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01986 彩客化學
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基本數據

(百萬) 12/201512/201612/2017
營業額8801,0411,247
毛利267294363
EBITDA178204250
EBIT130145188
股東應佔溢利97121136
每股盈利0.130.130.16
每股股息0.040.040.05
每股資產淨值1.031.071.31

主要從事:顏料中間體的生產和銷售、染料中間體的生產和銷售、農藥中間體的生產和銷售、電池材料的生產和銷售、及環保技術諮詢服務。

業務回顧 - 截至2017年12月31日止年度

回顧年內,本集團整體收益上升19.8%至約人民幣1,247.4百萬元(二零一六年:約人民幣1,041.1百萬元)。收益上升主要由於產品售價及銷量上漲所致。

毛利方面,由於產品價格上漲幅度大於原材料上漲幅度,以及銷量增加所致,故本集團之毛利上升幅度約23.6%,達約人民幣363.0百萬元(二零一六年:約人民幣293.6百萬元),本集團整體毛利率較去年同期由28.2%上升至今年約29.1%。另一方面,本集團全年純利錄得上升12.6%至約人民幣136.1百萬元(二零一六年:約人民幣120.9百萬元);純利率約為10.9%(二零一六年:約為11.6%);每股基本盈利為人民幣0.13元(二零一六年:人民幣0.12元*)。

染料中間體-佔整體收益約52.9%(二零一六年:約46.3%)

回顧年內,由於石油價格上漲,導致染料中間體原材料價格上漲,而本集團採用成本加成的定價模式,成功將原材料價格上漲的影響傳導至下游客戶,保證染料中間體板塊的穩定收益及利潤。

綜合以上因素,染料中間體板塊收益較二零一六年同期上升36.9%至約人民幣660.0百萬元,佔整體收入約52.9%。由於產品價格提升,板塊毛利率上升至約30.1%(二零一六年:25.9%)。回顧年內,板塊的銷量較二零一六年同期增加約11.3%至約36,763噸(二零一六年:33,018噸)。

顏料中間體-佔整體收益約18.9%(二零一六年:約19.0%)

回顧年內,由於與主要競爭對手之市場競爭激烈且利潤率較低的產品佔比增加,導致產品平均單價有所下降,顏料中間體單位平均售價由二零一六年的每噸人民幣30,460元下跌約4.3%至每噸人民幣29,150元。由於本集團相關產品市場份額增大,令回顧年內銷量上升至8,102噸(二零一六年:約6,482噸)。板塊二零一七年收益約為人民幣236.2百萬元,較去年同期增加約19.6%。同時,板塊的售價上升幅度比成本的上升幅度小,使平均毛利率下降6.7個百分點至33.7%(二零一六年:約40.4%)。

農藥中間體-佔整體收益約28.0%(二零一六年:約34.7%)

為了實現上下游產品整合,本集團於二零一五年開始自行生產一硝基甲苯,並迅速於農藥中間體市場佔據重要地位。本集團於二零一六年三月增加一硝基甲苯產能至80,000噸,其生產和經營狀況良好,產品利潤能力符合本集團預期。於回顧年內,由於政府限產等原因,銷量下降約5,437噸至32,414噸(二零一六年:37,851噸)。

本集團為全球PNT的最大採購商,在自行生產一硝基甲苯後,本集團減少對外採購PNT約85%,導致市場上的PNT供應過剩。部分企業因而被迫減產、停產或退出,加速了行業的整合,同時令本集團於市場上獲得更高的市場份額,提升自身的話語權和議價能力。受惠於行業整合,本集團於回顧年對ONT、OT及其他產品進行提價,平均售價由二零一六年每噸約人民幣9,550元增加約13.0%至二零一七年每噸約人民幣10,794元。

回顧年內,產品收益由於銷量降低原因較去年略有下降,板塊收益下降約3.2%至約人民幣349.9百萬元。由於產量降低導致生產成本升高,板塊毛利率較二零一六年下降約1.9個百分點至約24.2%。

電池材料-佔整體收益約0.1%(二零一六年:無)

回顧年內,本集團充分把握新能源市場迅猛發展的機遇,為快速佔領市場份額,已經於二零一七年初開始佈局新能源材料的研發及生產。回顧年內,本集團1.5萬噸磷酸鐵生產線已經試生產。本集團磷酸鐵小試產品於回顧年內投放市場並獲認可。

環保技術諮詢服務-佔整體收益約0.04%(二零一六年:無)

隨著中國環保壓力日趨增大,現有越來越多的環保處理市場需求,我們利用長期積累的環保處理優勢,積極與第三方進行合作,開展環保諮詢業務,重點在大氣、污水及固廢處理領域進行環保諮詢服務。回顧年內,環保業務實現收益約人民幣0.53百萬元,毛利率約為12.5%。

出口

於二零一七年,本集團實現出口收益約為人民幣451.0百萬元,較二零一六年出口收益約為人民幣334.5百萬元,增加約人民幣116.5百萬元或34.8%。本集團出口收益增加,主要是由於染料中間體平均銷售價格及銷量上升所致。

於二零一七年,本集團出口收益佔收益總額約36.2%(二零一六年:約32.1%)。

資料來源: 彩客化學 (01986) 全年業績公告

業務展望 - 截至2017年12月31日止年度

於回顧年內,本集團不斷尋求發展機遇,積極實行產業鏈上下游及橫向發展的策略。在繼續鞏固發展現有染料、顏料及農藥中間體業務的基礎上,不斷開拓新的業務領域。展望二零一八年,隨.全球經濟持續復蘇、國際油價的逐步回升及中國經濟轉型持續加碼,本集團將充分把握此市場機遇,二零一八年我們將會持續改良生產技術,提升生產技術效率、環保水平,以優於同業的競爭力,爭取更大市場份額。

本集團已經於二零一七年初開始佈局新能源材料的研發及生產,截止目前,磷酸鐵產品以及作為鋰電池正負極材料導電劑的碳納米管導電漿料產品已經開始試生產。連同現有的NMP產品,我們已經在電池材料領域推出了三款產品。我們已經與一間中國頂級院校進行合作,共同研發三元正極材料讓我們能夠完成在二元及三元材料領域的整體佈局,為本集團後續發展奠定堅實基礎。

二零一八年初,我們的環保新技術諮詢業務已經取得突破,相信隨.中國環保壓力日趨增大,預計會有越來越多的環保處理市場需求。我們相信,環保諮詢服務領域將會有助本集團未來發展。

未來,我們將會繼續尋找具潛力的收購、兼併計劃,並積極開拓海外市場;在鞏固現有業務的同時,開拓與現有業務具協同效應的新領域,為股東創造更大的價值。

資料來源: 彩客化學 (01986) 全年業績公告

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