主要從事物業發展、物業投資、項目管理及銷售服務、酒店營運及證券買賣及投資。

業務回顧 - 截至2023年06月30日六個月止

中國物業發展

於本期間內，中國物業發展業務為本集團貢獻收益約人民幣5,864.8百萬元（2022年：約人民幣3,913.5百萬元）及分部虧損約人民幣76.6百萬元（2022年：分部溢利約人民幣366.7百萬元）。分部收益增加乃由於本期間交付予業主之建築面積增加所致。

於本期間，受經濟下行的持續影響，中國整體房地產市場繼續面臨公眾購買力下降。物業項目售價不可避免承壓導致銷售放緩，這種情況在非核心城市地區尤其明顯。由於上述原因，於本期間就若干售價不可按預期之可變現淨值收回之項目計提撇減發展中物業及持作出售之已完工物業約人民幣358.4百萬元（2022年：約人民幣30.0百萬元）。

鑒於上文所述，本集團採取更保守措施並實施削減成本計劃，以維持具有競爭力的可持續業務發展計劃。由於上述措施，本期間中國物業發展業務的銷售及市場推廣以及行政費用較2022年同期有所減少。

在當前嚴峻的房地產市場環境下，本集團仍將審慎審閱其業務擴張步伐，並根據不斷變化的市況適時調整其項目發展計劃及時間表。

於中國之項目管理服務

於本期間內，本集團於中國提供項目管理服務，並自於中國為獨立業主提供項目管理服務錄得收益約人民幣12.2百萬元（2022年：約人民幣3.3百萬元）及分部溢利約人民幣8.6百萬元（2022年：約人民幣3.2百萬元）。增加乃主要由於本期間內訂立更多新項目管理服務合約所致。

於美國對AHR進行之物業投資及╱或管理

對AHR進行之物業投資及╱或管理產生之分部收益維持相對穩定，本期間為約人民幣7.6百萬元，而2022年同期則為約人民幣7.2百萬元，分部溢利亦表現穩定，本期間為約人民幣5.4百萬元，而2022年同期則為約人民幣5.6百萬元。

AHR以外之物業投資

於本期間內，AHR分部以外其他地區之物業投資為本集團貢獻分部收益約人民幣6.4百萬元（2022年：約人民幣4.4百萬元）及分部溢利約人民幣4.2百萬元（2022年：約人民幣9.2百萬元）。本期間分部溢利減少主要是由於利率上漲導致融資成本增加所致。

證券買賣及投資

於本期間內，本集團之證券業務錄得分部收益約人民幣9.3百萬元，分部溢利約為人民幣0.2百萬元，而2022年同期則錄得分部收益約人民幣8.4百萬元及分部虧損約人民幣151.3百萬元。分部虧損由虧轉盈乃主要由於本期間錄得按公平值計入損益之金融資產公平值虧損減少約人民幣9.1百萬元，而2022年同期則為公平值虧損約人民幣159.7百萬元。

酒店營運

本集團自2022年以來在中國鄭州市經營一間酒店並於本期間產生收益約人民幣13.7百萬元，而2022年同期則約為人民幣4.3百萬元，以及本期間分部溢利為約人民幣3.6百萬元，而2022年同期則為約人民幣0.2百萬元。

資料來源: 正商實業 (00185) 中期業績公告

業務展望 - 截至2023年06月30日六個月止

本集團主要從事物業發展、物業投資、項目管理及銷售服務、酒店營運以及證券買賣及投資等業務。為尋求可持續發展，本集團於香港、中國及海外市場尋求於可接受風險範圍內增強盈利能力之投資機會。

本集團將主要透過預售及銷售本集團物業所得款項、其他營運內部產生之現金流量以及來自商業銀行及金融機構之借貸，償還來自控股股東之財務資助。日後，本集團相信將以上述來源及額外發行股本證券或其他資本市場工具來滿足未來支持物業發展及土地收購活動之資金需求。本集團致力管理流動資產水平，以確保有充足現金流量應對業務營運所產生之任何突如其來之現金需求。本集團亦將繼續評估可用財務資源以不斷支持業務需求，並計劃及調整發展時間表，或因應其當時之財務狀況及現金需求推行所需成本控制措施。本集團擬繼續評估現有資本資源，並尋求新資金來源，從而以具成本效益方式維持及擴充業務。

中國

於本期間，有十三個物業發展項目已根據購買協議之條款及條件向客戶交付。本集團之物業發展項目以「高品質」物業組成，包含標準及精裝修設計成品，以滿足不同客戶之偏好及需求。出售物業之收益預期將於其落成及交付落成物業及╱或物業分期時確認。

歷經過去數年之土地收購，本集團為未來三年在中國之物業開發業務打造並維持堅實之土地儲備，並在河南省佔有一席之地，因此日後本集團將更加專注於發展其土地儲備中之現有及新物業發展項目。董事會將保持開放心態，於未來數年將繼續集中在河南省鄭州市及中國其他選定一、二線城市物色新物業發展項目並競投中國其他經揀選地塊之土地使用權。

本集團繼續尋求將其業務多元化至輕資產模式，投入更多內部資源，以進一步拓展項目管理業務，提供更多綜合項目管理服務以獲取管理費收入。董事會認為，中國的項目管理業務將在市場上日益盛行，業務潛力巨大，而擴展項目管理業務是我們從物業發展業務的傳統重資產模式向輕資產模式的多元化發展。多元化經營使本集團從代表業主管理物業項目中獲得競爭優勢，而不必承擔沉重的土地收購及建築成本投資成本，進而平衡行業集中及政府收緊對物業發展業務的監管帶來的風險。

本公司充分利用其管理團隊之中國物業發展及投資經驗，尋求具潛力之合適項目發展或投資以回饋其股東。除現有業務夥伴外，本公司心懷最終目標，將繼續尋求與潛在夥伴進行合作，以開拓資本來源以及減少本集團對物業項目的前期資金投資及促進項目發展。本集團管理層對房地產行業之長期發展前景保持謹慎樂觀態度，並將透過充分利用自身優勢及河南正商置業有限公司（「正商置業」）（由Huang女士控制之公司）之全國網絡及業務資源，加快位於中國之發展項目之物業發展及銷售。正商置業帶來之協同效益將提高本集團於中國房地產行業之地位。

美國

於本公佈日期，本集團擁有證券買賣及投資分部於紐交所上市之房地產投資信託Global Medical REIT, Inc（「GMR」）約5.7%股權及物業投資及管理分部AHR之99%股權。

1. GMR

於本期間，本集團定期審閱GMR業務表現、其業務策略及前景。投資GMR被視為將為本集團帶來長期資本增值，平均年收益率穩定。

2. AHR

AHR現時由本集團控制99%權益。為把握美國當前退休群體及安老行業所產生強勁需求之潛在機會，AHR將其過往於單棟出租單位之投資分散至長者住房院舍，以尋求高於平均年度收益。

其他業務

本集團自2022年以來於中國鄭州市經營一間新酒店及將定期審視新加坡物業市場，以便在可見將來探索商機。

資料來源: 正商實業 (00185) 中期業績公告