從事製造、買賣及零售鞋類。

業務回顧 - 截至2023年09月30日六個月止

主要出口市場的零售銷售於二零二二╱二三財政年度下半年的疲勢，持續至本期間。鑑於零售前景不明朗，品牌客戶對於採購計劃維持謹慎。因此本集團訂單量持續疲軟，致使銷售額低於預期。

本集團已採取措施，於越南和柬埔寨精簡勞工人手，並按訂單預測調整工時。當地管理團隊亦定期審視所屬設施的生產流程，尋找可進一步降低成本或提高效率的環節。

為促進業務多元化，本集團積極開拓新的品牌客戶，其中於本期間為客戶組合增添兩個年輕時尚品牌。儘管新品牌初期訂單規模較細，惟集團對其增長潛力深感樂觀。

製造業務

本集團於越南南部及柬埔寨經營兩個核心生產基地，以保持多元地域生產，兩地均配備研究及開發（「研發」）設施。於中國內地珠海營運一所小型研發中心。此外，本集團持有位於越南中部一間合營工廠的40%權益。

於二零二三年九月三十日，本集團的總生產規模共24條生產線，大部分為小流水概念生產線，合共年產能約7百萬雙鞋履，使用率為60.1%（二零二二年：83.3%）。

本集團於越南南部營運11條小流水生產線及3條傳統生產線。此外，集團在柬埔寨設有10條小流水生產線。憑藉強韌和多地域的生產平台，集團能靈活地提供產能，以迎合客戶採購計劃的產地要求。集團目前並無計劃擴大兩個中心的生產線，但仍會繼續推展長期的生產實力升級計劃，透過提高產品精緻度及成本優勢來增強競爭條件。

市場地區分佈繼續由需求主導，同時集團亦支援客戶開拓前景亮麗的市場。於本期間，美國市場對本集團營業額貢獻為32.4%（二零二二年：42.2%），歐洲市場的貢獻佔22.7%（二零二二年：27.6%），輸往其他市場（包括亞洲及其他地區）的銷售則佔44.9%（二零二二年：30.2%）。

於本期間，豪邁型鞋類銷售繼續貢獻最大佔比，佔總營業額77.0%（二零二二年：72.2%）。優質便服鞋的貢獻佔比相對穩定，維持於15.2%（二零二二年：14.2%）。嬰幼兒鞋履方面，其貢獻佔比則下跌至7.8%（二零二二年：13.6%）。

配合追求價值增長的策略，本集團在客戶組合管理和新業務開發上實行嚴格篩選。本期間之主要客戶包括Cat、Chaco、D r. Marten s、Merrell及Wo lverin e；彼等合共貢獻總營業額的96.9%（二零二二年：96.0%）。本集團會繼續與其他具有強健財務背景和增長前景的品牌積極開發業務。本期間集團為客戶組合引進了兩個年輕品牌A x i o n及Palladium。

本集團生產中心的主要發展概述如下：

越南南部

本集團在越南南部擁有營運中的廠房、可供裝置機器後使用的廠房物業，以及供未來擴展之用的土地。此設施組合有助集團滿足現有需求，並作好準備捕捉未來的增長機會。

此產地仍為本集團的主要生產中心，貢獻總產量的51.2%（二零二二年：61.3%）。儘管產量下降，但並無進一步削減生產線之計劃。

為減少人力及資源損耗，本集團會繼續投資並擴大該中心的電腦化皮革切割工序。在切割過程中實施自動化，可以更有效地利用資源，從而節省成本並促進可持續製造。

柬埔寨

本期間內柬埔寨廠房的總產量亦呈下降趨勢，但以鞋履雙數計的貢獻佔比則增至48.8%。（二零二二年：38.7%）。

本集團對柬埔寨中心的長期潛力仍充滿信心。因應短期訂單波動，集團已重組員工輪班安排並控制工時。

中國內地

集團在內地珠海保留了一所研發中心。為配合客戶所需，本集團正計劃將其遷移至越南南部附近的可用廠房。該計劃將於明年實施，研發活動將更接近集團的主要生產中心，為客戶提供一站式服務。

除研發中心外，珠海廠房已租出，為集團持續產生穩定的經常性租金收入。董事會將繼續密切注視當地的營商環境，並與租戶一起應對物業市場趨勢。

於聯營公司的投資

本集團與榮誠集團（「榮誠」）於越南中部合資擁有一聯營公司，持有其40%權益。榮誠為領先的國際運動鞋履製造商。

經過過去數年的資金投放，該工廠已具備更高的生產實力，可符合更繁複的產品要求。於本期間末，聯營公司共有37條生產線，指定為世界領先鞋履品牌Crocs及Columbia作生產用途。

聯營公司於本期間錄得營業額約416,200,000港元（二零二二年：約522,300,000港元），向本集團貢獻應佔聯營公司溢利約13,600,000港元（二零二二年：約17,500,000港元）。

由於環球經濟存在不確定性，聯營公司將在本財政年度剩餘季度對產能管理和業務發展採取更謹慎的態度。儘管如此，有見於榮誠的堅實背景和專業技術，董事會對合營業務的長遠前景充滿信心。

投資物業

基於本集團業務需要和產能規劃，若干自資擁有工廠和辦公室物業不時或未被充分利用。董事會會定期評估物業的租售選項及潛力，務求善用資產以創造回報。這有助本集團活用閒置物業，將資產的投資價值變現，並產生額外穩定收入以鞏固營運資金。

於本期間內，被歸類為投資物業的資產組合悉數租出，總租金收入約13,800,000港元（二零二二年：約14,200,000港元）。本集團配合內地政府的措施，在充滿挑戰的營商環境下為部分租戶作出較靈活的租金支付安排，以作支援。

董事會認為此投資組合目前正產生穩定的經常性收入，惟營商環境持續低迷，租戶就租金支付面對一定的潛在挑戰，因此必須保持警惕。董事會並會定期檢視資產基礎和審視可行選項，務求為股東創造長遠價值。

資料來源: 信星集團 (01170) 中期業績公告

業務展望 - 截至2023年09月30日六個月止

預期宏觀經濟環境將繼續受到各種負面因素，如通脹、高息及地緣政治衝突加劇等的影響。本財政年度剩餘月份內，零售前景勢將持續面對挑戰，其中尤以美國為甚。過去一年，本集團積極調整勞工及其他成本環節的結構，使能更好地應對營商環境的動盪。集團同時維持審慎理財原則，嚴格管理資本性支出及其他開支。

業務方面，本集團樂見新品牌客戶的加入，其對產品組合多元化及創收方面均為正面發展。待零售狀況改善，本集團當可藉著強大的生產實力和策略定位，爭取現有及新客戶的訂單。

面對宏觀經濟的挑戰，越南中部的合營業務亦受影響，但仍能持續為本集團帶來穩定的溢利貢獻。合營公司將繼續謹慎地推展其業務發展計劃。

隨著集團將內地珠海研發中心遷移至越南南部，本集團會仔細評估所騰空的廠房之潛在用途。是次評估包括對廠房各部分的合併價值和使用，以及租戶組合，作出全盤考慮。

儘管市場出現短期的週期波幅，本集團仍秉承可持續發展理念，作為營運核心。集團在經營上實踐可持續發展，不單為滿足日益殷切的綠色消費需求，而是作為企業基礎文化，以確保為集團及其持份者創造長期價值。

儘管營商環境充滿挑戰及變數，本集團對長遠前景仍抱有信心。憑藉穩固的生產實力、世界領先鞋業品牌客戶組合，以及熱誠投入的員工團隊，本集團將堅定不移，克服各項短期挑戰。

資料來源: 信星集團 (01170) 中期業績公告