即時報價: | 1.880 | +0.180 (+10.6%) |
基本數據
(百萬) | 12/2021 | 12/2022 | 12/2023 |
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營業額 | 1,435 | 1,556 | 1,567 |
毛利 | 772 | 780 | 668 |
EBITDA | 198 | 245 | 150 |
EBIT | 185 | 232 | 131 |
股東應佔溢利 | 143 | 235 | 146 |
每股盈利 | 0.15 | 0.22 | 0.14 |
每股股息 | 0.12 | 0.07 | 0.05 |
每股資產淨值 | 0.88 | 0.90 | 0.88 |
主要從事為進口醫藥產品及醫療器械於中國提供綜合性營銷、推廣及渠道管理服務。
業務回顧 - 截至2023年12月31日止年度
2023年是疫情後恢復正常以來的第一年,回顧醫藥生物行業整體格局,受到前3年多的時間中疫情、宏觀環境、行業政策等多因素的影響,醫藥行業正處於深刻變革進程中,經歷著由量變到質變的蛻變。藥品集中帶量採購(「藥品集採」)歷經5年多輪次招標後,基本已實現應採盡採,已進入常態化、制度化新階段,並已形成化學藥、生物製劑、中成藥均有品種開展,國家、省級、市級、跨區域聯盟多層次協同推進的格局;創新藥方面,審批端由鬆到緊,支付端則日趨友好,產品從上市到放量間隔期越來越短;醫療反腐長期來看使得行業生態更加清朗淨化。總體來看,雖然藥品集採會對藥品價格帶來壓力,但仍然有助於進一步擴大患者的可及性,進一步釋放未能滿足的醫療需求。同時考慮到在消費升級及人口老齡化加速的背景下,行業需求依然巨大且穩定增長,行業整體仍然能夠保持穩定發展態勢。
具體於本集團而言,本集團將長期受益於優化審批流程及認可國際臨床試驗數據的政策,以便本集團擴大產品篩選範疇。報告期內,集團通過合理實施推廣策略,穩定產品市場佈局。集團進一步加強了產品市場推廣力度,擴大市場覆蓋,提升產品銷量。本公司一方面積極梳理產品的市場潛力和推廣方向,持續加大學術推廣活動的頻次及深度,另一方面深度拓展新的管道和業務,有力的保證了本集團業務保持正常穩定的發展。本集團充分把握產品的品質、品牌優勢,強化產品的學術推廣,在充滿變化與挑戰的環境中,不斷取得發展。
醫療器械方面,隨著生活水準提高及國內老齡化超預期加速,中國醫療器械行業保持快速增長,各細分市場規模進一步擴大,國內市場快速擴容。隨著藥品集採政策不斷調整改善與藥品集採規則不斷優化完善;且醫療器械審評審批制度不斷推進,流程持續優化,藥械上市效率不斷提升;《創新醫療器械特別審查程序》及《醫療器械優先審批程序》等政策優先創新產品和臨床急需產品快速過審,將會對市場產生積極作用。我們也關注到,數家藥品流通企業紛紛加大了對醫療器械業務的投入,或通過資本運作的方式開展兼併重組,大幅度增加其在醫療器械流通領域的市場份額。
誠如本公司2022年年報所述,本公司於2022年在上海、浙江兩地取得了若干醫療器械產品的代理權。於報告期內,本公司的醫療器械業務展現出了極強的爆發力,形成了藥品與醫療器械並重發展的良好趨勢。本集團積極佈局眼科、齒科等無集採風險的高市場化、高潛力特點的優質賽道。本集團眼科手術耗材以及齒科耗材的銷售均仍取得較好的增長。紐儲非(傷口清潔液體敷料產品)業績也已呈現快速增長的趨勢。本集團仍將繼續完善醫療器械產品的市場佈局,強化推廣力度,不斷提升該業務板塊對本集團的收益貢獻。
另於2023年12月,本集團附屬公司重慶先鋒醫藥有限公司(「重慶先鋒」)與Q3醫療器械有限公司(Q3 Medical Devices Limited()「Q3醫療」)簽訂了一份知識產權轉讓協議。據此,重慶先鋒同意收購Q3醫療截至簽約日所擁有的全部知識產權(專利及專有技術)以及在簽約日後三年內新開發的知識產權在中國大陸的所有權益。Q3醫療擁有全球領先的生物可降解技術,其兩款可降解支架(阿基米德和Unity B)是全球目前僅有的已上市膽道胰腺可降解支架。
本集團認為,收購Q3醫療在中國大陸的全部知識產權並設立工廠研發、生產並銷售上述創新醫療產品,將有利於本集團未來之戰略轉型,增加本集團產品的競爭性並有利於業務穩定增長。另外,加快創新產品在中國的註冊及國產化,有利於中國患者早日使用上全球最領先的醫療產品,亦體現了本次收購帶來的社會效應。
報告期內,本集團的收益增加0.7%至人民幣1,566.7百萬元(二零二二年:人民幣1,556.0百萬元),毛利減少14.4%至人民幣668.2百萬元(二零二二年:人民幣780.5百萬元),年度純利減少43.9%至人民幣129.0百萬元(二零二二年:人民幣230.0百萬元)。
報告期內,本集團提供聯合推廣及管道管理服務銷售的愛爾康產品收益為人民幣301.3百萬元,較去年增加9.6%,佔本集團於報告期內收益19.2%。毛利為人民幣21.5百萬元,較去年增加7.2%,佔本集團於報告期內毛利3.2%。
1.產品發展
截至二零二三年十二月三十一日,本集團產品組合的醫藥產品(絕大部分為處方藥品)包括眼科、鎮痛、心血管病、免疫、婦科、消化科及其他治療領域。醫療器械產品涵蓋眼科、齒科、傷口護理等治療領域。
1.1通過提供綜合性營銷、推廣及管道管理服務銷售的產品
報告期內,通過提供綜合性營銷、推廣及管道管理服務銷售的藥品收益為人民幣436.3百萬元,較去年減少57.7%,佔本集團於報告期內收益27.8%。毛利為人民幣287.7百萬元,較去年減少54.7%,佔本集團於報告期內毛利43.1%。
於報告期內,本集團就銷售戴芬實現的收益較去年同期有所下降。2022年12月大陸地區新冠疫情爆發期間,中國大陸醫療機構進行了大量解熱鎮痛類藥物的儲備採購,此部份藥物儲備在報告期之上半年度才逐步得以消化使用,進而導致報告期相關藥物的採購量下降。且產品受藥品集採等因素影響,部分省份的產品准入時間延長,造成開發窗口期變窄。如上所述,戴芬在報告期之上半年度的銷量有所下降。於報告期之下半年度,在逐漸擺脫上述不利因素的影響之後,戴芬的銷量相比上半年度取得了令人欣喜的回升。公司相信,在繼續採取擴寬配送管道、努力提高已開發成功醫療機構銷量的銷售策略,同時,由於產品擁有獨家的雙釋放劑型競爭優勢,未來銷售將重回增長,市場份額仍會進一步擴大。
作為本集團所寄予厚望的產品,心血管內科產品再寧平在報告期內取得了高速增長。本集團通過對產品差異化特點的深入挖掘,嚴格貫徹專業學術推廣策略,積極拓展和深化臨床專家網絡,通過品牌管理擴大再寧平的品牌影響力,使得銷售收入完成了高速正增長。作為國家藥品集採目錄產品,本集團充分把握市場容量擴充機會,通過合理的投標策略,開拓若干新市場,並通過對臨床推廣工作的緊密跟進及有效參與,不斷提升再寧平的市場佔有率。本集團相信,由於在同類產品中的品質領先地位,更為完善的市場布局,以及臨床預防、治療高血壓意識的不斷提高,再寧平仍具備持續增長的潛力。
於報告期內,本公司的醫療器械業務展現出了極強的爆發力,如本集團齒科醫療器械產品如Zenostarsystems臻瓷系統、心內科數款醫療器械產品、紐儲非(傷口清潔液體敷料產品)業績均取得較好增長。本集團認為,擁有廣泛市場覆蓋、高效管理能力和高品質服務的醫療器械流通企業將受益於行業集中化、扁平化的發展趨勢,進一步鞏固其在產業鏈中的樞紐地位,利用規模優勢和管理優勢降低產業鏈整體運營成本,提升運營效能。本集團仍將繼續完善醫療器械產品的市場布局,強化推廣力度,不斷提升該業務板塊對本集團的收益貢獻。
報告期內,本集團通過提供綜合性營銷、推廣及管道管理服務銷售的醫療器械收益為人民幣829.1百萬元,較去年增加230.4%,佔本集團於報告期內收益52.9%。毛利為人民幣359.0百萬元,較去年同期增加185.8%,佔本集團於報告期內毛利53.7%。
1.2通過提供聯合推廣及管道管理服務銷售的產品
於二零二二年一月一日,本集團與愛爾康續訂了新協議,據此,本集團從愛爾康藥品獲得了其八個產品(十個規格)在中國獨家新進口、倉儲、分銷和銷售的權利。協議期限為由二零二二年一月一日開始為期三年。
報告期內,本集團該業務分部實現的收益為人民幣301.3百萬元,較去年增加9.6%,佔本集團於報告期內收益的19.2%。毛利為人民幣21.5百萬元,較去年增加7.7%,佔本集團於報告期內毛利的3.2%。
1.3後續產品
本集團堅持致力於從海外醫藥及醫療器械公司尋求具有潛力的產品以供營銷、推廣及銷售。除前述已在銷售的產品外,後續產品的發展也是本集團實施發展及優化產品組合戰略的核心。本集團旨在建立保持本集團長期發展的產品渠道。在篩選具有潛力的產品時,本集團綜合考慮產品的臨床效果、競爭環境、產品註冊監管制度及供應商聲譽等因素。
中國的藥品及醫療器械審批政策圍繞著國務院辦公廳《關於深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫療器械創新的意見》的要求,不斷推進各項改革措施。尤其是優化臨床試驗審評審批程序,接受境外臨床試驗數據等,將有助於加快境外優質藥品及醫療器械產品在中國的上市進程。本集團正積極保持與多個海外醫藥及醫療器械公司的緊密聯絡,以適時引進其具有潛力或市場基礎的產品以供營銷、推廣及銷售。
2.營銷網絡發展
二零一八年以來,「兩票制」政策在全國各省份全面實施。本集團作為所服務的海外醫療產品在中國的唯一進口商,本集團在「兩票制」政策下地位視同為這些進口醫療產品的生產企業。自去年以來,本集團的商業模式已隨之調整優化,並日臻完善。報告期內,本集團繼續梳理分銷商網絡結構,歸攏產品分銷管道,達致滿足「兩票制」政策的要求。同時,顯著提升本集團的運營效率,防範業務運營風險。
本集團採用的營銷推廣模式包括內部團隊及第三方推廣商。為確保營銷網絡的效率及穩定性,本集團每個產品事業部均設有內部銷售及產品學術支持團隊,以管理及支持其第三方推廣商。本集團的營銷及推廣活動由內部團隊及第三方推廣商舉行。內部團隊主要負責制定營銷及推廣策略、進行試點營銷計劃,以及委任、培訓及監督第三方推廣商。第三方推廣商負責本集團產品大部分日常營銷及推廣活動。
報告期內,本集團繼續貫徹按產品或產品系列劃分產品事業部的運作機制,進行各產品推廣及銷售工作。每個產品事業部均設有內部銷售及產品學術支持團隊,以管理及支持其第三方推廣商。在複雜的醫藥行業政策及激烈的市場競爭環境中,本集團對營銷網絡內各環節不斷進行動態調整及優化,務求強化對市場變化的快速反應和對產品推廣活動的專業高效。報告期內,本集團更加注重內部營銷團隊的學術培訓,強化內部營銷團隊直接參與產品學術推廣等市場活動的頻次和深度,提升產品推廣的內在核心驅動力。本集團亦不斷根據市場情況,著力優化第三方推廣商網絡結構,同時通過對其更具規模化、常態化的培訓體系,提高其產品專業知識,協助其向醫生提供產品相關治療領域的臨床解決方案。本集團通過內部營銷團隊與第三方推廣商的緊密協作,共用各地醫藥行業政策與市場訊息,完善與第三方推廣商的溝通機制與平台,提高運營效率,以持續驅動本集團的產品發展。報告期內,本集團營銷網絡的發展帶來市場覆蓋的明顯提升。隨著醫藥市場環境的不斷變化,更為完善和健康的營銷網絡,是本集團運營的重要基礎。
資料來源: 上海先鋒控股 (01345) 全年業績公告
業務展望 - 截至2023年12月31日止年度
隨著中國醫療改革進入深水區,醫藥行業正在逐步形成新的生態。傳統的研發、審評審批、定價體系等各方面正發生深刻的變化,醫藥市場正在面臨重大的結構性調整。總體來看,中國醫藥行業內部分化發展將是長期趨勢,有明確臨床價值、能滿足臨床需求的治療性產品將面臨更大的發展機遇。本集團將繼續圍繞產品開發引進、深度挖掘產品營銷及推廣能力、合作共贏擴大產品市場覆蓋、適時通過並購方式充實產業鏈這幾方面,在中國醫藥行業格局的變化中積極應對,銳意進取,實現未來發展的新藍圖。
與此同時,本集團一直積極探索機會,為未來發展及業務拓展尋求有增長潛力的市場,亦為股東創造價值和提高回報。為此,本集團一直處於尋找和探索具有廣闊的前景和機遇商業領域的過程中,包括在中國開展環保產業,利用達到國際先進水平的環保產業技術尋求可靠的商業化之路,同時堅持進行現有主要業務,以進口藥品及醫療器械的全面市場行銷、推廣和管道管理服務為核心業務。
資料來源: 上海先鋒控股 (01345) 全年業績公告