7月16日 09:22

瑞信:港股急跌後反彈 騰訊向好港交所捱沽

走勢分析

大型新股擱置在港上市計劃，港股投資氣氛曾受影響，恒指周一低開近170點後，跌幅曾擴大至約400點，不過內地公布次季GDP後，跌幅逐步收窄，之後更由跌轉升，收市升逾80點，重上28,500點水平。

港股倒升，四連升的勢頭得以延續，或反映大市消化不明朗消息後，重新將焦點放回聯儲局月底的減息機會上。向上觀望上試28800點的機會，支持參考兩萬八關口

策略概要
恒指下試兩萬八後回穩，觀望回勇的好倉資金，即市主要考慮收回價在兩萬八附近的牛證。周二將有收回價在28300點以上的牛證上市，或有機會吸引進取好倉向上換馬。

淡倉有投資者反手作部署，而由於大市曾經捱沽，資金部署上較進取，主要考慮收回價在兩萬九關口以下的貼價熊證；不過大市及後倒升，淡友或要留意貼價證的收回風險正逐步提高。

恒指牛證(51060)，收回價28308點，行使價28208點，屬新上市產品，兌換比率12000。
恒指牛證(51061)，收回價28158點，行使價28058點，屬新上市產品，兌換比率10000。
恒指熊證(50708)，收回價28858點，行使價28958點，槓桿比率約58.3倍，兌換比率10000。
恒指熊證(50773)，收回價28938點，行使價29038點，槓桿比率約49.6倍，兌換比率12000。

失守350元後回穩 騰訊重上360元關口

走勢分析
重磅股騰訊(00700)周一走勢與大市相若，低位曾跌逾1%至350元以下，不過及後跟隨大市回升，重上360元關口，競價後升幅擴大至逾1.6%，以全日高位360.8元收市。

騰訊近期窄幅擴行，低位暫守345元水平，但高位卻受制於365元。雖然騰訊周一回穩，但暫未能突破橫行區，短線觀望能否企穩360元，並以上試一個月高位367.8元的目標。

策略概要
騰訊先低後高，但始終維持在橫行區內，好淡倉均有資金考慮。好倉繼續考慮行使價約370元至380元的認購證，淡倉則留意行使價約330元的認沽證，策略上未見改變。

騰訊近日橫行，但股價周一即日倒升，投資者為了減低貼價產品的收回風險，傾向考慮中遠價騰訊牛熊證，並利用500兌1的換股比率，減低每份產品的面值，同時亦免除引伸波幅的考慮。

騰訊認購證(29765)，行使價376.88元，19年09月到期，實際槓桿約12.2倍。
騰訊認沽證(16224)，行使價329.8元，19年09月到期，實際槓桿約13.2倍。

騰訊牛證(50334)，收回價344.38元，行使價341.58元，槓桿比率約15.4倍。
騰訊牛證(67921)，收回價336.28元，行使價333.48元，槓桿比率約12.2倍。
騰訊熊證(60176)，收回價372.8元，行使價375.6元，槓桿比率約20.6倍。
騰訊熊證(68942)，收回價379.88元，行使價382.68元，槓桿比率約15.3倍。

港交所逆市向下 平安受制10天線

走勢分析
百威亞太擱置在港的上市計劃，港交所(00388)捱沽，周一低位曾跌逾2%至270元以下，雖然及後大市倒升，港交所跌幅收窄，但收市仍跌逾1%。向上有待重上275元，支持參考100天線約267元。

上證綜指先跌後回穩，內險股中國平安(02318)周一低位曾跌逾2%，及後跌幅逐步收窄，收市僅微跌，但高位受制10天線約95.2元。向上參考10天線為首個上望目標，支持留意20天線約93.7元。

策略概要
港交所向下，吸引好倉資金部署，並主要考慮行使價約300元的認購證。遠價500兌1港交所牛熊證的面值較低，收回風險亦相對可控，或可讓投資者作中線部署。

平安未能重上10天線，即使有資金作看好部署，部署上亦未見進取，主要考慮行使價約100元的輕微價外認購證，又或收回價在90元附近的牛證。A股初步回穩，或可觀望能否為內險股帶來支持。

港交認購證(24088)，行使價301.08元，19年12月到期，實際槓桿約9.5倍。
港交認沽證(28678)，行使價258.58元，19年09月到期，實際槓桿約14.5倍。
港交牛證(60448)，收回價262.58元，行使價260.58元，槓桿比率約19.4倍。
港交熊證(59426)，收回價282.08元，行使價284.08元，槓桿比率約18.1倍。

平安認購證(18410)，行使價100.1元，19年09月到期，實際槓桿約17.1倍。
平安認沽證(18012)，行使價84.95元，19年10月到期，實際槓桿約14.3倍。
平安牛證(67895)，收回價90.38元，行使價89.78元，槓桿比率約19.6倍。
平安熊證(69987)，收回價98.88元，行使價99.48元，槓桿比率約15.9倍。

(本結構性產品並無抵押品)

《瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰》

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