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00175 吉利汽車
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基本數據

(百萬) 12/201612/201712/2018
營業額53,72292,761106,595
毛利9,84217,98121,513
EBITDA6,39212,91315,612
EBIT4,73710,97513,198
股東應佔溢利5,11210,63412,553
每股盈利0.651.431.59
每股股息0.120.290.35
每股資產淨值3.074.615.70

主要於中國從事研究、生產、市場推廣及銷售轎車及相關汽車配件。

業務回顧 - 截至2018年12月31日止年度

中國乘用車市場在政府二零一七年十二月三十一日的刺激政策推動下,過去幾年經歷強勁增長後,於二零一八年銷量下跌4%。政治及經濟不明朗因素增加導致中國消費者消費信心下降,年內對乘用車的需求亦受到影響。

儘管中國乘用車市場整體呈現下跌趨勢,但在其A級轎車車型及運動型多功能車(「SUV」)車型取得良好銷售成績帶動下,本集團於二零一八年繼續提高市場佔有率及鞏固本集團在中國乘用車市場上的領先地位,成為中國銷量最高的自主品牌汽車製造商,並保持本集團在中國的第三大乘用車品牌地位。我們於接近年底時推出之全新A級轎車車型「繽瑞」及全新緊湊型SUV車型「繽越」,進一步豐富了產品組合。因此,二零一八年本集團國內銷量錄得19%的增長(包括本集團擁有50%權益之合營公司所銷售的「領克」品牌汽車銷量)。由於本集團於年內推出多款新產品至出口市場,本集團於二零一八年的出口銷量亦按年(「按年」)大幅回升136%。本集團於二零一八年合共售出1,500,838部汽車(包括本集團擁有50%權益之合營公司所銷售的「領克」品牌汽車銷量),較二零一七年增加20%。儘管中國於二零一八年年底時的乘用車需求更趨疲弱,本集團二零一八年銷量僅較在二零一八年年初所訂立目標低5%,反映出市場對本集團相關產品的殷切需求。

資料來源: 吉利汽車 (00175) 全年業績公告

業務展望 - 截至2018年12月31日止年度

現存政治及經濟不明朗因素將繼續影響中國乘用車市場,或會導致目前對汽車需求放緩的情況持續至二零一九年。此項隱憂加上中國市場的激烈競爭,將繼續為中國汽車製造商於二零一九年之銷售表現及盈利能力帶來壓力。即使競爭將隨著進入中國市場的新汽車製造商增加而進一步加劇(於新能源和電氣化汽車(「新能源和電氣化汽車」)市場的競爭更甚),但該等新晉業者對進入本來競爭已十分激烈的市場仍表示濃厚興趣,反映出中國汽車市場於未來仍存在巨大成長潛力。儘管新汽車製造商使市場競爭加劇、格局發生變化且日趨複雜,彼等亦會為汽車行業帶來大量額外資源、特殊專業知識及創新、新概念及技術等,從而可使我們提供更優質的服務及更大程度地滿足客戶需求。長遠而言,該等變化將促進未來中國汽車行業的成功發展。

現今,本集團在中國乘用車市場已處於領先位置,並備有齊全的核心技術及專業知識以及達致可持續發展的能力,可利用多個品牌在不同分類市場銷售我們的產品。本集團於二零一八年之年銷量超過150萬部,而其於中國乘用車市場的市場佔有率由二零一七年的5%上升至二零一八年的6.2%,使得本集團按年銷量計成為中國第三大乘用車品牌。此外,基於過去多年來所得的龐大營運現金流量,本集團財務狀況已獲明顯改善,使本集團能繼續為未來進行投資,以應對市場於未來之巨大變化。

本集團將於二零一九年引進更多具競爭力的新能源和電氣化汽車產品,以大幅增加新能源和電氣化汽車之銷量佔比。至少於未來兩年仍將有大量新產品投放,足以為本集團於期內的銷量增長提供足夠動力。加上在產品標準、質量及技術方面行之有效的競爭優勢,可確保本集團在中國乘用車不同細分市場中更有效地參與競爭,有助本集團於未來年度在中國乘用車市場取得更高市場佔有率。為緩和影響本集團若干新產品之銷售表現之產能限制,本集團於二零一八年完成收購三間製造廠房及兩間發動機廠房。所有新廠房將於未來12個月分階段投產。本集團亦在自動變速器、電芯、電池模組及電池領域與優秀供應商成立兩間投資實體,以確保主要零部件之供應可靠。因此,一旦中國汽車市場開始復甦,本集團即有能力銷售更多乘用車。

領克合營公司有望為本集團帶來進一步增長,為本集團拓展至中國及全球高端汽車市場戰略之重要一環。鑒於產品類別更為全面,並配備有傳統ICE及電動化動力系統,以及自二零一八年中旬起開始擁有專用生產設施,再加上其創新型銷售系統於二零一八年底前已大致完成,該合營公司已做好準備,自二零一九年起將大幅提升其銷量。

鑒於當前銷售偏低及本集團將引進更多新產品至主要出口市場,該等市場將於二零一九年持續出現顯著復甦跡象。本集團已大致完成品牌重新定位及重組其主要出口市場之分銷管道。為減低成本及外匯風險而進行的本地化生產,於白俄羅斯及馬來西亞等市場亦初見成效。近期,該等地區對本集團產品之客戶回饋及市場需求均得到大幅改善。於數年內,出口不但會成為本集團發展之主要動力,更有助進一步提高本集團之規模經濟效益。

過去數年,本集團母公司吉利控股在汽車行業進行之數項主要收購已開始為本集團現有汽車業務及其他新業務領域帶來協同效應及大量機遇。該等收購所促成之合作關係將為本集團提供大量提升技術能力、成本共用、規模經濟效益及新市場滲透等機會。長遠而言,該等收購將為本集團提供額外增長動力。

鑒於現時中國乘用車市場存在不確定性,本集團董事會初步將其二零一九年的銷量目標定為一百五十一萬部的保守水平(包括「領克」汽車之銷量目標),接近二零一八年所達成的整體銷量水平。

資料來源: 吉利汽車 (00175) 全年業績公告

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