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01478 丘鈦科技
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基本數據

(百萬) 12/201512/201612/2017
營業額2,2024,9917,939
毛利241422883
EBITDA144266603
EBIT102202467
股東應佔溢利102191436
每股盈利0.120.210.48
每股股息0.000.040.10
每股資產淨值1.411.622.31

主要業務是生產及銷售手機及其他電器的攝像頭模組及指紋識別模組。

業務回顧 - 截至2017年12月31日止年度

於本年度,全球經濟和中國經濟均有所復甦。根據中國國家統計局於2018年1月18日發佈的資料,2017年中國國內生產總值(GDP)約人民幣827,122億元,比上年增長6.9%,增長率實現2011年以來的首次回升,而國務院總理李克強先生於2018年3月5日召開的十三屆全國人民代表大會第一次會議所作之政府工作報告中提出2018年度中國國內GDP增長預期目標為6.5%左右,中國經濟仍有望繼續保持穩健增長。但另一方面,部分國家的民族保護主義不斷興起,經濟全球化的趨勢出現變數,令得世界經濟的增長仍然充滿挑戰和風險。與此同時,根據某些專業調研機構的數據,智能手機換機週期有所延長,使得智能手機出貨數量的增長速度可能趨於緩慢,中國智能手機品牌雖然憑藉持續的產品創新和正確的市場營銷使得消費者對其產品設計美譽度和性價比有了更高的認可,但在某些國家也面臨著貿易保護等困難,因此,整體增長速度較上一年度有所放緩。雖然如此,我們認為攝像頭模組和指紋識別模組仍然是消費者最為關注的智能手機配件之一,對於圖像美觀的持續追求令得攝像頭模組的規格進一步提升,並從2D逐步向3D發展,而對於智能手機隱私的保障需求則令得指紋識別模組的普及率進一步提升,從而帶動攝像頭模組和指紋識別模組供應鏈穩健發展。本集團通過持續的努力,充分展示在中高端攝像頭模組和指紋識別模組產品的設計、研發、生產和售後方面的卓越能力,順利取得華為的攝像頭模組供應商資格,及取得vivo等多個著名品牌雙攝頭模組的供應商資格,令得客戶結構和產品結構均得以大幅改善,並帶動本集團於本年度實現了業務的快速增長。

回顧本年度,在核心客戶的支持與信任,以及全體員工的努力下,本集團指紋識別模組產品的銷售數量大幅增長,攝像頭模組產品的結構明顯優化,帶動營業收入實現快速增長,其中:攝像頭模組的銷售數量達到約17,245萬件,較二零一六年(約17,740萬件)下跌約2.8%;而指紋識別模組的銷售數量達到約8,073萬件,較二零一六年(約2,094萬件)增長約285.5%。本集團錄得營業收入約人民幣7,938,958,000元,較二零一六年(約人民幣4,991,158,000元)增長約59.1%,其中攝像頭模組收入約人民幣5,901,798,000元,較二零一六年(約人民幣4,274,867,000元)增長約38.1%;指紋識別模組收入約人民幣2,037,160,000元,較二零一六年(約人民幣716,291,000元)增長約184.4%。攝像頭模組營業收入同比增幅大於銷售數量的同比增幅,乃由於攝像頭模組產品像素結構的明顯提升和雙攝像頭模組佔比明顯提升推動攝像頭模組產品的平均銷售單價提升至約人民幣34.22元(二零一六年:約人民幣24.09元);指紋識別模組營業收入同比增幅小於銷售數量的同比增幅,乃由於指紋識別模組產品結構發生改變及材料成本帶動銷售單價較大幅度下跌,令得指紋識別模組產品的平均銷售單價下降至約人民幣25.23元(二零一六年:約人民幣34.20元)。而綜合產品平均銷售單價約為人民幣31.36元,較二零一六年上漲了約人民幣6.20元(約24.6%)(二零一六年:約人民幣25.16元)。

本年度,本集團的毛利率約為11.1%,較二零一六年的約8.5%上升了約2.6個百分點。毛利率上升的主要原因為:攝像頭模組的產品結構明顯優化,雙攝像頭模組和一千三百萬像素及以上的單攝像頭模組的佔比較去年明顯提升,令得攝像頭模組產品附加值增加,導致攝像頭模組產品的毛利率同比提升。與此同時,雖然指紋識別模組銷售規模明顯擴大幫助降低了邊際成本,但激烈的市場競爭仍導致指紋識別模組的毛利率有所降低。

本年度,本集團積極順應市場對高像素單攝像頭模組產品和雙攝像頭模組產品的需求,努力加強發展一千三百萬像素及以上的中高端攝像頭模組。一千三百萬像素及以上攝像頭模組的合計銷售數量大幅上升至約8,305萬件(二零一六年:約4,148萬件),佔本集團本年度攝像頭模組總銷售數量的約48.2%(二零一六年:約23.4%),以及佔本集團本年度攝像頭模組總營業額的約75.1%(二零一六年:約39.8%),其中雙攝像頭模組的銷售數量為約2,078萬件,佔本集團本年度攝像頭模組總銷售數量的約12.0%(二零一六年:約0.9%)。上述中高端攝像頭模組銷售數量及比例的快速提升,反映出市場對本集團中高端產品的認可度明顯提升,體現出本集團在中高端攝像頭模組產品領域較強的競爭力,為未來進一步優化本集團的攝像頭模組產品結構奠定了堅實的基礎。

同時,本集團本年度指紋識別模組的銷售數量達到約8,073萬件(二零一六年:約2,094萬件),約佔本集團本年度總銷售數量的31.9%(二零一六年:約10.6%),以及約佔本集團本年度總營業額的25.7%(二零一六年:約14.4%),其中使用蓋板工藝生產的指紋識別模組佔指紋識別模組總銷售數量的約25.0%(二零一六年:約35.3%),使用蓋板工藝生產的指紋識別模組佔比同比下跌主要是受智能手機全面屏設計的影響。指紋識別模組銷售數量的迅速提升,一方面得益於智能手機品牌對指紋識別模組需求的迅速增長,另一方面亦得益於市場對本集團指紋識別模組製造能力的高度認可,令得本集團在指紋識別模組的市場份額得到了提升。

於本年度,本集團持續推進在攝像頭模組產品方面的研究開發,以開發更優良的功能及產品。一方面,本集團大力推進攝像頭模組小型化技術的發展,以適應雙攝像頭模組滲透率不斷提升甚至多攝像頭模組也可能在未來逐步得到採用的市場趨勢下進一步降低攝像頭模組尺寸的需求,芯片塑封(MoldingonChips)、板上塑封(MoldingonBoard)、芯片成型(HoldingonChips)等模組小型化技術都有了實質上的研究進展,其中使用芯片塑封、板上塑封技術的攝像頭模組已經在本年度批量出貨,使得本集團成為中國大陸少數最早使用模組小型化技術批量生產銷售攝像頭模組的公司;另一方面,本集團繼續加強對一千六百萬像素及以上高端模組、雙攝像頭模組和3D攝像頭模組的開發,尤其是使用免AA製程生產雙攝像頭模組和3D結構光模組方面的研發,截止本年度末,使用免AA製程生產的支架式雙攝像頭模組已經批量出貨。與此同時,本集團亦大力推進在屏下指紋產品方面的研究開發,並熟練掌握了光學式屏下指紋產品的各項原理和製造工藝,為將來發展屏下指紋產品業務奠定了堅實的基礎。

資料來源: 丘鈦科技 (01478) 全年業績公告

業務展望 - 截至2017年12月31日止年度

儘管本集團本年度的經營業績較二零一六年明顯增長,尤其是攝像頭模組的產品結構得到明顯優化,推動本集團的綜合毛利率較二零一六年明顯上升,但董事充分意識到,二零一八年仍將充滿挑戰。一方面,部分國家的民族保護主義不斷興起,部分經濟大國可能進入加息週期,市場流動性亦可能隨著部分國家或經濟體收縮資產負債表而出現收緊,經濟全球化的趨勢出現變數,令得世界經濟的增長仍然充滿挑戰和風險,而智能移動通信終端行業的發展前景在宏觀經濟環境的影響下同樣具有很大不確定性,同時,根據專業調研機構的資料,智能手機換機週期有所延長,使得智能手機出貨數量的增長速度可能趨於緩慢,行業增長率可能較低甚至沒有增長。另一方面,雖然本集團的客戶結構有了明顯改善,已經和包括華為、小米、vivo、OPPO、中興、聯想等全球著名品牌建立供應合作關係,但主要客戶均為中國大陸智能手機品牌廠商,區域集中度較高,在民族保護主義下可能的貿易保護有可能給這些品牌進入海外市場造成新的障礙,從而影響他們的海外拓展進程,同時海外手機品牌亦在積極通過新產品爭搶市場份額,亦可能對中國智能手機品牌廠商形成衝擊,因此,我們的現有客戶可能無法繼續錄得過去的增長速度,從而影響本集團的產品銷售。此外,本年度人民幣兌美元匯率出現了明顯升值,但在未來可能受政治、經濟和供需等多方面因素的影響出現波動,而本集團銷售收入以人民幣結算為主及多個核心元器件由境外採購併以美元結算的業務模式短時間內難於扭轉,因此,匯兌風險仍可能對本集團二零一八年度的運營形成衝擊。然而,董事對持續推動發展智能視覺系統化產品的戰略堅定不移,亦對新年度攝像頭模組和指紋識別模組業務的發展持審慎樂觀態度,認為:

(i)攝像頭模組仍然是終端消費者最關注的智能手機配置之一,消費者使用手機拍照的頻率遠較使用相機拍照的頻率為高,消費者希望能在攜帶和使用便利的智能手機上實現更多的攝像功能,令得攝像頭模組的產品規格仍將持續得以提升,本集團在本年度八百萬像素及以下產品的比例仍然高達約51.8%,而本集團目前已經取得所有客戶在高像素單攝像頭模組產品方面的供應商資格,有利於幫助集團進一步提升一千萬像素及以上單攝像頭模組的出貨比例。

(ii)雙攝像頭模組的解決方案已經日趨完善,消費者對於雙攝像頭模組所實現的拍照效果的認同度不斷提升,使得智能手機品牌可能將雙攝像頭模組從高端旗艦機型向下延伸配置到中端機型,推動雙攝像頭模組的滲透率在未來得以明顯提升,而本集團已經取得除華為外其他主要客戶的雙攝像頭模組供應商資格,並在二零一七年度成為核心客戶多款高端旗艦機型雙攝像頭模組的主要供應商,有利於幫助本集團在二零一八年度進一步提升雙攝像頭模組的出貨比例,幫助進一步優化攝像頭模組產品規格。

(iii)攝像頭模組是物聯網時代重要的人機信息交互界面之一,某全球著名品牌已經在二零一七年度率先推出搭載3D結構光模組的智能手機,提供人臉識別等應用功能,中國大陸智能手機品牌可能會跟隨推出搭載3D模組的智能手機,本集團已經在3D模組領域進行了長時間的準備,如果中國大陸智能手機品牌按計劃推出搭載3D模組的機型,本集團可能受益,令得本集團攝像頭模組業務得到新的增長空間。此外,AR、VR、MR和汽車等產品對於攝像頭模組的需求亦在持續提升,亦可能給攝像頭模組的數量規模和價值規模提供新的增長空間。

(iv)使用智能手機實現移動支付日益成為消費者的重要習慣,而同時,諸多消費者也將智能手機視作重要的辦公工具和個人資料存儲工具,因此,消費者對智能手機的安全性需求不斷上升。一方面,3D模組通過人臉認別可以解決該項需求,但由於3D模組成本可能更高,且供應鏈需要時間更趨完善,而傳統的電容式指紋識別模組技術成熟、成本低廉,可能仍然會是智能手機標準配備的重要選擇,因此,電容式指紋識別模組業務的行業滲透率有可能保持增長,而本集團已經與絕大部分中國知名智能手機品牌廠商建立了在電容式指紋識別模組方面的供應合作關係,有利於幫助本集團在二零一八年度爭取提升電容式指紋識別模組業務的市場份額。與此同時,本集團在光學式屏下指紋識別模組方面進行了長時間的準備,如果潛在客戶按計劃推出搭載光學式屏下指紋識別模組的機型,本集團可能受益,令得本集團指紋識別模組業務得到新的增長空間。

因此,董事相信,機遇與挑戰並存,而本集團將堅持秉承「為智能移動終端提供智能視覺系統化產品」的戰略積極加強光學設計、計算成像和系統集成三個方面的能力建設,繼續加強新產品、新工藝的研發,繼續提高精密製造能力,積極開展客戶關係營銷,積極拓展海外知名智能手機品牌客戶,不斷提升本集團的核心競爭力,並將重點推進一千六百萬像素及以上高端攝像頭模組、雙攝像頭模組、3D結構光模組、屏下指紋識別模組等高端產品的發展,協助推動聯營公司新鉅科技股份有限公司(「新鉅科技」)在智能手機攝像頭模組Lens、3D結構光模組VCSELLens的發展,努力加強在雙╱多攝像頭模組圖像算法方面的技術合作和資源整合,努力加強攝像頭模組與Lens等關鍵器件方面的技術合作和資源整合,同時努力實現攝像頭模組在非手機領域的應用突破。並努力達至以下目標:(i)2018年度攝像頭模組出貨量同比增長約10%至20%;(ii)2018年度指紋識別模組出貨數量同比增長約20%至30%;(iii)持續檢視客戶需求及本集團業務發展情況,並於2018年年底前逐步將攝像頭模組產能擴充至不超過每月4,500萬顆,當中包括約每月1,000萬顆的雙攝像頭模組產能。董事有信心帶領本集團直面挑戰並繼續努力實現良好的發展,力爭為本公司股東(「股東」)創造更好的價值。

資料來源: 丘鈦科技 (01478) 全年業績公告

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