長21.59%,同口徑海外國家或地區營業收入佔比為15.03%,較2016年提升0.19個百分點。

報告期內,本集團實現利潤總額4,062百萬元、歸屬於上市公司股東的淨利潤人民幣3,124百萬元,分別較2016年增長13.72%、11.36%。利潤總額、歸屬於上市公司股東的淨利潤增長主要是由於本集團業務保持穩定增長,銷售結構進一步優化,營銷體系建設及供應鏈整合效果顯現以及聯營企業國藥控股股份有限公司(「國藥控股」)繼續保持穩定增長。2017年本集團經營利潤(A股口徑:經營利潤=營業收入–營業成本–稅本及附加–銷售費用–管理費用–財務費用)較2016年增長19.87%;由於復星凱特等新設聯合營企業仍在前期投入階段發生虧損及其他早期項目的經營虧損影響,參股企業貢獻利潤較2016年增長僅0.63%。

報告期內,本集團扣除非經常性損益的淨利潤繼續保持上升趨勢。2017年實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤人民幣2,346百萬元,較2016年增長12.10%。

報告期內,本集團經營活動產生的現金流量淨額保持持續上升,2017年經營活動產生的現金流量淨額人民幣2,580百萬元,較2016年增長22.28%,本集團盈利能力和運營質量進一步提升。

報告期內,本集團繼續加強研發投入。研發投入共計人民幣1,529百萬元,較2016年增加人民幣423百萬元,增長38.26%,其中,研發費用人民幣1,027百萬元,較2016年增加人民幣312百萬元,增長43.62%。

資料來源: 上海復星醫藥 (02196) 全年業績公告

業務展望 - 截至2017年12月31日止年度

2018年,醫藥行業的發展既面臨機遇也存在挑戰。本集團將努力推進大產品戰略,進一步加大研發投入、強化對核心產品的營銷;繼續增大對醫療服務領域的投入,擴大在該領域的營運規模並提升營運管理和國際化能力;同時,加快對國內外優秀製藥研發企業、醫療企業及創新型企業的併購與整合,推動國藥控股在醫藥分銷及零售行業的整合。

2018年,本集團將努力實現快速增長,營業收入不低於人民幣220億元;與此同時,本集團將努力控制成本和各項費用,成本的增長不高於收入的增長,保持銷售費用率和管理費用(不含研發費用)率相對穩定,製藥業務研發費用佔製藥業務銷售收入的比例不低於5%,提升主要產品的毛利率水平和盈利能力。

(1)本集團將繼續在心血管系統、中樞神經系統、血液系統、代謝及消化系統、抗感染和抗腫瘤等疾病治療領域積極推進專業化營銷隊伍建設和後續產品開發,保持和提高各產品在細分市場的領先地位。與此同時,本集團將繼續加大研發投入,努力打造戰略性產品線和符合國際標準的新藥研發體系,加速後續戰略產品的培育和儲備,夯實製藥產業的核心競爭力。

(2)本集團將繼續把握國內進一步開放社會資本辦醫的市場機遇和投資機會,持續加大對醫療服務領域的投入,不斷擴大醫療服務規模。已控股投資的醫療機構將進一步加強學科建設和品質管制,提高運營效率,加快業務發展;同時,積極推進台州浙東醫院、淮海醫療集團項目、鐘吾醫院、廣濟醫院的改擴建項目、推動與淮安二院的合作,並積極尋求新的醫療服務併購機會。

(3)本集團繼續推進器械及診斷業務產品的開發、引進,不斷推出新產品、豐富產品線,繼續加強國內外銷售網路和專業銷售隊伍建設,努力提升器械及診斷產品的市場份額,並積極尋求國內外優秀企業的投資機會。

(4)本集團將繼續推動國藥控股實現在藥品分銷業務上的整合與快速增長,不斷擴大國藥控股在醫藥分銷及零售行業中的領先優勢。

資料來源: 上海復星醫藥 (02196) 全年業績公告

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