主要從事(i) 提供持牌業務（包括財務顧問服務、證券研究服務、證券買賣及經紀服務、保證金融資服務、轉介服務、投資管理及諮詢服務以及保險經紀服務）的金融服務；(ii) 向客戶提供借貸服務；(iii) 服裝產品銷售及向客戶提供供應鏈管理總體解決方案；及(iv) 提供企業解決方案服務。

業務回顧 - 截至2023年09月30日六個月止

於截至2023年9月30日止六個月（「報告期間」），儘管國際衝突及其他市場事件為全球經濟前景蒙上陰影，本集團繼續擴大其持牌業務的金融服務，包括向客戶提供財務顧問服務；證券研究服務；證券買賣及經紀服務；保證金融資服務；轉介服務；投資管理及諮詢服務；保險經紀服務；及借貸服務（「金融服務業務」）。

於報告期間，本集團錄得收益減少約19.1%至約101.3百萬港元（截至2022年9月30日止六個月：125.2百萬港元）。毛利減少約23.0%至約50.9百萬港元（截至2022年9月30日止六個月：66.1百萬港元）。本集團錄得期內溢利約7.0百萬港元（截至2022年9月30日止六個月：期內虧損30.2百萬港元）。

提供持牌業務的金融服務

本集團就持牌業務提供的金融服務包括向客戶提供財務顧問服務；證券研究服務；證券買賣及經紀服務；保證金融資服務；轉介服務；投資管理及諮詢服務；以及保險經紀服務。

本集團提供的財務顧問服務包括為客戶提供機構融資意見。於報告期間，本集團已為其來自不同行業（包括通訊、工業、消費、科技及金融業）的客戶（其中部分為香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）上市公司）提供財務顧問服務。

證券研究服務包括由本集團內部分析員進行研究及為我們的證券買賣及經紀以及保證金融資服務客戶製作研究報告。

證券買賣及經紀服務包括代表本集團客戶買賣證券。於2023年9月30日，本集團有482名（2023年3月31日：418名）證券經紀客戶，經紀服務的客戶總資產規模約為1,369百萬港元（2023年3月31日：2,598百萬港元）。於報告期間，證券買賣及經紀服務交易額約為1,606百萬港元（截至2022年9月30日止六個月：2,745百萬港元）。

保證金融資業務包括為有需要借助融資購買證券的零售、企業及高淨值客戶提供股票抵押融資。於2023年9月30日，保證金融資服務應收貸款約為93.9百萬港元（2023年3月31日：102.9百萬港元）。

轉介服務包括(a)向機構基金提供意見以及物色及轉介投資項目及╱或投資者；(b)連繫項目與客戶及買家與客戶；及(c)協調、建議及執行集資項目。於報告期間，本集團主要向金融業客戶提供轉介服務。

投資管理服務主要包括管理離岸基金的投資組合及資產分配。持有開曼群島一間持牌實體（「開曼投資經理」）及新加坡一間持牌實體（「新加坡投資經理」）後，本集團開始於開曼群島及新加坡提供投資管理服務。德林家族辦公室（香港）有限公司（一家獲證券及期貨事務監察委員會發牌進行第4類（就證券提供意見）及第9類（資產管理）受規管活動的實體）於香港進行投資管理服務。投資顧問服務包括向客戶提供證券顧問服務。於2023年9月30日，本集團投資管理項下資產及投資顧問服務資產約為9,176百萬港元(2023年3月31日：7,290百萬港元)。

於報告期間，本集團就管理開曼群島及新加坡投資管理項下資產所收取的服務費約為13.5百萬港元（截至2022年9月30日止六個月：10.2百萬港元）。

保險經紀服務包括為客戶採購保單及代表客戶與保險公司聯絡。於報告期間，本集團就提供保險經紀服務所收取的服務費約為6.5百萬港元（截至2022年9月30日止六個月：零）。

於報告期間，提供持牌業務的金融服務分部收益約為78.4百萬港元（截至2022年9月30日止六個月：88.7百萬港元），而報告期間的分部溢利約為1.5百萬港元（截至2022年9月30日止六個月：22.1百萬港元）。分部收益及溢利的減少乃主要由於配售證券及企業融資顧問服務的相關財務顧問服務所得收益減少。

提供借貸服務

本集團的借貸業務主要針對希望取得貿易融資的客戶。於報告期間，提供借貸服務的分部收益約為8.3百萬港元（截至2022年9月30日止六個月：8.3百萬港元），而報告期間的分部溢利約為2.6百萬港元（截至2022年9月30日止六個月：5.7百萬港元）。與截至2022年9月30日止六個月同期相比，本集團借貸業務的分部收益及分部溢利保持相對穩定。分部溢利減少約53.4%乃由於報告期間錄得應收款項的預期信貸虧損。

服裝產品銷售及向客戶提供供應鏈管理總體解決方案

服裝產品銷售業務包括銷售服裝以及物色供應商及第三方生產商以生產符合本集團客戶要求的服裝（「服裝產品銷售業務」），而供應鏈管理總體解決方案業務（連同服裝產品銷售業務統稱為「服裝業務」）包括市場趨勢分析、設計及產品開發、採購、產品管理、質量監控及物流服務。

於報告期間，本集團透過向電子商務客戶及直接面向消費者(D to C)模式品牌銷售服裝產品，並安排將貨物從工廠運送至客戶的顧客分銷中心或從工廠直接運送至客戶的最終顧客，繼續從中探索商機。

於報告期間，服裝業務的分部收益約為2.6百萬港元（截至2022年9月30日止六個月：16.2百萬港元），而報告期間的分部虧損約為3.3百萬港元（截至2022年9月30日止六個月：5.2百萬港元）。服裝業務持續受制於全球營商環境挑戰及激烈競爭以及國際貿易衝突，而營商環境仍然備受挑戰。

提供企業解決方案服務

本集團企業解決方案服務業務包括提供全球身份規劃及財富傳承諮詢服務，以及向高淨值客戶提供其他商業顧問服務。於報告期間，企業解決方案服務業務帶來的分部收益約為12.0百萬港元（截至2022年9月30日止六個月：12.0百萬港元），並錄得分部溢利約6.3百萬港元（截至2022年9月30日止六個月：0.6百萬港元）。

與截至2022年9月30日止六個月同期相比，分部收益保持相對穩定。分部溢利增加乃由於項目毛利增加。

資料來源: 德林控股 (01709) 中期業績公告

業務展望 - 截至2023年09月30日六個月止

在金融服務業務方面，其仍為本集團於報告期間錄得收益的主要貢獻因素。作為前瞻性戰略的一部分，本集團的目標是成為一個傑出資產管理和金融服務平台，並以亞太地區的家族辦公室為核心。本集團的發展戰略如下：

1.基於透過德林家族辦公室香港及德林安睿財富管理有限公司提供的財務顧問服務，本集團為超高淨值家族提供全生命週期的個性化財富管理及傳承服務。本集團的目標是在2024年3月底前將家族辦公室分部項下的當前投資管理項下資產（「AUM」）╱投資顧問服務資產（「AUA」）由約23億美元擴大至約40億美元。

2.德林證券（「DLS」）將繼續為本集團日益增長的主要企業客戶提供服務，並擴大其資本市場活動的投資者基礎。DLS目前管理超逾25只有限合夥基金及其他基金，總AUM/AUA超過935百萬美元，本集團的目標是在2024年3月底前進一步提高該數額。

3. DL Asset Managemen（t「DLAM」）與DLS為所有德林證券交易平台的投資者制定了標準化的投資計劃（「旗艦策略」），使得本集團能夠為高淨值家族、專業投資者（「PI」）、金融機構、私營企業和外部財富管理平台提供標準的全球資產配置和管理服務。通過有關努力，家族辦公室分部項下投資和服務將不再局限於超高淨值家族，而是可擴展至更加標準化和可擴展的DL旗艦計劃的其他範圍投資者。本集團的目標是在2024年3月底前，實現至少1000個PI客戶賬戶。DLAM亦將開發其他資產管理產品，並將其提供給本集團不斷增加的投資者群體。

4.德林新經濟研究院（「研究院」）的成立，旨在推進內部研究機構化、程式化、系統化和專業化，為本集團整體投資方向提供建議和有力參考。面向內部，研究院將依據不同部門的研究需求提供報告、諮詢和服務；而面向外部，研究院將開展廣泛的行業間合作，擴大智庫影響力，為本集團家族辦公室客戶提供宏觀經濟趨勢、專項行業分析等服務。本集團將以智庫的方式，對內對外提供財富管理行業的研究成果，為政府和行業的發展建言獻策。研究院將充分發揮香港國際金融中心的市場優勢、資訊優勢，本集團的業務平台優勢，積極踐行本集團「創富有你、守富有我」的理念，聘用高水準智囊團和人才隊伍，加強「德林研究」品牌的應用和推廣，紮實推進和提升本集團的研究能力及客戶服務水平。

5. DLAM將從傳統資產管理形態朝著數字家族辦公室（即德林數字家族辦公室（「德林數字家辦」））轉型。德林數字家辦將與現有的聯合家辦業務相互補充，可覆蓋入門級（100萬美元）以上的專業投資者，為其提供基礎家辦分散投資服務及提前鎖定潛在客戶，以增加客戶數量和資產管理總量。德林數字家辦將結合大數據、雲計算及區塊鏈技術，逐步通過人工智能投顧系統，幫助資管類專業投資級客戶享受家辦級的投資服務和豐厚回報。德林數字家辦將定義為：為專業投資者服務的數字化財富管家，與本集團的聯合家辦、證券投資、環球房地產及新設立的新經濟研究院一道，在高速資訊化發展的財富管理之路上，加速前進。德林數字家辦的成立，將成為粵港澳大灣區首家真正意義提供數字化、智能化及人性化「三位一體」的新型家族辦公室服務平台，將已穩固建立的DLAM的投資策略及過往業績與人工智能及大數據充分聯通，在降低投資門檻的同時，提供有效的風險控制，保持透明度及敏捷性，為客戶資產的保值增值，保駕護航。

6.德林環球地產乃基於其在Carmel項目的初始投資而成立。本集團預計於2024年3月底前完成第一期工程。本集團亦將開始於香港、新加坡、日本及美國尋找具股權及信貸性質的房地產投資機會。本集團的目標是於2024年3月底前提高本集團的投資及房地產相關的AUM。

發布人工智能家族辦公室

於2023年11月15日，本公司正式發佈全球人工智能(AI)家族辦公室，將在原有的數字家族辦公室基礎上，加速人工智能財富管理的全球佈局。

隨著近年來人工智能技術的高速發展和全球產業運用，財富管理和資產管理行業也面臨著巨大的機遇和挑戰。傳統的財富管理方式，資產配置方法，估值架構邏輯，以及最重要的客戶需求，都在以非線性的跳躍方式不斷變化發展。

為了適應和引領未來家族辦公室的財富管理發展潮流，本集團正在打造一個基於大模型和大數據的去中心化人工智能平台，這將成為家族辦公室及財富管理行業未來發展的底層邏輯和全新架構。

茲提述本公司日期為2023年9月8日及2023年10月10日之公告，內容有關本集團已在今年成立新經濟研究院和數字家族辦公室，將資產管理業務轉型至以數字科技支援的智能化資產管理和財富傳承平台。在此基礎上，本集團已成立全球人工智能事業部，並在美國硅谷成立一間人工智能科技公司，目的是打造可覆蓋全球範圍的人工智能財富管理新生態，運用人工智能科技和區塊鏈技術，為本集團「創富有你，守富有我」的傳承理念賦能，讓每一人都有可自主學習和進化的人工智能管家，擁有真正屬於自己的家族辦公室，掌控財富和人生。

本集團的人工智能家族辦公室系統(DL-GPT)及應用程式介面正在研發階段並接近上線，預計將在2024年1月面世。

憑藉本集團多元化的收益來源和能力，本集團努力主動適應不斷變化的環境，最終目標是為本公司股東帶來更好的投資回報。展望未來，本集團將根據不斷變化的營商環境，不時積極審查其在不同業務分部的表現和前景，為本公司利益優化本集團的資源使用，從而為本公司股東帶來最大回報。

另一方面，全球經濟不確定性及國際衝突一直對服裝行業的總體前景及整體貿易環境構成壓力。面對這種壓力，本集團在服裝業務方面採取了保守的策略，以期在這種動盪的市場形勢下降低本集團的風險。然而，鑒於在整個報告期間對營商環境的不利影響，儘管本集團採取了成本控制措施，本集團持續在服裝業務分部錄得毛損。在繼續評估其服裝業務的銷售策略時，考慮到全球對服裝產品的需求及繼本集團進行成本效益分析後得出的業務分部的利潤率，本集團將不時重新評估本集團在各業務單位之間分配資源的策略，以確保本公司及其股東的利益得到維護。

資料來源: 德林控股 (01709) 中期業績公告