主要從事分銷及加工建築材料，例如鋼鐵產品；衛浴潔具及廚櫃貿易；以及房地產投資及基金運營業務。

業務回顧 - 截至2023年09月30日六個月止

鋼鐵分銷及加工業務

鋼鐵分銷及加工業務主要在香港及中國內地提供建築及工業用鋼鐵。除鋼鐵分銷業務外，本集團現正經營五間香港認可鋼筋預製工場之一，能夠按客戶之要求提供訂製化的鋼筋切割及彎曲服務；預製鋼筋更可立即使用、具備完整的可追溯性以及品質保證，以減少承建商在工地工作的需要，從而有效提高安全性並減少施工廢料的產生。

本期間，該分部繼續面臨多方面的挑戰。受地緣政治局勢緊張、美元波動、經濟前景不明朗等因素影響，鋼鐵價格持續波動，為本集團的鋼鐵分銷業務帶來了成本壓力；同時，營運成本上升和技術勞動力不足亦為其鋼鐵加工業務帶來營運上的困難。儘管如此，香港對場外鋼筋預製的接受程度持續提升，本集團於本期間的建築鋼鐵加工業務交貨量亦較去年同期顯著增長57.9%。加上行之有效的採購策略，本集團得以應對價格風險，令本期間毛利率有所提升。

總體而言，本期間所得稅前分部溢利顯著增長66.7%，達約72.0百萬港元，而去年同期則約為43.2百萬港元。本集團於本期間參與了多個顯著土木基建工程及私營項目，包括香港西九龍站的商業綜合體、將軍澳聯用政府綜合大樓、石湖墟污水處理廠、觀塘公營房屋項目及天榮站及西貢的私人住宅項目等。

建築材料分銷業務

建築材料分銷業務旨在為建築師及設計師提供全面的價值方案，其為酒店、住宅、購物商場、機場及商廈提供種類齊全、設計時尚及受歡迎的品牌衛浴潔具、智能化洗手間解決方案，以及配件及廚房組合。其致力提供全方位服務，涵蓋設計、安裝、物流及技術支援。

礙於本期間住宅物業成交低迷，以致批發及零售業務對分部毛利貢獻減少，該分部業績本期間錄得收益約191.9百萬港元，所得稅前溢利約20.1百萬港元，而去年同期收益約169.5百萬港元，所得稅前溢利約20.9百萬港元。該分部於本期間已交付多個標誌性項目，包括香港機場及四季酒店的翻新工程、紅磡的一項新酒店發展項目、觀塘及中環的新商業樓宇發展項目，以及啟德及黃竹坑的住宅發展項目。

房地產投資及基金運營業務

作為在資產活化及價值提升方面擁有良好往績紀錄的細分市場專家，本集團繼續秉持其「輕資產」模式，於上海投資房地產項目。截至二零二三年九月三十日，本集團管理的總建築面積（「建築面積」）約為161,724平方米，其在管資產價值約為85億港元。在管的三個中港匯項目中，中港匯‧浦東為本集團全資擁有，旨在產生可持續租金及物業管理費收入，並於中長期實現資本增值。本集團亦與領先的投資基金合作，以權益持有人、普通合夥人及╱或投資經理的身份，參與中港匯‧靜安及中港匯‧黃浦兩個升級優化項目。

回顧本期間，由於市場觀望情緒濃厚，企業對承租新辦公室普遍持保守態度，更屬意延遲租賃決定。加上新商廈供應持續，本期間上海的出租率和租金水平均承受著一定壓力。於本期間分部業績由去年同期的溢利約25.4百萬港元（收益約56.3百萬港元）轉為輕微虧損約0.9百萬港元（收益約40.8百萬港元）。分部溢利減少由於中港匯‧黃浦去年同期達成了營運里程碑而產生了一次性費用收入，連同本期間亦產生了一項投資物業公允價值虧損約7.7百萬港元所致。

資料來源: 滬港聯合 (01001) 中期業績公告

業務展望 - 截至2023年09月30日六個月止

踏入二零二三╱二四財年下半年，本集團預期市場將依然多變且充滿挑戰。地緣政治事件和緊張局勢相信將持續、短期經濟不確定性以至持續高企的息率都可能對全球鋼價造成影響，並抑壓新房裝修和私營建築需求，拖慢房產租賃決策和減低投資意慾。

儘管如此，本集團對上海及香港的經濟發展仍持謹慎樂觀態度。香港方面，隨著一系列的基建項目落地，加上未來五年公營房屋整體供應量增加約50%，預期將進一步刺激香港的年度建築總量，政府亦全力提動開發北部都會區，為本集團的核心業務於短中期奠定堅實發展基礎。

在房地產投資及基金運營業務方面，本集團留意到政府為刺激經濟復甦及恢復市場信心而推出的各項政策及措施。對此，本集團相信上海將繼續成為企業在中國大陸建立或拓展業務的理想地點。隨著可再生能源、新能源汽車、晶片設計及製造，以至生命科學等戰略性新興產業紛紛落戶上海，為上海提供另一增長引擎。本集團將繼續以輕資產的方式密切關注市場機遇，並於未來進一步擴大其資產管理能力。

目前，本集團已實現可持續盈利。本集團將繼續透過審慎的資本管理措施，進一步減低未來風險；同時積極推動變革以致業務增長，更妥善地滿足客戶需要。

資料來源: 滬港聯合 (01001) 中期業績公告