即時報價: | 9.450 | -0.020 (-0.2%) |
基本數據
(百萬港幣) | 12/2020 | 12/2021 | 12/2022 |
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營業額 | 8,945 | 11,850 | 12,545 |
毛利 | 3,744 | 5,357 | 5,568 |
EBITDA | 5,477 | 5,217 | 5,231 |
EBIT | 1,842 | 2,931 | 2,858 |
股東應佔溢利 | 5,151 | 8,144 | 7,781 |
每股盈利 | 1.46 | 2.20 | 2.02 |
每股股息 | 0.69 | 0.94 | 0.82 |
每股資產淨值 | 24.01 | 25.96 | 24.22 |
主要從事港口業務、保稅物流業務及物業投資。
業務回顧 - 截至2023年06月30日六個月止
港口業務
2023年上半年,港口業務符合行業大勢,主要區域市場份額有所提升。本集團港口項目共完成集裝箱吞吐量6,650萬TEU,同比增長0.3%。其中,中國內地、香港及台灣港口項目合共完成集裝箱吞吐量4,996萬TEU,同比增長1.2%,主要受到長三角地區和環渤海地區的帶動。海外地區港口項目共完成集裝箱吞吐量1,654萬TEU,同比下降2.1%。港口散雜貨業務吞吐量達2.70億噸,同比增長0.2%,其中,中國內地港口項目共完成散雜貨吞吐量2.67億噸,同比增長0.3%。
珠三角地區
區域受外貿及產業結構影響較大,集裝箱業務隨市場下行。本集團深圳西部港區共完成集裝箱吞吐量553萬TEU,同比下降7.6%,主要受區域市場整體下行所影響;散雜貨業務完成吞吐量424萬噸,同比增長6.2%。珠江內河貨運碼頭有限公司共完成集裝箱吞吐量44萬TEU,同比增長2.8%;完成散雜貨吞吐量168萬噸,同比下降8.5%,主要受市場環境和政策因素影響導致進口量下滑。在香港的招商局貨櫃服務有限公司及現代貨箱碼頭有限公司共完成集裝箱吞吐量197萬TEU,同比減少21.1%,主要受歐美進出口需求下降所影響。
長三角地區
區域業務穩步提升,腹地產業具有更好的韌性。上海國際港務(集團)股份有限公司完成集裝箱吞吐量2,374萬TEU,同比增長5.3%;完成散雜貨吞吐量4,239萬噸,同比增長40.8%,主要由於2022年同期受疫情影響導致基數較低。寧波大榭招商國際碼頭有限公司(「寧波大榭」)完成集裝箱吞吐量140萬TEU,同比減少18.9%,主要由於2022年同期區域碼頭溢出增量而基數較高。
環渤海地區
區域分化較大,集裝箱和散雜貨表現亦不相同。遼寧港口股份有限公司於2023年上半年完成集裝箱吞吐量533萬TEU,同比增長13.9%,主要受益於外貿航線恢復帶來增量;完成散雜貨吞吐量11,911萬噸,同比減少6.7%,主要受貨種結構調整以及原材料進口需求較弱的影響。青島前灣聯合集裝箱碼頭有限責任公司通過加強區域協同,新增航線,完成集裝箱吞吐量524萬TEU,同比增長18.2%;青島前灣西港聯合碼頭有限責任公司完成散雜貨吞吐量685萬噸,同比下降20.7%,主要受區域市場低迷所影響。青島港董家口礦石碼頭有限公司完成散雜貨吞吐量3,845萬噸,同比下降0.5%。天津港集裝箱碼頭有限公司完成集裝箱吞吐量406萬TEU,同比減少6.1%,主要受外貿箱量減少的影響。
中國內地東南地區
外貿集裝箱業務弱於內貿,散雜貨業務出現階段性機會。汕頭招商局港口集團有限公司完成集裝箱吞吐量73萬TEU,同比下降2.6%,主要由於外貿箱量減少;完成散雜貨吞吐量254萬噸,同比增長67.9%,主要得益於外貿煤炭進口業務增長。由於進一步挖掘腹地內貿重箱資源和新增航線帶來業務量增長,廈門灣經濟區的漳州招商局碼頭有限公司完成集裝箱吞吐量16萬TEU,同比上升16.9%;完成散雜貨吞吐量445萬噸,同比增長1.2%。漳州招商局廈門灣港務有限公司完成散雜貨吞吐量281萬噸,同比減少12.6%,因主營砂石業務市場需求下降影響。
中國內地西南地區
湛江港(集團)股份有限公司完成集裝箱吞吐量56萬TEU,同比減少5.1%;完成散雜貨吞吐量4,441萬噸,同比增長3.0%。
台灣地區
台灣高雄的高明貨櫃碼頭股份有限公司共完成集裝箱吞吐量82萬TEU,同比減少25.4%,主要由於中轉業務下降的影響。
海外地區
2023年上半年,海外集裝箱業務基本保持平穩,新興市場港口項目表現更為突出。在巴西的TCP Participaes S.A(.「TCP」)完成集裝箱吞吐量57萬TEU,同比增長1.6%。在多哥的Lom Container Terminal S.A.完成集裝箱吞吐量81萬TEU,同比增長12.7%,主要受益於進出口箱量的提升。在尼日利亞的Tin-Can Island ContainerTerminal Limited完成集裝箱吞吐量14萬TEU,同比增長3.7%。在吉布提的Portde Djibouti S.A.完成集裝箱吞吐量37萬TEU,同比增長20.8%,主要受益於埃塞俄比亞進口商品結構調整影響;完成散雜貨吞吐量188萬噸,同比下降21.0%,因埃塞俄比亞政府減少糧食進口的影響。在土耳其的Kumport Liman Hizmetleri veLojistik Sanayi ve Ticaret Anonim irketi完成集裝箱吞吐量68萬TEU,同比增長10.8%,主要得益於航線的增加;完成散雜貨吞吐量19萬噸,同比增長430.6%,主要由於建材業務增量。在斯里蘭卡的Colombo International Container TerminalsLimited(「CICT」)完成集裝箱吞吐量159萬TEU,同比減少1.7%。HambantotaInternational Port Group (Private) Limited(「HIPG」)完成散雜貨吞吐量73萬噸,同比減少8.3%,主要受建材需求下降所影響;滾裝碼頭完成作業量31.9萬輛,同比上漲19.9%,主要受益於新增航線帶來的中轉業務增長。Terminal Link SAS完成集裝箱吞吐量1,238萬TEU,同比減少4.3%,主要受歐洲區域市場消費需求下降及俄烏衝突的影響。
港口業務戰略部署
2023年上半年,本集團繼續以穩中求進為總基調,積極應對全球經濟下行與需求萎縮,持續聚焦「內生增長」和「創新升級」,在複雜經貿形勢下捕捉機會,全力落實各項發展舉措,攻堅克難穩增長,提質增效促發展,穩步推動高質量世界一流建設,並從母港建設、海外業務、綜合開發、創新發展、資本運作、運營管理、市場商務七個方面,取得以下經營成果。
本集團在經營上做出三大亮點。第一,在全球貿易增速放緩得情況下,本集團的生產經營穩中向好,深圳西部港區和斯里蘭卡兩個母港持續鞏固區域地位,斯里蘭卡海外母港延伸業務價值鏈條。第二,本集團的綜合服務平台「招商ePort 3.0」已在部分港區及碼頭正式上線,運行良好,未來將持續擴展上線範圍,不斷提升港口綜合服務水平。第三,本集團積極提升客戶服務質量,推進商業模式創新,爭取市場佔有率的進一步提升,穩固區域市場地位。
母港建設方面,深西母港在粵港澳大灣區(「大灣區」)整體集裝箱吞吐量下跌的情況下,通過調整競爭策略,鞏固並進一步提升外貿市場佔有率;同時持續推進深西母港集疏運基礎設施硬體升級,實現銅鼓航道20萬噸級船舶夜航試行。斯里蘭卡母港持續推進南亞區域國際航運中心建設。CICT持續優化航線佈局,在科倫坡市場佔有率穩中有升,繼續保持優勢地位;同時穩步推進南亞商貿物流中心項目,培育綜合服務特色競爭力,打造「港口+物流中心」新發展動能。HIPG強化市場拓展,滾裝、液化石油氣、燃料油等中轉業務均有較高增長。通過強化市場拓展,加強與客戶的溝通,優化運營模式。
海外業務方面,本集團緊跟全球經貿格局變化,順應港航物流業的發展趨勢,穩固現有海外業務,借助區域全面經濟夥伴關係協定(RCEP)趨勢向好的良好局面,積極探索東南亞區域業務拓展,進一步完善全球港口網路佈局。
創新發展方面,數字化系統方面,本集團加大科技研發投入,穩步實施交通運輸部集裝箱碼頭操作系統「CTOS」架構升級重大攻關任務,持續優化自動駕駛混行技術方案,加快「招商ePort 3.0」綜合服務平台產品研發和推廣覆蓋,不斷推進智慧管理平台(「SMP」)管理下沉。2023年上半年,「5G媽灣智慧港口項目」入選深圳市第一批先鋒應用優秀案例和解決方案。2023年8月12日,本集團聯營公司的招商局國際科技有限公司獲得由中國物流與採購聯合會發布「基於聯盟鏈和雲技術的深圳西部碼頭進口電子化換單平台項目」科技進步一等獎。
綜合開發方面,本集團致力於完善全球網路佈局及海外業務協同效應,強化海外貿易為抓手,聯合海外園區面向中國優勢產業聚居區開展專業推廣。截至2023年6月底,HIPG產業園已簽約入園企業達到48家,完成園中園、水泥廠、免稅店、石化等產業引入,不斷豐富產業佈局,加強與港口聯動發展。吉布提國際自由貿易區已簽約入園企業達到332家,較年初增加45家。本集團依託國內外港口和園區資源,發揮「聊城製造」吉布提自貿區展示中心平台優勢,活躍園區生態,為商品進出港口開闢通道,推動價值鏈條向上下游延伸。
運營管理方面,本集團以SMP為抓手,打造一站式綜合管理平台,支援集裝箱、散雜貨、物流園區、綜合開發、智慧科技全板塊業務分析,以數字化技術作為關鍵力量,以智慧工具的應用驅動本集團運營管理的手段、模式和理念的變革。目前,本集團基本實現了資產全生命週期資訊的歸集和管理、主要業務流程的標準化和線上化。另外,本集團還優化工程管理體系,設立工程管理中心開展工作;優化盈利能力提升,不斷開發質效提升舉措;優化重塑業務財務分析框架,嚴控成本費用增長;深化成本管控,形成降本增效常態化機制。本集團精益運營取得階段性成效。
資本運作方面,本集團專注資產質量,優化資產結構,加強資本運作,多舉措並提升存量資產價值。於2023年上半年,本集團已公佈將以代價人民幣18.45億元出售寧波大榭的45%股權予寧波舟山港股份有限公司,將有助本集團更有效利用現有資產資源、實現資產價值及優化地區佈局,符合本集團的發展戰略。
市場商務方面,本集團推動在大灣區的內部業務協同,以「定制化碼頭服務」打造精品航線,積極拓展東南亞航線業務;大灣區組合港業務不斷推進,業務範圍已覆蓋廣東省的各主要區域,2023年上半年本集團新開通5個點位,累計達到30個點位;2023年上半年累計完成14萬TEU,自組合港運作以來累計完成40萬TEU,服務進出口企業近6,000家。在海外港口方面,位於巴西的TCP的市場佔有率進一步提升;斯里蘭卡的HIPG的滾裝業務在區域市場的龍頭地位更加穩固。
保稅物流業務
2023年上半年,本集團保稅物流業務繼續秉持豐富綜合服務業態的發展方向,強化戰略引領,搶抓市場機遇,延伸業務服務範圍,加強協同發展,總體生產經營呈現積極態勢,在深圳的招商局保稅物流有限公司積極開拓新客戶、新模式,平均倉庫利用率達98%。招商局國際碼頭(青島)有限公司,重點發展橡膠產業,實現多元化的自營業務,穩定園區經營業態,平均倉庫利用率達100%。本集團的聯營公司天津海天保稅物流有限公司,平均倉庫利用率為100%。在吉布提國際自由貿易區,本集團全資擁有的保稅倉庫的平均倉庫利用率為100%。
2023年上半年,香港三大航空貨運站貨物處理總量為162萬噸,同比下降10.4%。本集團合營企業亞洲空運中心有限公司共完成貨物處理量30萬噸,同比下降19.1%,市場份額為18.7%,較上年同期下降2個百分點。
資料來源: 招商局港口 (00144) 中期業績公告
業務展望 - 截至2023年06月30日六個月止
展望2023年下半年,全球經濟增長的風險仍然偏向下行,若出現更多衝擊,包括俄烏衝突加劇和極端天氣引發的衝擊,通脹或保持高位甚至上升,從而引發貨幣政策的進一步收緊,更多經濟體可能會陷入主權債務困境。然而,全球增長出現更有利結果的可能性也在上升,核心通脹的下降速度可能快於預期,從而減少實施緊縮性貨幣政策的需要。IMF預計2023年的全球經濟增速為3.0%,較2022年下降0.5個百分點。其中新興市場和發展中經濟體的經濟增速預計將大體穩定在2023年的4.0%和2024年的4.1%;其中,2023年預測值上調了0.1個百分點,2024年預測值下調了0.1個百分點。預計2023年全球貿易總量(包括貨物與服務)增速為2.0%,2024年升至3.7%;較4月的預測值2023年下調了0.4個百分點,2024年上調了0.2個百分點。
2023年下半年,中國房地產行業的收縮或超出預期,信心不足導致消費弱於預期,為應對地方政府稅收收入減少而可能收緊財政,這些不確定因素將對中國經濟增長造成一定壓力。但中國進出口發展仍具有較大韌性,國際市場需求或好於預期,消費增長可能進一步釋放潛力。數字化、綠色經濟發展趨勢持續增強,科技創新將成為中國經濟發展的重要驅動力。在下一階段,中國政府將繼續堅持穩中求進工作總基調,著力暢通經濟循環,在轉方式、調結構、增動能上下更大功夫,努力推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。
基於以上分析與判斷,本集團將於2023年下半年繼續堅持穩中求進的總基調,把握新形勢、貫徹新理念,穩步推動高質量世界一流建設,提升供應鏈綜合服務能力。本集團將做好數字化、市場化、國際化、平台化和精細化工作,力爭實現「高質量的世界一流港口綜合服務商」的戰略目標。
母港建設方面,深圳西部港區將緊跟交通強國的戰略目標,本集團將持續推進強港建設,持續優化深西母港集疏運體系、提升集裝箱通過能力、改善航道條件,為深西母港的持續做強、做大創造有利條件。
海外業務方面,本集團將持續優化海外佈局,穩固海外業務發展,加強商務拓展,發揮各海外碼頭的區位優勢。本集團並通過優化海外項目的管理制度,完善海外管控體系的建設工作。面對當前複雜的國際形勢,本集團深度聚焦海外重點區域,持續關注區域局勢,尋求新的投資機會。
綜合開發方面,本集團將緊跟全球貿易格局變化,聚焦業務模式創新、全面延伸服務價值,通過港口生態圈的延伸,本集團逐步向供應鏈的其他環節進行延伸,力爭打造與港口生態圈相匹配的區域供應鏈生態圈。
創新發展方面,本集團堅持創新驅動,科技賦能產業轉型升級。延伸第一增長曲線,本集團加大關鍵核心技術攻關力度,以科技推動主業質效提升。培育第二增長曲線,本集團推進商業模式創新,佈局新興產業,積極探索高增長的科技新賽道,形成在綠色港口、智慧港口等領域的投資佈局,從「貨量經濟」向「貨值經濟」轉型,拓展港口相關的供應鏈服務。
資本運作方面,本集團將以「高質量發展」挖掘自身價值,重點圍繞核心資產價值挖掘,致力通過重塑資產配置和優化資產組合,提升投資收益率。
運營管理方面,本集團繼續優化各項業務管理體系,提升整體運營管理水平。本集團持續優化運營管理體系,構建價值型管理總部,助力持續價值創造的世界一流運營管控體系邁向新台階。
市場商務方面,本集團將全面延伸服務價值,組合港加大點位開拓力度,助力對保稅和商貿類延伸平台的研究與開發工作。本集團將不斷發掘商機,持續提升新航線的市場競爭力,加強與航商各層級的對接。
2023年,全球經貿復蘇仍面臨通貨緊縮、地緣政治衝突、國際貿易摩擦、供應鏈中斷等風險。全球港口和內陸物流資源加速整合,自動化碼頭建設方興未艾,港口綠色低碳要求日趨嚴格,發展機遇與挑戰並存,對世界一流港口建設提出更高要求。本集團將繼續堅持穩字當頭,穩中求進,圍繞高質量發展的首要任務,以「內生增長」和「創新升級」的雙輪驅動模式,注重綠色、智慧、安全發展,著力促進降本增效,全力落實各項發展舉措,向建設「高質量的世界一流港口綜合服務商」穩步邁進。
資料來源: 招商局港口 (00144) 中期業績公告